Tổ chức tài chính nắm giữ 26% nguồn cung Bitcoin(BTC), thúc đẩy chu kỳ tăng trưởng mới?

Trong bối cảnh đà tăng của Bitcoin(BTC) đang chững lại, nhiều nhà phân tích bày tỏ lo ngại rằng thị trường có thể đã bước vào giai đoạn cuối của chu kỳ tăng trưởng. Tuy nhiên, theo báo cáo mới nhất từ công ty phân tích on-chain CryptoQuant ngày 24 (giờ địa phương), những nghi ngờ này vẫn còn sớm, và dữ liệu hiện tại cho thấy thị trường nhiều khả năng chỉ đang đạt đến giai đoạn trưởng thành trong chu kỳ hơn là bắt đầu chu kỳ suy thoái.

Dựa trên mô hình tích lũy của Bitcoin, CryptoQuant nhận định rằng xu hướng hiện nay phản ánh một giai đoạn tăng trưởng bền vững hơn là dấu hiệu suy yếu. Đặc biệt, sự chú ý được dồn vào nhóm “cá heo” – thuật ngữ mô tả các nhà đầu tư lớn như quỹ ETF, tổ chức tài chính và các thực thể sở hữu số lượng lớn Bitcoin. Đây là nhóm sở hữu khoảng 5,16 triệu BTC, tương đương với 26% tổng lượng lưu hành – nhiều hơn cả nhóm “cá voi” (chiếm 21,3%), nhóm “cá nhỏ” (21,6%) và “cá nhà táng” (14,1%).

Theo CryptoQuant, trọng tâm của đợt tăng giá lần này đang dần chuyển sang nhóm “cá heo”. Chỉ tính riêng từ đầu năm 2025 đến nay, nhóm này đã mua thêm tới 681.000 BTC. Trong khi đó, các nhóm đầu tư khác – bao gồm cả “cá voi” – lại có xu hướng bán ròng. Điều này cho thấy nhu cầu mua vào của nhóm đầu tư tổ chức vẫn rất mạnh, thậm chí đang thu hút lượng BTC rút ra từ tay nhà đầu tư nhỏ lẻ.

Bình luận: Đây là tín hiệu tích cực vì trong các chu kỳ trước, việc các tổ chức tài chính gia tăng tích lũy Bitcoin thường trùng với các thời kỳ giá tăng mạnh. Do đó, dù giá đang điều chỉnh nhẹ từ mức kỷ lục 126.000 USD (khoảng 1,75 tỷ đồng), khả năng thị trường đảo chiều vào thời điểm hiện tại là chưa rõ ràng.

Tuy nhiên, CryptoQuant cũng chỉ ra một dấu hiệu cần theo dõi cẩn trọng: trong 30 ngày gần nhất, tốc độ tích lũy của nhóm “cá heo” đã bắt đầu chậm lại và thấp hơn trung bình động ngắn hạn. Điều này có thể là dấu hiệu cho thấy nhu cầu mua vào đang yếu đi – trùng khớp với thời điểm giá Bitcoin bắt đầu điều chỉnh mạnh.

Dù vậy, CryptoQuant giữ quan điểm khá lạc quan, cho rằng “cấu trúc thị trường cho thấy nhu cầu từ nhóm ‘cá heo’ vẫn đang được duy trì” và chưa có đủ cơ sở để kết luận rằng đợt tăng giá đã kết thúc. Để Bitcoin(BTC) có thể tiếp tục thiết lập đỉnh giá mới trong tương lai gần, nhóm đầu tư tổ chức này cần quay lại chu kỳ mua vào với tốc độ mạnh hơn.

Tóm lại, tương lai của Bitcoin(BTC) trong chu kỳ hiện tại gần như không còn do nhà đầu tư nhỏ lẻ quyết định, mà phụ thuộc trực tiếp vào sức mua của những người chơi lớn như ETF và tổ chức tài chính. Nếu đà tích lũy của họ được duy trì hoặc tăng tốc trong thời gian tới, nhiều khả năng đợt tăng giá hiện tại sẽ không dừng lại ở đây – mà còn có thể mở ra một giai đoạn mở rộng mới cho thị trường tiền mã hóa.