Bitcoin(BTC) gây thất vọng khi lợi suất kém cả trái phiếu chính phủ Mỹ

Mặc dù kỳ vọng về thị trường tăng trưởng mạnh của tiền mã hóa trong năm nay khá cao, nhưng thực tế lại cho thấy Bitcoin (BTC) đang có hiệu suất kém hơn cả trái phiếu chính phủ Mỹ – một loại “tài sản không rủi ro”. Theo dữ liệu cập nhật đến thời điểm hiện tại của năm 2025, mức tăng lũy kế của Bitcoin chỉ đạt khoảng 8%, thấp hơn cả lợi suất của trái phiếu kho bạc Mỹ.

Theo YouToday đưa tin ngày 4 (giờ địa phương), phần lớn nhà đầu tư vẫn xem trái phiếu chính phủ Mỹ là điểm tựa an toàn trên thị trường tài chính. Vì thế, việc một tài sản có tính rủi ro cao như Bitcoin lại thua kém “tài sản không rủi ro” về lợi nhuận là điều rất đáng chú ý — phản ánh phần nào tâm lý thận trọng đang bao trùm thị trường.

Trong giai đoạn đầu năm, Bitcoin từng vượt qua lợi suất trái phiếu. Tuy nhiên, cú đổ giá bất ngờ gần đây đã xóa gần hết đà tăng từ đầu năm. Thậm chí, giá Bitcoin đã có lúc rơi xuống dưới mốc 100.000 USD – ngưỡng tâm lý quan trọng, tương đương khoảng 1 tỷ đồng. Đáng chú ý, ngày 4 tháng 11, thị trường chứng kiến dòng tiền tháo chạy quy mô lớn khỏi các quỹ ETF Bitcoin giao ngay, với tổng giá trị lên đến 578 triệu USD (khoảng 77.000 tỷ đồng). Trong khi đó, mức mua trung bình trên các quỹ ETF hiện vào khoảng 89.600 USD (gần 9 tỷ đồng), khiến không ít nhà đầu tư đang gánh khoản thua lỗ đáng kể tính theo giá trị sổ sách.

Bình luận về tình hình này, ông Matt Hougan – Giám đốc Đầu tư của Bitwise – cho rằng tâm lý nhà đầu tư nhỏ lẻ đang rơi vào trạng thái “tuyệt vọng cao độ”. Tuy nhiên, ông không tin rằng sự điều chỉnh hiện tại sẽ dẫn đến một "mùa đông tiền mã hóa" giống như các chu kỳ trước. Theo ông, áp lực tâm lý hiện có thể chỉ là phản ứng ngắn hạn, chứ chưa đủ gây ra một đợt suy thoái dài hạn về mặt cấu trúc thị trường.

Bình luận: Sự kiện Bitcoin có lợi suất thấp hơn cả trái phiếu chính phủ Mỹ là một tín hiệu mang tính biểu tượng, hé lộ những thách thức hiện hữu đối với tiền mã hóa nếu muốn trở thành tài sản đầu tư chủ đạo.

Trong bối cảnh này, yếu tố quan trọng được giới phân tích theo dõi là khả năng giữ vững các mốc hỗ trợ kỹ thuật quan trọng cũng như xu hướng dòng vốn vào/ra các quỹ ETF. Đây sẽ là những chỉ báo giúp xác định xem liệu đợt điều chỉnh hiện tại có phải là cơ hội tích lũy hay là khởi đầu cho xu hướng giảm sâu hơn.

Tóm lại, việc Bitcoin tạm thời thua kém trái phiếu chính phủ Mỹ về hiệu suất đầu tư không chỉ gây bất ngờ, mà còn làm nổi bật bài toán lớn hơn: Liệu tiền mã hóa có thể duy trì sức hấp dẫn trong các giai đoạn thị trường biến động khắc nghiệt? Đây là câu hỏi mà cả nhà đầu tư cá nhân lẫn tổ chức sẽ cần cân nhắc kỹ lưỡng trước khi xác định chiến lược tiếp theo đối với thị trường tiền mã hóa.