Bitcoin(BTC) đang rời xa chu kỳ 4 năm vì dòng tiền tổ chức thống trị

Giá Bitcoin(BTC) đang ngày càng tách khỏi chu kỳ 4 năm quen thuộc

Giá Bitcoin(BTC) đang dần không còn bám sát chu kỳ “giảm một nửa” mỗi 4 năm như trước đây – một khuôn mẫu từng được xem là kim chỉ nam cho nhà đầu tư tiền số. Giới chuyên gia nhận định, sự xuất hiện mạnh mẽ của các tổ chức đầu tư và thay đổi về nguồn cung đã làm suy yếu đáng kể hiệu ứng từ cơ chế giảm phát này.

Theo báo cáo được Grayscale phối hợp thực hiện cùng Coinbase Institutional và công ty dữ liệu on-chain Glassnode, công bố ngày 24 (giờ địa phương), giá *Bitcoin(BTC)* trong chu kỳ hiện tại đang thể hiện diễn biến khác biệt so với các chu kỳ giảm một nửa trước đó. Sự gia tăng đáng kể của dòng tiền từ các tổ chức đầu tư khiến tác động truyền thống của việc giảm nguồn cung dường như “mất thiêng”.

Chu kỳ 4 năm – còn gọi là “giảm một nửa” – là quá trình mạng lưới Bitcoin tự động cắt giảm một nửa phần thưởng cho thợ đào. Điều này từng dẫn đến các đợt tăng giá mạnh vào các năm 2013, 2017 và 2021. Khi ấy, nguồn cung giảm sút kết hợp với làn sóng mua vào theo cảm xúc từ nhà đầu tư cá nhân đã thổi bùng các đợt “sóng thần” giá trị.

Tuy nhiên, hiện tại đã có hơn 93% tổng lượng *Bitcoin(BTC)* tối đa (21 triệu đơn vị) được lưu thông trên thị trường. Điều này khiến hiệu quả của việc giảm cung không còn rõ rệt như trước. Dữ liệu của Grayscale chỉ ra rằng giá *Bitcoin(BTC)* hiện nay đang bị chi phối nhiều hơn bởi yếu tố vĩ mô như diễn biến lãi suất, khuôn khổ pháp lý tại Mỹ và cách các quỹ đầu tư tổ chức phân bổ tài sản trong danh mục.

Cụ thể, giá *Bitcoin(BTC)* đã chứng kiến đợt điều chỉnh giảm tới 30% sau thời gian tăng ngắn hạn, nhưng lần này mức biến động lại diễn ra theo chiều hướng “ôn hòa” hơn, thay vì các kịch bản tăng sốc – giảm sâu như trong quá khứ. Một đặc điểm phù hợp hơn với chiến lược tiếp cận dài hạn từ các nhà đầu tư lớn.

Mặc dù tình hình đang thay đổi, Grayscale vẫn khẳng định rằng chu kỳ 4 năm không hoàn toàn “chết”. Một số nhà phân tích cho rằng nguyên lý cung – cầu cơ bản vẫn còn tác động, song biểu hiện của nó đã bớt rõ ràng hơn do thị trường chuyển sang mô hình phức tạp hóa. Nói cách khác, chu kỳ mới có thể vẫn tồn tại nhưng theo một phiên bản “tinh vi” và khó đoán định hơn.

Thị trường *Bitcoin(BTC)* đang tiến vào giai đoạn trưởng thành, nơi mà cấu trúc giá cả không còn được lý giải đơn giản bằng các yếu tố kỹ thuật như giảm một nửa. Thay vào đó, giới đầu tư cần theo dõi sát các biến động từ thị trường tài chính truyền thống như lãi suất, luật pháp, và thành phần danh mục tài sản.

bình luận: Việc vai trò của chu kỳ 4 năm giảm dần có thể xem là một bước ngoặt với *Bitcoin(BTC)*, như một dấu hiệu cho thấy đồng tiền số này đang sát nhập sâu hơn vào hệ sinh thái tài chính vĩ mô và tổ chức. Nhà đầu tư cá nhân có lẽ cần định hình lại chiến lược, từ đó chấp nhận “sống cùng cá mập” thay vì trông chờ vào các cơn sóng nhỏ trong nước ao làng như trước.