Stablecoin, ETF và công nghệ mới đang tái cấu trúc quyền lực thị trường tiền mã hóa 2024

Trong năm 2024, cán cân quyền lực trong ngành tiền mã hóa đang thay đổi sâu sắc. Không còn là cuộc chơi riêng của các sàn giao dịch và cơ quan quản lý, thị trường hiện tại đang chứng kiến sự trỗi dậy mạnh mẽ của những yếu tố mới như: từ stablecoin, quỹ hoán đổi danh mục (ETF), nâng cấp công nghệ lớp nền, thị trường bảo mật không gian khối, đến môi trường thực thi hiệu suất cao. Sự dịch chuyển quyền lực này đang tái cấu trúc toàn diện bức tranh tài chính phi tập trung.

Theo CoinDesk đưa tin ngày 20 tháng 1 năm 2024 (giờ địa phương), stablecoin đang trở thành công cụ thanh toán bằng đồng USD nhanh nhất trên thị trường. Sau khi đạo luật GENIUS được thông qua tại Hoa Kỳ, các stablecoin đã bắt đầu vận hành trong khuôn khổ quy định liên bang – đánh dấu một bước ngoặt lớn so với giai đoạn trước, khi các quy chuẩn pháp lý còn mơ hồ.

Song song đó, quỹ ETF ghi nhận sự phát triển vượt bậc. Quỹ IBIT do công ty quản lý tài sản lớn nhất thế giới BlackRock(BLK) triển khai đang sở hữu khối tài sản trị giá khoảng 8,5 tỷ USD (tương đương hơn 11.800 tỷ đồng), trở thành tâm điểm thu hút dòng vốn truyền thống vào thị trường tiền mã hóa. Đây không chỉ là lợi thế về vốn mà còn tạo dựng ảnh hưởng rõ rệt trong việc tái cấu trúc thị trường.

Về mặt công nghệ, vai trò của các dự án lớp nền đang gia tăng đáng kể. Ethereum(ETH) với bản nâng cấp Pectra tập trung cải thiện trải nghiệm người dùng ví, trong khi Solana(SOL) chuẩn bị bứt phá về hiệu suất nhờ trình khách hàng Firedancer – một cải tiến được kỳ vọng tăng tốc độ xử lý và nâng cao độ ổn định mạng. Ngoài ra, giao thức EigenLayer đang mở ra một mô hình hoàn toàn mới với thị trường từ bảo mật, nơi người dùng có thể “cho thuê” bảo mật dựa trên lượng Ethereum đã staking, giúp hình thành một cơ chế khuyến khích phi tập trung vượt ra ngoài mô hình lợi nhuận truyền thống.

Trước làn sóng đổi mới này, cấu trúc “sàn giao dịch - cơ quan quản lý” từng giữ vai trò trung tâm đang dần suy yếu. Thay thế cho nó là năm trụ cột quyền lực mới: từ stablecoin, ETF, công nghệ nền tảng, mô hình bảo mật mới tới hạ tầng thực thi hiệu suất cao. Những bên nắm giữ được các yếu tố này sẽ kiểm soát dòng vốn, không gian khối (blockspace) và cả định hướng phát triển của cộng đồng người dùng.

Một trong những nhân vật nổi bật của giai đoạn này là ông Larry Fink – Tổng giám đốc điều hành BlackRock. Không chỉ quản lý ETF Bitcoin lớn nhất thế giới, ông còn tiên phong trong việc phổ biến trái phiếu chính phủ được token hóa thông qua quỹ tiền mặt BUIDL. Đặc biệt, BUIDL hiện đã tích hợp khả năng tương tác đa chuỗi, mang lại tính linh hoạt cao hơn trong triển khai thực tiễn.

Không dừng lại ở đó, ông Fink đang xem xét phát hành thêm các ETF dựa trên nhiều loại tiền mã hóa khác, không chỉ Bitcoin và Ethereum. Điều này cho thấy BlackRock không đơn thuần là một hãng quản lý tài sản mà còn đang trở thành “nhà hoạch định chiến lược” mới trong hệ sinh thái Web3.

Bình luận: Sự dịch chuyển quyền lực trong ngành crypto hiện không còn đơn tuyến. Các yếu tố như từ stablecoin, hội nhập vốn hóa truyền thống, sức mạnh công nghệ giao thức, hệ sinh thái bảo mật, đến hiệu suất hoạt động... nay đều đang đan xen tạo nên một trật tự mới. Nhìn nhận những xu thế này một cách toàn diện sẽ là chìa khóa quan trọng trong việc xây dựng chiến lược đầu tư và phát triển lâu dài trong thị trường đầy biến động này.