Tỷ lệ Bitcoin(BTC)-vàng giảm mạnh khi vàng vượt 4.000 USD/ounce

Trong năm 2025, tỷ lệ quy đổi giữa Bitcoin(BTC) và vàng — còn gọi là “tỷ lệ Bitcoin-vàng” — đã giảm mạnh xuống còn 20 ounce vàng đổi 1 BTC, bằng một nửa so với mức 40 ounce của cùng kỳ năm ngoái (tháng 12 năm 2024). Diễn biến này dấy lên nhiều tranh luận về vị thế của hai tài sản trong vai trò lưu trữ giá trị, đặc biệt trong bối cảnh vàng có màn thể hiện vượt trội trên thị trường tài chính toàn cầu.

Theo Reuters đưa tin ngày 24 (giờ địa phương), trong năm 2025, thị trường vàng đã chứng kiến mức tăng trưởng đáng kể, bất chấp môi trường lãi suất cao kéo dài. Giá vàng đã vượt mốc 4.000 USD/ounce (khoảng 592 triệu đồng), tăng 63% kể từ đầu năm. Trong khi chính sách tiền tệ thắt chặt của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) chỉ bắt đầu chuyển hướng nới lỏng từ tháng 9, nhiều chuyên gia nhận định sự tăng trưởng của vàng ít liên quan đến yếu tố lãi suất mà chủ yếu bắt nguồn từ nhu cầu mang tính cấu trúc ngày càng cao.

Các dòng vốn lớn đổ về thị trường vàng đã khẳng định điều đó. Chỉ trong 10 tháng đầu năm, tổng lượng vàng mua ròng bởi các ngân hàng trung ương toàn cầu đạt 254 tấn. Bên cạnh đó, lượng vàng nắm giữ bởi các quỹ hoán đổi danh mục (ETF) trên toàn cầu tăng thêm 397 tấn trong nửa đầu năm, cho thấy xu hướng ưu tiên tài sản an toàn đang quay trở lại giữa môi trường địa chính trị và kinh tế bất định.

Trái lại, nhu cầu đối với Bitcoin lại suy yếu trong nửa cuối năm. Khối lượng tài sản quản lý (AUM) của các quỹ ETF Bitcoin giao ngay đã giảm từ 152 tỷ USD (khoảng 22,5 nghìn tỷ đồng) xuống còn 112 tỷ USD (khoảng 16,5 nghìn tỷ đồng). Cùng lúc, các nhà đầu tư dài hạn đã bán ra hơn 500.000 BTC, làm gia tăng áp lực cung trên thị trường.

Việc “tỷ lệ Bitcoin-vàng” giảm không đơn thuần phản ánh sự thay đổi giá, mà còn là chỉ dấu cho thấy sự thay đổi trong cách nhà đầu tư đánh giá tính chất của hai loại tài sản như phương tiện “lưu trữ giá trị”. Trong năm mà sức cầu truyền thống — từ các ngân hàng trung ương và dòng vốn ETF — tập trung mạnh vào vàng, Bitcoin dường như đã đánh mất một phần vị thế của mình.

Bình luận: Năm 2025 đã cho thấy rằng các tài sản truyền thống như vàng vẫn giữ được vai trò nổi bật trong tâm lý nhà đầu tư, đặc biệt trong thời điểm bất ổn kinh tế kéo dài. Trong khi đó, Bitcoin — đại diện tiêu biểu của tài sản rủi ro — cần một câu chuyện hấp dẫn hơn để phục hồi đà tăng trưởng vào năm 2026.

Xu hướng đầu tư năm 2025 cho thấy việc lựa chọn giữa vàng và Bitcoin không chỉ là vấn đề lợi nhuận, mà còn gắn liền với cách mà giới đầu tư định nghĩa thế nào là “giá trị lưu trữ”. Với tỷ lệ quy đổi "từ" Bitcoin-vàng đang ngày càng nghiêng về phía vàng, việc Bitcoin lấy lại vị thế sẽ phụ thuộc vào những chuyển biến rõ nét về mặt nhu cầu và chính sách vĩ mô trong năm tới.