Cảnh báo bong bóng tiền mã hóa: Tổng giá trị kho dự trữ doanh nghiệp có thể sụp đổ

Tổng giám đốc điều hành Bitmine, ông Tom Lee vừa phát đi cảnh báo mạnh mẽ về nguy cơ bong bóng vỡ trong lĩnh vực “kho dự trữ tài sản số” của các doanh nghiệp tiền mã hóa, vốn được định giá lên đến khoảng 2.276 tỷ won. Theo ông, cấu trúc tài chính của nhiều công ty hiện đang tiến gần đến bờ vực phá sản, với tình trạng phổ biến là giá trị thị trường của công ty thấp hơn cả giá trị số tiền mã hóa mà họ nắm giữ.

Theo Bloomberg đưa tin ngày 24 (giờ địa phương), nhận định của Tom Lee được đưa ra ngay sau khi thị trường dẫn xuất tiền mã hóa trải qua đợt thanh lý kỷ lục, với quy mô lên tới 1,321 tỷ USD (tương đương khoảng 1,8361 nghìn tỷ won). Ông cho rằng cấu trúc tài chính dựa trên tài sản số của nhiều công ty đã *bước vào giai đoạn sụp đổ* và "kịch bản xấu nhất có thể vẫn chưa lộ diện".

Bitmine hiện đang nắm giữ khoảng 3,03 triệu Ethereum (ETH), tương đương với 2,5% tổng nguồn cung Ethereum toàn cầu, trị giá xấp xỉ 12,15 tỷ USD (khoảng 16,82 nghìn tỷ won). Đây là lượng *Ethereum(ETH)* lớn nhất hiện nay được một doanh nghiệp nắm giữ. Đứng sau Bitmine là SharpLink với 838.728 ETH, tiếp đến là Coinbase(COIN) với 136.782 ETH và ETHzilla với 102.246 ETH.

Điều khiến cảnh báo từ ông Tom Lee được giới đầu tư nghiêm túc nhìn nhận không chỉ là luận điểm mang tính bi quan, mà còn bởi Bitmine chính là ví dụ điển hình về một công ty tích cực đưa tài sản số vào cấu trúc tài chính cốt lõi. Phát biểu rằng “trò chơi đã sụp đổ”, ông Lee không nhắm đến sự điều chỉnh giá thông thường, mà là đề cập tới một cuộc khủng hoảng mang tính hệ thống tồn tại trong mô hình dự trữ tài sản số của nhiều doanh nghiệp.

Theo dữ liệu từ công ty nghiên cứu thị trường Kaiko, tổng giá trị kết hợp kho tiền mã hóa của các công ty – bao gồm cả Bitcoin(BTC) và *Ethereum(ETH)* – hiện ở mức khoảng 162,7 tỷ USD (~22,65 nghìn tỷ won). Với việc tiền mã hóa một thời được xem là tài sản dự trữ chiến lược khi lạm phát tăng cao, thì giờ đây, chính đặc tính biến động mạnh của chúng lại làm lộ rõ tính chất thiếu ổn định của các mô hình tài chính dựa vào tài sản số.

Bình luận: Những phát ngôn từ ông Tom Lee được xem như lời kêu gọi “thức tỉnh” cho toàn ngành. Thị trường đang đặt câu hỏi liệu chiến lược kho dự trữ bằng tiền mã hóa có thật sự mang tính bền vững, hay chỉ là bong bóng chờ ngày vỡ. Trong bối cảnh thị trường đang ở ngã rẽ, các doanh nghiệp và nhà đầu tư buộc phải đánh giá lại niềm tin của mình với việc sử dụng *tiền mã hóa* như một công cụ tài chính dài hạn.