Chu kỳ 4 năm truyền thống của Bitcoin (BTC) đang bị thách thức khi nhiều yếu tố kinh tế vĩ mô, điển hình là cấu trúc đáo hạn nợ doanh nghiệp tại Mỹ, ảnh hưởng đến đà tăng trưởng dài hạn của thị trường. Theo các chuyên gia, thay vì đạt đỉnh trước năm 2025 như kỳ vọng, chu kỳ tăng giá tiếp theo của Bitcoin có thể bị kéo dài đến năm 2026.
Theo phân tích của Raoul Pal – chuyên gia về tiền mã hóa, chu kỳ tăng trưởng của Bitcoin từng gắn với các giai đoạn “giảm một nửa phần thưởng” (halving), thường dẫn đến xu hướng tăng giá rõ rệt. Tuy nhiên, ông Pal cảnh báo rằng hiện đã có dấu hiệu cho thấy chu kỳ này đang mất đi tính ổn định vốn có. Do thời hạn đáo hạn nợ doanh nghiệp trung bình ở Mỹ rơi vào khoảng 4–5,4 năm, nên mỗi đợt siết tín dụng hay suy thoái đều được phản ánh muộn vào nền kinh tế, từ đó ảnh hưởng đáng kể đến thị trường tài sản – bao gồm cả Bitcoin.
Môi trường lãi suất cao hiện tại càng làm sâu sắc thêm những bất cân đối này. Trong khi người tiêu dùng và doanh nghiệp nhỏ gặp khó khăn trong việc tiếp cận tín dụng vì chi phí vay mượn tăng mạnh, các tổ chức tài chính lớn lại tận dụng tốt lợi thế từ lợi suất trái phiếu cao và phí giao dịch gia tăng. Pal nhận định chính cơ chế phân bổ dòng tiền như vậy đang làm cho diễn biến của Bitcoin trở nên lệch pha với chu kỳ kinh tế truyền thống. Quan trọng hơn, ông nhấn mạnh rằng giá trị của Bitcoin hiện nay chủ yếu phụ thuộc vào thanh khoản từ khối tổ chức – yếu tố vốn chịu ảnh hưởng trực tiếp từ chính sách lãi suất.
Dữ liệu thị trường hiện tại cũng đang củng cố cho quan điểm này. Các mô hình phân tích kỹ thuật đều nghiêng về khả năng Bitcoin thiết lập mức đỉnh mới vào năm 2026 – dấu hiệu cho thấy chu kỳ lịch sử do cơ chế halving dẫn dắt có thể đang dần lùi bước trước các yếu tố vĩ mô dài hơi hơn, đặc biệt là sự tái cấu trúc dòng tiền toàn cầu.
Sự hiện diện ngày càng rõ nét của tổ chức đầu tư cũng là dấu hiệu tích cực. Theo CNBC đưa tin ngày 24 (giờ địa phương), ARK Đầu tư – công ty do Cathie Wood lãnh đạo – đã mua thêm Bitcoin trị giá 37,7 triệu USD (khoảng 524 tỷ đồng). Động thái này cho thấy nhu cầu tích lũy dài hạn vẫn được duy trì mạnh mẽ từ phía các nhà đầu tư tổ chức. Đáng chú ý, hành vi tích lũy Bitcoin từ các “cá voi” lớn từng được xem là chỉ báo quan trọng cho giai đoạn tăng trưởng bền vững tiếp theo.
Tóm lại, với những biến chuyển của lãi suất, áp lực nợ doanh nghiệp và điều tiết thanh khoản đang định hình lại toàn bộ bức tranh thị trường, việc dựa vào chu kỳ lịch sử để đưa ra quyết định đầu tư có thể không còn đủ. Nhiều nhà phân tích cho rằng, mốc năm 2026 đang ngày càng trở thành thời điểm then chốt cho một chu kỳ tăng mới của Bitcoin(BTC), phản ánh một kỷ nguyên "hậu chu kỳ 4 năm" trong đầu tư tiền mã hóa.
Bình luận 0