BlackRock xem xét token hóa ETF – Bước ngoặt mới cho tài chính truyền thống

BlackRock xem xét triển khai token hóa ETF – Cuộc cách mạng mới trong ngành tài chính truyền thống

Trong bối cảnh Quỹ ETF Bitcoin(BTC) tiếp tục ghi nhận hiệu suất ấn tượng, Tập đoàn BlackRock(BLK) – nhà quản lý tài sản lớn nhất thế giới – đang xem xét khả năng triển khai chiến lược tiếp theo: “từ hóa” (token hóa) các quỹ hoán đổi danh mục ETF dựa trên tài sản thật lên blockchain.

Theo Bloomberg đưa tin ngày 24 (giờ địa phương), BlackRock hiện đang thảo luận về phương án đưa các ETF truyền thống lên nền tảng blockchain thông qua token hóa. Nếu thành công, đây có thể là bước chuyển mình sâu sắc trong việc kết hợp giữa thị trường tài chính truyền thống và công nghệ chuỗi khối. Tuy nhiên, kế hoạch này trước mắt vẫn gặp trở ngại lớn từ rào cản pháp lý của từng quốc gia.

Hiện tại, BlackRock đang vận hành BUIDL – quỹ thanh khoản dạng token hóa lớn nhất thế giới mang tên “BlackRock USD Institutional Digital Liquidity Fund”. Quỹ này hiện đang hoạt động trên nhiều chuỗi blockchain như Ethereum(ETH), Avalanche(AVAX), Aptos(APT) và Polygon(MATIC), với tổng tài sản ước tính khoảng 2,2 tỷ USD (tương đương hơn 3.000 tỷ VND).

ETF đang ngày càng phổ biến tại Mỹ – số lượng ETF lưu hành hiện còn vượt cả số công ty niêm yết trên sàn chứng khoán. Với đặc điểm giao dịch linh hoạt, việc đưa ETF lên blockchain giúp mở rộng thời gian giao dịch ngoài giờ thị trường truyền thống, đồng thời tăng tính thanh khoản và tiềm năng sử dụng làm tài sản thế chấp trong hệ sinh thái tài chính phi tập trung (DeFi).

JP Morgan đánh giá việc token hóa quỹ thanh khoản như một “bước nhảy vọt quan trọng” của ngành tài chính, và tiết lộ BlackRock sẽ tham gia dự án pilot chung cùng Goldman Sachs(GS) và Bank of New York Mellon (BNY Mellon). Dự án nhằm mục tiêu cho phép khách hàng BNY nắm giữ quyền sở hữu quỹ thanh khoản trực tiếp qua blockchain riêng của Goldman Sachs.

Trong khi các tổ chức tài chính tại Mỹ tăng tốc theo hướng *từ hóa*, ngành tiền mã hóa tại Trung Quốc lại đang đối mặt với nguy cơ siết chặt quy định. Theo trang Caixin đưa tin ngày 24, chính quyền Bắc Kinh có thể yêu cầu doanh nghiệp nhà nước, các tập đoàn công nghệ lớn và tổ chức tài chính tại Hồng Kông phải chấm dứt hoặc rút khỏi hoạt động liên quan đến tiền mã hóa và stablecoin.

Động thái này diễn ra trong bối cảnh Hồng Kông chuẩn bị áp dụng quy định mới đối với stablecoin bắt đầu từ ngày 1 tháng 8 tới, với thời gian ân hạn lên đến 6 tháng. Mặc dù đã có đến 77 tổ chức bày tỏ ý định xin giấy phép hoạt động liên quan đến stablecoin, nhưng nhiều công ty Trung Quốc – đặc biệt là ngân hàng quốc doanh hoặc chi nhánh định chế tài chính nhà nước – có khả năng sẽ từ bỏ kế hoạch do lo ngại sự thay đổi chính sách sắp tới.

HSBC và Ngân hàng Công Thương Trung Quốc (ICBC) từng bày tỏ ý định xin cấp phép stablecoin tại Hồng Kông, tuy nhiên cũng đang đứng trước thách thức trước các tín hiệu điều chỉnh chính sách mới. Một nguồn tin giấu tên trong lĩnh vực tài chính cho biết: “Một số doanh nghiệp có thể hoãn nộp đơn xin giấy phép cho đến khi định hướng của chính sách được làm rõ.”

Ở một diễn biến khác, Cơ quan Tiền tệ Hồng Kông (HKMA) đang xem xét nới lỏng các yêu cầu vốn đối với các ngân hàng nắm giữ tiền mã hóa. Theo đó, HKMA đang trong quá trình thảo luận phương án giảm nhẹ các tiêu chí về an toàn vốn cho khối ngân hàng có tiếp xúc với tài sản kỹ thuật số.

Bình luận: Trong khi các định chế tài chính phương Tây đẩy mạnh chiến lược *từ hóa* để bắt nhịp với làn sóng blockchain, thì Trung Quốc lại đang thể hiện xu hướng trở lại chính sách kiểm soát chặt chẽ với lĩnh vực này. Điều này dự kiến sẽ làm gia tăng khoảng cách phát triển giữa hai khu vực trong tiến trình chuyển đổi sang tài chính số.

Tóm lại, sự kiện BlackRock đẩy mạnh *token hóa ETF* có thể đánh dấu bước ngoặt lớn cho sự hội nhập giữa tài chính truyền thống và công nghệ blockchain. Trong khi đó, biến động chính sách tại Hồng Kông và Trung Quốc đặt ra thách thức nghiêm trọng với các doanh nghiệp trong khu vực, tạo nên một bức tranh đối lập rõ rệt về cách tiếp cận ngành công nghiệp tiền mã hóa toàn cầu.