Chuyên gia Bloomberg: Tiền mã hóa bị 'tụt hậu' so với vàng trong 8 năm qua

Theo chuyên gia chiến lược hàng hóa cấp cao Mike McGlone của Bloomberg Intelligence, thị trường tài sản toàn cầu đang đối mặt với một giai đoạn biến động lớn cùng những dấu hiệu đáng lo ngại về xu hướng dài hạn. Trong thông điệp đăng tải trên nền tảng X (trước đây là Twitter) ngày 24 (giờ địa phương), ông McGlone nhận định rằng trong suốt 8 năm qua, giá trị của tiền mã hóa và cổ phiếu gần như không tăng đáng kể nếu so sánh với vàng, đặt ra nhiều nghi vấn về tính bền vững của tăng trưởng trong thị trường tiền điện tử.

Theo chia sẻ từ McGlone, chỉ số Bloomberg Galaxy Crypto Index và chỉ số S&P 500 dù có sự tăng trưởng theo giá trị danh nghĩa (USD), nhưng lại không thể vượt qua vàng – tài sản được xem là “nơi trú ẩn an toàn” – trong cuộc đua dài hạn. Cụ thể, giá vàng đã tăng vọt lên mức 3.578 USD/ounce (khoảng 498 triệu đồng), tương đương mức tăng 120% chỉ trong 3 năm gần đây.

McGlone cho rằng đây không chỉ là sự thay đổi về mặt giá cả, mà còn là dấu hiệu báo trước một sự dịch chuyển căn bản trong cấu trúc nền kinh tế toàn cầu. Ông nhấn mạnh: “Khi các tài sản như tiền mã hóa bị tụt hậu so với các tài sản tránh rủi ro như vàng, điều này có thể phản ánh một sự biến đổi sâu rộng hơn, vượt ngoài các chu kỳ kinh tế thông thường." Bình luận này củng cố thêm quan điểm cho rằng sự thăng hoa của vàng so với các tài sản rủi ro không chỉ là hiện tượng nhất thời mà có thể là biểu hiện của một “cuộc chuyển dịch lớn” trong hệ thống tài chính toàn cầu.

Trong khi đó, bất chấp sự nghi ngờ về giá trị dài hạn của tiền mã hóa, niềm tin vào Bitcoin(BTC) – thường được mệnh danh là “*vàng kỹ thuật số*” – vẫn được duy trì bởi các tổ chức lớn. Nổi bật trong số đó là tập đoàn đầu tư Chiến lược (Strategy, trước đây là MicroStrategy) do Michael Saylor dẫn dắt. Theo thông cáo công bố gần đây, công ty đã mua thêm 4.048 BTC với tổng giá trị khoảng 449,3 triệu USD (khoảng 6.241 tỷ đồng), nâng tổng lượng nắm giữ lên 636.505 BTC.

Chi phí trung bình cho mỗi BTC mà Strategy bỏ ra là khoảng 109.081 USD (tương đương 1,516 tỷ đồng). Tính đến thời điểm hiện tại, tổng số Bitcoin mà công ty này đang nắm giữ có giá trị thị trường lên tới 70,95 tỷ USD (khoảng 98,6 nghìn tỷ đồng), đem lại tỷ suất lợi nhuận xấp xỉ 25,7% kể từ đầu năm.

Tuy nhiên, thực tế 8 năm qua cho thấy tiền mã hóa vẫn chưa thể hiện rõ vai trò là công cụ hữu hiệu để “*phòng ngừa lạm phát*”, như một số luận điểm từng nêu trước đây. Điều này đặt ra yêu cầu mới cho cả nhà đầu tư lẫn các tổ chức tài chính: cần đánh giá lại dòng tài sản mới nổi này không chỉ dựa trên kỳ vọng ngắn hạn mà còn ở khía cạnh bền vững và khả năng tạo ra giá trị so với các tài sản truyền thống như vàng.

Bình luận: Trong bối cảnh nền kinh tế toàn cầu đang chứng kiến những chuyển động ngầm, việc nhìn nhận lại mối quan hệ tương quan giữa các tài sản là điều cần thiết. Dù Bitcoin(BTC) vẫn hấp dẫn một số tổ chức lớn, nhưng khoảng cách dài hạn với vàng đã cho thấy giới hạn trong lập luận về tính siêu việt của tiền mã hóa như một nơi trú ẩn chống lạm phát. Đây có thể là thời điểm thị trường phải định nghĩa lại vai trò thực sự của tiền mã hóa trong hệ sinh thái tài chính toàn cầu.