Đáo hạn 38.660 hợp đồng Bitcoin(BTC) và 217.000 hợp đồng Ethereum(ETH): Thị trường liệu có biến động mạnh?

Ngày 10 (giờ địa phương), một lượng lớn hợp đồng chọn quyền tiền mã hóa với tổng giá trị lên tới khoảng 5.345 nghìn tỷ đồng – tương đương 38.660 hợp đồng quyền chọn Bitcoin(BTC) và 217.000 hợp đồng quyền chọn Ethereum(ETH) – sẽ hết hạn. Sự kiện này đang thu hút sự chú ý của giới đầu tư, khi thị trường theo dõi sát sao liệu đợt đáo hạn này có dẫn đến biến động giá đáng kể hay không.

Theo dữ liệu từ sàn giao dịch phái sinh Deribit, tổng giá trị hợp đồng quyền chọn Bitcoin sắp hết hạn vào khoảng 4.650 nghìn tỷ đồng (tương đương 4,3 tỷ USD), trong khi Ethereum ghi nhận con số xấp xỉ 1.307 nghìn tỷ đồng (940 triệu USD). Một điểm đáng chú ý là tỷ lệ put/call của Bitcoin đang ở mức 1,1 – phản ánh xu hướng thiên về vị thế bán, cho thấy khả năng thị trường tiếp tục điều chỉnh giảm nhẹ. Ngược lại, Ethereum có tỷ lệ put/call ở mức 0,9, mang hàm ý về sự lạc quan của nhà đầu tư.

Tại thời điểm đáo hạn, mức "giá đau thương" (Max Pain) được xác định lần lượt là khoảng 117.000 USD (tương đương 1,624 tỷ đồng) cho Bitcoin và 4.400 USD (khoảng 611 triệu đồng) cho Ethereum. Đây là các mức giá mà người bán quyền chọn được hưởng lợi nhất và người mua chịu thiệt hại lớn hơn. Hiện tại, giá Bitcoin đang giao dịch quanh mức 121.000 USD (1,68 tỷ đồng), giảm khoảng 4% so với đỉnh gần đây – điều này khiến giới giao dịch theo dõi sát mức hỗ trợ quanh 120.000 USD (1,67 tỷ đồng).

Một yếu tố khác đáng quan tâm là khối lượng hợp đồng mở (open interest). Deribit ghi nhận khoảng 2,4 tỷ USD giá trị quyền chọn tập trung tại mức giá 140.000 USD (1,946 tỷ đồng), trong khi các mức 120.000 USD (1,67 tỷ đồng), 125.000 USD (1,738 tỷ đồng) và 130.000 USD (1,806 tỷ đồng) đều là những vùng tập trung lượng lớn hợp đồng với giá trị mỗi vùng trên 2 tỷ USD (2.780 nghìn tỷ đồng). Ở chiều ngược lại, các vị thế bán khống cũng đáng kể tại vùng 110.000 USD (1,529 tỷ đồng).

Dữ liệu từ Coinglass cho thấy tổng giá trị hợp đồng quyền chọn mở của Bitcoin hiện nay đạt khoảng 83.400 nghìn tỷ đồng (tương đương 6 tỷ USD) – sát ngưỡng kỷ lục trước đó. Đối với Ethereum, con số tương ứng là khoảng 22.240 nghìn tỷ đồng (16 tỷ USD).

Theo báo cáo mới nhất từ Glassnode, "biến động ẩn (implied volatility) trên thị trường quyền chọn đang có xu hướng gia tăng, và dòng tiền đang nghiêng mạnh về các quyền chọn mua (call), điều này có thể làm dấy lên rủi ro nếu xu hướng thiên lệch này tiếp tục." Glassnode lưu ý thêm rằng "mặc dù động lực tăng vẫn khá mạnh, sự tích tụ các vị thế lạc quan quá mức có thể làm thị trường dễ tổn thương hơn trước các cú sốc."

Trong bối cảnh chính phủ Mỹ đang đối mặt khả năng đóng cửa tạm thời và đồng USD suy yếu, thị trường tiền mã hóa vẫn duy trì trạng thái ổn định trong ngắn hạn. Tổng vốn hóa toàn thị trường hiện dao động quanh mức 5.887 nghìn tỷ đồng (4.230 tỷ USD). Tuy nhiên, nhiều đồng altcoin đang có dấu hiệu yếu đi và một số nhà phân tích nhận định điều này có thể là một đợt điều chỉnh kỹ thuật.

Bình luận: Dù đợt đáo hạn hợp đồng quyền chọn lần này có thể gây áp lực ngắn hạn lên giá của Bitcoin và Ethereum, song bối cảnh thị trường hiện tại đang thiên về trạng thái đi ngang. Do đó, khả năng xảy ra biến động mạnh là tương đối thấp. Tuy vậy, với đặc trưng của ngày đáo hạn – vốn thường kéo theo biến động cao hơn bình thường – giới đầu cơ ngắn hạn vẫn cần thận trọng.

Từ khóa: “Bitcoin(BTC)”, “Ethereum(ETH)”, “tiền mã hóa”, “hợp đồng quyền chọn”, “giá đáo hạn”