Bitcoin(BTC) lập đỉnh nhưng chỉ số Mayer Multiple cho thấy thị trường còn dư địa tăng

Giá Bitcoin(BTC) chạm đỉnh lịch sử nhưng thị trường vẫn chưa "nóng"

Khi giá Bitcoin(BTC) vượt mức cao nhất mọi thời đại, nhiều người lo ngại một đợt điều chỉnh mạnh sắp xảy ra. Tuy nhiên, dữ liệu on-chain mới nhất lại cho thấy điều ngược lại: thị trường vẫn “lạnh”. Một số chỉ số kỹ thuật thậm chí còn cho thấy Bitcoin đang được giao dịch ở vùng "quá bán" – tức là vẫn còn dư địa tăng giá đáng kể.

Theo dữ liệu từ nền tảng phân tích Checkonchain, chỉ số kinh điển của thị trường tiền mã hóa có tên “Mayer Multiple”, vốn đo lường khoảng cách giữa giá Bitcoin và đường trung bình 200 tuần, hiện chỉ ở mức 1.16 – thấp hơn đáng kể so với ngưỡng "quá mua" là 2.4. Đáng chú ý, giá Bitcoin hiện đã vượt mốc 120,000 USD (tương đương khoảng 2,900 triệu đồng), nhưng theo mô hình này, thị trường vẫn còn nhiều dư địa để tiếp tục đi lên.

Nhà phân tích on-chain Frank A. Fetter chia sẻ trên mạng xã hội X (ngày 24, giờ địa phương): “Bitcoin đã chạm đỉnh nhưng *Mayer Multiple* vẫn đang ở mức *đóng băng*. Đây là dấu hiệu rõ ràng cho thấy thị trường chưa quá nóng và tình hình hiện tại hoàn toàn có thể hỗ trợ cho một xu hướng tăng trưởng lâu dài.”

Fetter lý giải thêm rằng nếu thị trường tiếp tục giữ nhịp như hiện tại, chỉ khi giá Bitcoin vượt mức 180,000 USD (khoảng 4,300 triệu đồng) thì chỉ số *Mayer Multiple* mới đạt ngưỡng 2.4, cho thấy thị trường lúc đó mới thực sự bị *quá mua*. Điều này đồng nghĩa với việc Bitcoin còn khả năng tăng thêm hơn 50% so với mức giá hiện tại.

Bên cạnh đó, điểm đáng chú ý chính là năm nay chưa xuất hiện mô hình “bơm xả” (*blow-off top*) quen thuộc – hiện tượng giá tăng vọt rồi lao dốc đột ngột thường thấy ở cuối mỗi chu kỳ tăng trưởng. Việc thiếu vắng mô hình này khiến giới đầu tư chuyển sang theo dõi chặt các chỉ số on-chain để tìm tín hiệu thay đổi xu hướng.

*bình luận:* Đây là một sự khác biệt lớn so với các đợt tăng giá trước đó của Bitcoin. Nếu các chỉ số kỹ thuật như *Mayer Multiple* tiếp tục duy trì mức ổn định khi giá tăng, khả năng thị trường đang theo đuổi một chu kỳ tăng trưởng bền vững thay vì "sốt ảo" có thể xảy ra.

Trong khi kỳ vọng về một đợt tăng giá mạnh mẽ trong tháng 6 đang dần mờ nhạt, thị trường dường như đang nghiêng về kịch bản tăng trưởng ổn định, kéo dài hơn. *Từ* “Mayer Multiple” với những con số *lạnh lùng* lại đang củng cố niềm tin rằng đà tăng hiện tại không chỉ là nhất thời.

*từ khóa:* Bitcoin(BTC), Mayer Multiple, thị trường tiền mã hóa, chỉ số on-chain, giá Bitcoin