Bitwise: Ba yếu tố quyết định liệu tiền mã hóa có lập đỉnh vào năm 2026

Bitwise hé lộ ba điều kiện then chốt để thị trường tiền mã hóa lập đỉnh vào năm 2026

Thị trường tiền mã hóa đang trên đà phục hồi mạnh mẽ sau cú sốc hồi tháng 10 năm ngoái. Tuy nhiên, theo ông Matt Hougan – Giám đốc đầu tư của Bitwise, để đạt được mức giá kỷ lục trong năm 2026, thị trường cần vượt qua ba trở ngại lớn. Trong một báo cáo công bố ngày 2 (giờ địa phương), ông đã phân tích những yếu tố quyết định sẽ định hình tương lai của ngành.

Báo cáo nêu rõ: "Khởi đầu năm 2026 của thị trường tiền mã hóa nhìn chung khá thuận lợi, nhưng vẫn còn 'ba ngưỡng cửa lớn' cần vượt qua để đạt đến đỉnh cao mới”. Nếu những yếu tố này được giải quyết, đà tăng trưởng hiện tại có thể tiếp tục được củng cố.

Thị trường phục hồi sau “bóng ma tháng 10”

Mặc dù giảm nhẹ 2% so với ngày trước đó, tổng giá trị thị trường tiền mã hóa hiện đã phục hồi khoảng 5,6% kể từ đầu năm, tương đương gần 1.700 tỷ đô la Mỹ, đưa tổng vốn hóa quay về mức khoảng 3.300 tỷ đô la Mỹ – mức cao nhất trong vòng 7 tuần trở lại đây.

Matt Hougan cho rằng, động lực phục hồi hiện nay phần lớn nhờ vào việc các nhà đầu tư dần vượt qua nỗi sợ phát sinh từ đợt lao dốc dữ dội ngày 10 tháng 10 năm ngoái. Vào thời điểm đó, chỉ trong một ngày, thị trường đã mất đi khoảng 190 tỷ đô la Mỹ giá trị hợp đồng tương lai, kéo theo hơn 1.200 tỷ đô la bị cuốn khỏi vốn hóa toàn ngành. Óng nhận định: “Nỗi lo về việc thanh lý từ các quỹ phòng hộ và các tổ chức tạo lập thị trường lớn đã phủ bóng đen lên toàn thị trường, khiến đợt phục hồi năm 2025 bị ngắt quãng”. Nhưng hiện tại, “nhà đầu tư đang rũ bỏ dần nỗi sợ hãi đó”.

Điều kiện đầu tiên: Phải thông qua đạo luật “CLARITY”

Theo Hougan, yếu tố đầu tiên quyết định tương lai ngành là việc thông qua dự luật “CLARITY” tại Thượng viện Hoa Kỳ. Thượng viện dự kiến sẽ bắt đầu thảo luận về đạo luật này vào ngày 15 với các cuộc đàm phán đang diễn ra tại các uỷ ban Tài chính và Nông nghiệp để hoàn thiện bản dự thảo cuối cùng trước khi đưa ra biểu quyết.

Nếu được thông qua, đạo luật này sẽ cung cấp khuôn khổ pháp lý rõ ràng cho ngành tiền mã hóa tại Mỹ, từ đó giúp thị trường vận hành minh bạch và ổn định hơn. Hougan khẳng định: “Dự luật này là chìa khóa then chốt cho tương lai dài hạn của hệ sinh thái tiền mã hóa Hoa Kỳ. Nó sẽ đặt nền móng cho sự phát triển bền vững thông qua việc luật hóa các nguyên tắc cốt lõi”.

Hai yếu tố còn lại: Thị trường chứng khoán và chính sách vĩ mô

Yếu tố thứ hai mà Hougan nhấn mạnh là “sự ổn định của thị trường chứng khoán”. Dù không hoàn toàn liên kết chặt chẽ với tiền mã hóa, thị trường cổ phiếu vẫn ảnh hưởng đáng kể đến tâm lý nhà đầu tư rủi ro. “Nếu chứng khoán lao dốc, dòng vốn đầu cơ có thể bị rút nhanh chóng ra khỏi tất cả các tài sản rủi ro, bao gồm cả tiền mã hóa” – ông nhấn mạnh, ám chỉ các chỉ số lớn như S&P500 hay Nasdaq.

Tiêu chí cuối cùng liên quan đến “tình hình thanh khoản toàn cầu và chính sách lãi suất”. Dù Hougan không đề cập trực tiếp đến Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), giới chuyên môn dự báo nếu Fed nới lỏng chính sách tiền tệ trong năm 2026, điều này sẽ mang lại “làn gió tích cực” cho thị trường tài sản kỹ thuật số.

Ông Jurrien Timmer – Giám đốc vĩ mô toàn cầu của Fidelity – cho rằng: “Triển vọng về gia tăng chi tiêu tài khóa đi kèm chính sách tiền tệ nới lỏng đang khiến nhiều người tin rằng kinh tế Mỹ sẽ có năm 2026 đầy sôi động”.

Tuy nhiên, theo ông Nick Ruck từ LVRG Research, hiện tại vẫn chưa thấy dấu hiệu Fed sẽ hạ lãi suất. Ông cho biết thêm: “Tại cuộc họp FOMC dự kiến ngày 28 tháng 1, Fed đã lộ rõ ý định giữ nguyên mức lãi suất hiện hành”, trong khi theo số liệu từ thị trường CME, khả năng lãi suất được giữ nguyên lên đến 89%.

Tâm điểm thị trường đổi hướng sang chính sách

Tổng kết lại, Hougan nhận định rằng nếu ba yếu tố trên – gồm luật hóa rõ ràng, thị trường chứng khoán ổn định và môi trường vĩ mô hỗ trợ – cùng hiện diện, thì “các loại tiền mã hóa chủ lực hoàn toàn có thể tiến đến các đỉnh giá lịch sử mới vào năm 2026”. Trong đó, yếu tố “chính sách rõ ràng từ Hoa Kỳ” là nền tảng quan trọng nhất.

Kỳ vọng về một khung pháp lý vững chắc càng được củng cố nếu Tổng thống Trump – người đang dẫn đầu trong cuộc bầu cử sơ bộ của Đảng Cộng hòa – tiếp tục thể hiện xu hướng thân thiện với ngành tiền mã hóa. Nếu các chính sách cởi mở được đưa ra, điều này có thể thu hút thêm dòng vốn đầu tư và nâng cao niềm tin thị trường.

Bình luận: Với mức phục hồi ấn tượng đầu năm và cơ hội chính sách dần sáng tỏ, năm 2026 có thể trở thành một cột mốc quan trọng đối với ngành tiền mã hóa – nếu cả ba nhân tố trọng yếu cùng được kích hoạt. Nhà đầu tư đang đặt cược vào một tương lai rõ ràng và ổn định hơn cho thị trường tài sản kỹ thuật số.