Chuyên gia: Hướng dẫn mới của CFTC chưa đủ giúp sàn tiền mã hóa quay lại thị trường Mỹ

Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Hoa Kỳ (CFTC) mới đây đã ban hành hướng dẫn liên quan đến sàn giao dịch nước ngoài (FBOT), làm dấy lên kỳ vọng về khả năng các sàn giao dịch tiền mã hóa ngoài nước quay trở lại phục vụ thị trường Mỹ. Tuy nhiên, theo nhận định từ giới chuyên gia, hướng dẫn này thực tế sẽ không mang lại nhiều hiệu quả, do vấp phải nhiều rào cản pháp lý và vận hành.

Theo Cointelegraph đưa tin ngày 24 (giờ địa phương), ông Eli Cohen – cố vấn pháp lý của dự án token hóa tài sản thực Centrifuge – cho rằng khuôn khổ FBOT mới mà CFTC đưa ra được xây dựng dựa trên tiêu chuẩn của thị trường tài chính truyền thống, do đó khó có thể áp dụng một cách thực tiễn với các sàn giao dịch tiền mã hóa.

Trong cuộc phỏng vấn với truyền thông, ông Cohen nhấn mạnh: “Để tuân thủ quy chế FBOT nhằm phục vụ khách hàng tại Mỹ, các sàn phải đáp ứng hàng loạt điều kiện phức tạp như khâu thanh toán, bù trừ và tuân thủ quy định – toàn bộ đều dựa trên hệ thống tài chính truyền thống”. Chính vì vậy, theo ông, đây là những “yêu cầu khó thực hiện” đối với phần lớn sàn giao dịch tiền mã hóa hiện nay.

Theo quy định mới của CFTC, chỉ những sàn có mức độ giám sát nghiêm ngặt tương tự như các công ty môi giới hợp đồng tương lai được cấp phép (FCM) mới đủ điều kiện tham gia cơ chế FBOT. Cụ thể, chỉ những sàn có giấy phép hợp pháp từ cơ quan quản lý tài chính tại quốc gia sở tại mới được phép nộp đơn xin đăng ký.

Ông Cohen cho biết thêm: “Điều kiện then chốt trong đơn FBOT là sàn giao dịch phải được quản lý theo khung pháp lý tại chính quốc gia của mình. Nói cách khác, cơ quan quản lý trong nước phải tồn tại và hoạt động hiệu quả”. Vì lý do đó, các nền tảng có trụ sở tại những quốc gia đang thiếu khung pháp lý hoặc chưa hình thành hệ thống giám sát rõ ràng sẽ khó lòng vượt qua được những rào cản này.

Bình luận về bối cảnh chính sách này, nhiều chuyên gia nhận định động thái của CFTC nằm trong chuỗi nỗ lực bảo vệ nhà đầu tư Mỹ – một định hướng xuyên suốt từ thời Tổng thống Trump đến chính quyền Tổng thống Biden hiện nay. Tuy nhiên, việc mở cơ chế tiếp cận thông qua FBOT không đồng nghĩa với cánh cửa quay lại thị trường Mỹ rộng mở đối với các sàn giao dịch quốc tế. Một số nhận định cho rằng thay vì hướng đến tính khả thi trong việc “tuân thủ quy định”, quy định này lại làm gia tăng “hiệu ứng rào cản” dưới danh nghĩa bảo vệ nhà đầu tư.

Bình luận: Giới phân tích đánh giá, trong dài hạn, khuôn khổ FBOT có thể ảnh hưởng đến xu hướng quay lại thị trường Mỹ của các sàn giao dịch ngoài nước. Tuy nhiên, ở thời điểm hiện tại, chính những yêu cầu quá khắt khe từ hệ thống pháp lý Mỹ sẽ khiến cơ chế mới khó tạo ra sự thay đổi thực chất.

Tóm lại, dù cho hướng dẫn mới của CFTC mở ra một hành lang pháp lý rõ ràng hơn, nhưng đối với phần lớn sàn tiền mã hóa, đây vẫn chưa phải là lời "mở cửa" cho sự quay lại thị trường Mỹ. Những yêu cầu cao về quy định và khâu vận hành khiến cho chính sách này tại thời điểm hiện tại mang lại "hiệu quả mờ nhạt", như đánh giá từ chuyên gia.