Chuyên gia cảnh báo không nên chỉ dựa vào mô hình S2F dự đoán Bitcoin(BTC) đạt 222.000 USD

Một trong những mô hình định giá nổi bật nhất của Bitcoin(BTC) – mô hình Tồn kho trên Dòng chảy (Stock-to-Flow, viết tắt là từ S2F) – đã dự đoán rằng giá Bitcoin trong chu kỳ hiện tại có thể đạt đỉnh khoảng 222.000 USD (tương đương khoảng 5,56 tỷ đồng). Tuy nhiên, giới chuyên gia cảnh báo rằng nhà đầu tư không nên quá tin tưởng mù quáng vào mô hình này.

Theo Bitwise – một trong những công ty đầu tư tài sản tiền mã hóa lớn tại Mỹ – ông André Dragosch, Giám đốc nghiên cứu khu vực châu Âu, nhận định ngày 24 (giờ địa phương) rằng mô hình từ S2F chỉ tập trung duy nhất vào yếu tố “giảm một nửa” của Bitcoin, mà hoàn toàn bỏ qua ảnh hưởng từ phía cầu. Do đó, theo ông, mô hình này không phản ánh đầy đủ thực tế thị trường hiện tại và nhà đầu tư cần phải tiếp cận với sự cẩn trọng hơn.

Như đã biết, hiện tượng “giảm một nửa” xảy ra khoảng mỗi bốn năm một lần, khi lượng Bitcoin mới được tạo ra thông qua quá trình đào sẽ giảm đi một nửa, dẫn đến nguồn cung giảm dần theo thời gian. Mô hình từ S2F căn cứ vào tỷ lệ giữa tổng lượng coin đã được khai thác (tồn kho) với số coin được tạo mới mỗi năm (dòng chảy), từ đó suy đoán mức giá tiềm năng của Bitcoin trong tương lai.

Tuy nhiên, ông Dragosch lập luận rằng mô hình này không phản ánh được bối cảnh hiện tại, nơi mà nhu cầu – đặc biệt là từ các tổ chức tài chính – ngày càng mạnh mẽ. Bình luận: “Ngày nay, dòng vốn từ các sản phẩm đầu tư chỉ số ETF Bitcoin (ETP) và việc Bitcoin được đưa vào tài sản dự trữ của các doanh nghiệp lớn đã vượt qua lượng cung hằng năm sau lần giảm một nửa – với quy mô lớn gấp hơn 7 lần,” chuyên gia này cho biết.

Nhận định đó càng trở nên đáng lưu ý khi xét trong bối cảnh bitcoin trở thành sản phẩm đầu tư chính thống sau làn sóng phê duyệt ETF tại Mỹ hồi đầu năm. Bình luận: Điều này cho thấy mô hình từ S2F với nền tảng chỉ dựa trên yếu tố cung, không thể phản ánh chính xác động lực phức tạp của thị trường hiện nay.

Tóm lại, dù mô hình từ S2F đưa ra mức dự đoán giá Bitcoin đạt đỉnh trong chu kỳ này có thể lên đến 222.000 USD, các chuyên gia lên tiếng cảnh báo rằng nhà đầu tư cần phân tích kỹ hơn nhiều yếu tố, đặc biệt là mặt cầu từ phía tổ chức tài chính và nhà đầu tư chuyên nghiệp. Bình luận: Một cái nhìn toàn diện, thay vì lệ thuộc vào một mô hình định giá đơn lẻ, sẽ giúp thị trường trở nên lành mạnh hơn trong giai đoạn biến động tới.