5,7 tỷ USD hợp đồng quyền chọn Bitcoin(BTC) và Ethereum(ETH) sắp đáo hạn, thị trường đối mặt biến động ngắn hạn

Khoảng 44.000 hợp đồng quyền chọn Bitcoin(BTC), tương đương hơn 4,8 tỷ USD (khoảng 6,6 nghìn tỷ VNĐ) sẽ đáo hạn vào ngày 17, đánh dấu một trong những đợt đáo hạn lớn của thị trường tiền mã hóa trong tháng này. Dù quy mô lớn hơn một chút so với tuần trước, giới phân tích cho rằng tác động ngắn hạn tới thị trường giao ngay sẽ tương đối hạn chế do toàn thị trường hiện vẫn đang trong đà điều chỉnh.

Theo dữ liệu từ sàn giao dịch quyền chọn tiền mã hóa Deribit, điểm "tối đa đau thương" (max pain point) của kỳ hạn tuần này là 116.000 USD (khoảng 1,6 tỷ VNĐ), với tỷ lệ quyền chọn bán/mua (put/call ratio) đạt mức 0,83 — cho thấy phe lạc quan đang nắm ưu thế nhẹ. Tuy nhiên, áp lực giảm giá vẫn hiện hữu khi các lực lượng bán khống đang nhắm tới các mốc giá như 110.000 USD, 108.000 USD và 95.000 USD như là các mục tiêu chính.

Đáng chú ý, khối lượng hợp đồng mở (Open Interest) tại các ngưỡng giá nhất định lên tới 2,2 tỷ USD (khoảng 3,05 nghìn tỷ VNĐ), trong khi tổng giá trị hợp đồng quyền chọn Bitcoin chưa tất toán trên thị trường đã tiệm cận mức kỷ lục 61 tỷ USD (khoảng 84,9 nghìn tỷ VNĐ).

Bình luận: Điều này phản ánh quy mô hiện tại của thị trường phái sinh ngày càng phát triển và có ảnh hưởng sâu rộng tới giá spot trong ngắn hạn.

Bên cạnh đó, dữ liệu từ công ty phân tích Greek Live cho thấy nhu cầu đối với quyền chọn bán (put option) đang trở lại mạnh mẽ. Khoảng 1,15 tỷ USD (tương đương gần 16 nghìn tỷ VNĐ), chiếm 28% trong tổng số các hợp đồng hết hạn trong tuần và tháng này, được mở ở trạng thái ngoài tiền (OTM), ám chỉ các vị thế phòng ngừa rủi ro trước khả năng giảm sâu của thị trường.

Greek Live nhận định: “Tâm lý thị trường nhìn chung là thận trọng, thể hiện một xu hướng *giảm nhẹ*, dù vẫn có một bộ phận nhà đầu tư kỳ vọng giá sẽ bật lại từ các mức hỗ trợ thấp.”

Không chỉ Bitcoin, khoảng 251.000 hợp đồng quyền chọn Ethereum(ETH) trị giá danh nghĩa 985 triệu USD (khoảng 13,6 nghìn tỷ VNĐ) cũng sẽ đáo hạn vào cùng ngày. Ethereum ghi nhận điểm max pain ở mức 4.100 USD (khoảng 569 triệu VNĐ), còn tỷ lệ put/call ở mức 0,81 – tương tự như Bitcoin. Tổng hợp đồng mở với Ethereum trên toàn thị trường hiện đạt 15,4 tỷ USD (khoảng 214 nghìn tỷ VNĐ).

Tổng giá trị danh nghĩa của các hợp đồng quyền chọn tiền mã hóa đáo hạn trong ngày thứ Sáu đạt xấp xỉ 5,7 tỷ USD (gần 79,3 nghìn tỷ VNĐ), có thể không gây cú sốc ngắn hạn tới thị trường song vẫn ảnh hưởng nhất định tới tâm lý nhà đầu tư.

Thị trường giao ngay đã bắt đầu phản ứng trước sức ép đó. Tổng vốn hóa tiền mã hóa giảm 2,7% so với ngày trước, hiện chỉ còn 3.770 tỷ USD (khoảng 523,3 nghìn tỷ VNĐ), tức đã mất gần 14% so với mức đỉnh ngày 7 tháng 10. Giá Bitcoin giảm mạnh xuống dưới mốc 108.000 USD sau cuộc họp bất ngờ giữa Tổng thống Trump và Tổng thống Putin. Trong khi đó, Ethereum cũng không giữ được mốc 4.000 USD, hiện chỉ còn quanh 3.900 USD. Các đồng altcoin lớn như BNB, Solana(SOL), Dogecoin(DOGE), Sui(SUI) và Avalanche(AVAX) cũng đồng loạt chìm trong sắc đỏ.

Trong bối cảnh *biến động gia tăng* và thị trường chưa tìm thấy điểm cân bằng, các đợt đáo hạn quyền chọn có thể trở thành nguồn gốc gây *biến động ngắn hạn* mạnh. Do đó, nhà đầu tư cần thận trọng trong quản lý danh mục.

Bình luận: Trong dài hạn, kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ nới lỏng chính sách tiền tệ sẽ là chất xúc tác tích cực, song hiện tại chiến lược phòng thủ và quan sát xu hướng vẫn là lựa chọn khôn ngoan.