Pump.fun cải tổ chia sẻ lợi nhuận để phục hồi hệ sinh thái memecoin Solana(SOL)

Pump.fun cải tổ mô hình chia sẻ lợi nhuận để thúc đẩy hệ sinh thái memecoin Solana(SOL)

Nền tảng phát hành memecoin trên Solana(SOL) – Pump.fun – đang tiến hành cải cách toàn diện cơ chế chia sẻ doanh thu dành cho người sáng tạo nội dung. Theo chia sẻ của đồng sáng lập Alon Cohen, cơ cấu phí hiện tại đã thúc đẩy các hành vi sai lệch và không mang lại tính bền vững. Do đó, dự án sẽ áp dụng mô hình “chia sẻ lợi nhuận mới” kết hợp với các công cụ kiểm soát quyền được minh bạch hơn.

Pump.fun từng đạt thành tích ấn tượng khi triển khai hệ thống “phí động V1” vào đầu năm 2025. Chỉ trong vài tuần, số lượng memecoin được tạo mới trên nền tảng tăng mạnh, kéo theo khối lượng giao dịch theo đường cong bonding tăng gấp đôi. Tuy nhiên, Cohen cho biết động lực này nhanh chóng suy yếu vì cấu trúc khuyến khích thiếu cân bằng: “Thoạt nhìn, mô hình thể hiện sự thành công trong giai đoạn đầu, nhưng về lâu dài lại dẫn tới việc người dùng chỉ tập trung vào việc tạo token rủi ro thấp và né tránh các giao dịch phức tạp – điều này ảnh hưởng tiêu cực đến tính thanh khoản toàn nền tảng.”

Để khắc phục những hạn chế đó, Pump.fun đã công bố mô hình “chia sẻ doanh thu” mới, cho phép phân bổ phí sáng tạo đến tối đa 10 ví theo ý chí cộng đồng. Tỷ lệ chia cụ thể sẽ do người sáng tạo và thành viên quản trị CTO (Community Takeover) cùng quyết định sau khi dự án được triển khai. Một số chức năng bổ sung cũng được tích hợp như: chuyển quyền sở hữu token, huỷ cấp quyền sửa đổi... nhằm tăng tính minh bạch và quyền tự chủ cho cộng đồng. Cohen khẳng định nội bộ Pump.fun sẽ không nhận một đồng phí nào từ mô hình mới, nhấn mạnh đây là “công cụ hỗ trợ người mới” và hướng đến xây dựng “hệ sinh thái minh bạch và tự vận hành.” Phí sau khi được phân bổ có thể rút bất cứ lúc nào, không bị giới hạn hoặc mất giá trị nếu chưa nhận.

Mô hình cũ bị đánh giá đã vô tình cổ vũ việc phát hành memecoin một cách ồ ạt nhưng thiếu chất lượng, vì người sáng tạo được thưởng chỉ đơn thuần qua số lượng token phát hành. Điều này dẫn đến tình trạng thị trường thiên về số lượng hơn là xây dựng thanh khoản. “Không nên để người dùng phụ thuộc vào lời hứa hẹn hoặc hy vọng cộng đồng sẽ tiếp quản token sau này. Trải nghiệm như vậy không phải là hướng đi bền vững trong thị trường này,” Cohen bình luận.

Bối cảnh cải cách cũng đến từ sự trở lại mạnh mẽ của Pump.fun sau giai đoạn bị đối thủ LetsBonk chiếm lĩnh thị phần. Nhờ chiến lược mua lại token PUMP trên thị trường và chương trình thưởng sáng tạo “Project Ascend,” nền tảng đã phục hồi ngoạn mục. Tính đến cuối mùa hè năm 2025, thị phần memecoin ra mắt trên Solana của Pump.fun đã phục hồi lên mức từ 75% đến 80%.

Đợt cải tổ lần này của Pump.fun không đơn thuần là điều chỉnh cấu trúc phí, mà còn phản ánh tham vọng xây dựng một nền tảng bền vững dựa trên thanh khoản thực và vai trò dẫn dắt của cộng đồng. Câu hỏi đặt ra là liệu bước đi này có thể thúc đẩy vòng tiến hóa mới cho hệ sinh thái memecoin trên Solana(SOL) hay không — điều này vẫn cần thời gian để kiểm chứng.