Bitcoin(BTC) lao dốc 13,7%, hơn 5 tỷ USD bị thanh lý vì đòn bẩy cao và thiếu thanh khoản

Vào ngày 24 (giờ địa phương), thị trường tiền mã hóa chứng kiến sự biến động dữ dội khi Bitcoin (BTC) lao dốc tới 13,7% chỉ trong một ngày, cho thấy mức độ biến động vẫn rất cao dù đang bước vào thời kỳ giao dịch theo cơ chế tổ chức hơn. Sự kiện lần này diễn ra ngay trong bối cảnh các quỹ hoán đổi danh mục (ETF) Bitcoin giao ngay vừa được niêm yết, điều từng được kỳ vọng sẽ giúp ổn định thị trường. Tuy nhiên, đợt sụt giảm mạnh lại cho thấy rõ rủi ro từ việc sử dụng đòn bẩy quá mức và thanh khoản hạn chế – hai vấn đề vốn luôn tồn tại dai dẳng trong thị trường tiền mã hóa.

Theo số liệu thị trường, tổng giá trị thanh lý bắt buộc trong phiên giao dịch đó lên tới 5 tỷ USD (khoảng 6,95 nghìn tỷ đồng), khiến hàng loạt nhà đầu tư chịu tổn thất nặng nề. Đáng chú ý, hệ thống ký quỹ danh mục (portfolio margin) đã bộc lộ điểm yếu rõ rệt, đặc biệt với những nhà giao dịch sử dụng tài sản thế chấp có tính thanh khoản thấp. Theo thống kê, khối lượng vị thế mở (open interest) giảm mạnh, với khoảng 13% hợp đồng Bitcoin biến mất chỉ trong vài giờ – một động thái mang tính hệ thống hiếm gặp nhưng không phải bất ngờ, theo nhận định từ các chuyên gia.

Trên thị trường phái sinh, các chỉ số cho thấy tâm lý thận trọng đang bao trùm toàn ngành. Các nhà tạo lập thị trường (market maker) lớn tiếp tục tiếp cận thị trường một cách dè dặt, được giải thích là do điều kiện thanh khoản hiện tại chưa đảm bảo. Ngoài yếu tố kỹ thuật, nhiều nhà đầu tư còn bị ảnh hưởng tâm lý bởi các tin đồn liên quan tới mức độ an toàn của một số sàn giao dịch, cộng hưởng với việc thị trường Mỹ đóng cửa vào dịp lễ Memorial Day – khiến dòng tiền càng bị dồn nén, thanh khoản thêm suy yếu.

Trong bối cảnh thị trường đầy rủi ro như vậy, giới phân tích cho rằng dù bước vào kỷ nguyên của ETF Bitcoin giao ngay, nhưng vấn đề cốt lõi là cấu trúc thị trường vẫn chưa thật sự cải thiện. Tình trạng ”từ” đòn bẩy quá mức” và “từ” thiếu thanh khoản” vẫn là hai yếu tố khiến thị trường dễ rơi vào trạng thái hoảng loạn khi xuất hiện cú sốc bất ngờ. Nếu như khối lượng giao dịch thấp như hiện nay tiếp tục kéo dài, các đợt thanh lý quy mô lớn có thể kích hoạt các phản ứng dây chuyền, khiến giá lao dốc nhanh chóng.

“Bình luận”: Đây là một lời cảnh tỉnh rõ ràng rằng thị trường Bitcoin vẫn chưa đủ trưởng thành như nhiều người kỳ vọng. Sự kiện lần này cho thấy thị trường cần tiến hành những cải tổ nội bộ để tăng độ bền và sức chống chịu trước các cú sốc đột ngột – một điều cần thiết nếu tiền mã hóa muốn thực sự trở thành lớp tài sản chính thức trong hệ thống tài chính toàn cầu.

Tóm lại, đợt giảm mạnh của “từ” Bitcoin (BTC)” đã tái khẳng định những thách thức dai dẳng về “từ” thanh khoản” và “từ” đòn bẩy” trong thế giới tài sản kỹ thuật số. Dù các sản phẩm tổ chức như ETF đã mở lối cho dòng tiền mới, thị trường vẫn cần nhiều nỗ lực hơn nữa để hướng tới sự ổn định và phát triển bền vững trong tương lai.