Bitcoin(BTC) lao dốc mạnh do đòn bẩy tài chính quá mức, không phải vì lo ngại shutdown Mỹ hay bong bóng AI

Gần đây, giá trị của Bitcoin(BTC) đã sụt giảm mạnh, chạm mức thấp nhất trong vòng 8 tháng, khiến giới đầu tư hoang mang và dấy lên nhiều giả thuyết về nguyên nhân phía sau. Tuy nhiên, theo giới phân tích, đợt giảm này dường như không liên quan mật thiết tới lo ngại về nguy cơ chính phủ Mỹ đóng cửa hay làn sóng đầu cơ vào công nghệ trí tuệ nhân tạo (AI) như nhiều người lầm tưởng.

Theo Investing.com đưa tin ngày 24 (giờ địa phương), một số nhà đầu tư cho rằng bất ổn vĩ mô do khả năng *chính phủ Mỹ tạm ngừng hoạt động (shutdown)* đang hiện hữu là một trong những yếu tố khiến tâm lý thị trường lung lay, kéo theo đà bán tháo trên thị trường tiền mã hóa. Ngoài ra, sự lo ngại về *bong bóng AI* cũng được cho là lan sang thị trường phi tập trung này, khi giới đầu tư có xu hướng thu hẹp danh mục các tài sản rủi ro cao.

Tuy nhiên, theo bà Victoria Scholar, giám đốc đầu tư tại nền tảng Interactive Investor của Anh, thị trường hiện nay đang quá phụ thuộc vào một số cổ phiếu công nghệ lớn và niềm tin phi lý vào AI. “Điều này khiến các dòng tiền rút khỏi những tài sản có tính đầu cơ cao như *Bitcoin(BTC)*,” bà cho biết.

Dù vậy, không phải ai cũng đồng tình với quan điểm này. Nhà phân tích on-chain Rational Root trong một cuộc phỏng vấn trên YouTube gần đây cho rằng việc đổ lỗi hoàn toàn cho *shutdown của chính phủ Mỹ* là không hợp lý. Theo ông, đợt điều chỉnh này nên được nhìn nhận từ góc độ kỹ thuật nội tại, đặc biệt là tình trạng sử dụng đòn bẩy tài chính quá mức trong thị trường hợp đồng tương lai Bitcoin. “Lịch sử đã chứng minh mỗi lần đòn bẩy tăng vọt lại dẫn đến một đợt điều chỉnh lớn,” ông nhận định.

Một quan điểm tương tự cũng được nhà phân tích PlanB – người nổi tiếng với mô hình định giá Bitcoin – chia sẻ. Theo ông, *lo ngại về công nghệ AI* không phải là nguyên nhân chính khiến giá *Bitcoin(BTC)* lao dốc, mà chỉ là một phần rất nhỏ trong bức tranh tổng thể.

Nhiều chuyên gia đồng thuận rằng để hiểu rõ đợt điều chỉnh hiện nay, cần tập trung vào những yếu tố cơ bản bên trong hệ thống. Đòn bẩy, thanh khoản và các chỉ báo kỹ thuật hiện là những yếu tố định hình xu hướng giá trong ngắn hạn. *Bình luận:* Điều này cho thấy thị trường *tiền mã hóa* đã bước sang giai đoạn trưởng thành hơn, khi các yếu tố cấu trúc nội tại ngày càng có tiếng nói trong việc điều hướng xu thế, thay vì chỉ bị chi phối bởi tác động từ bên ngoài.

Tóm lại, những lo ngại xoay quanh *chính phủ Mỹ tạm ngừng hoạt động* và *bong bóng AI* có thể ảnh hưởng một phần đến tâm lý thị trường, song đợt giảm mạnh của *Bitcoin(BTC)* nhiều khả năng xuất phát từ yếu tố nội tại như sự mất cân đối trong cung cầu và tình trạng sử dụng đòn bẩy quá đà. Theo các chuyên gia, việc theo dõi diễn biến của khối lượng hợp đồng mở trên các sàn phái sinh và các chỉ báo kỹ thuật quan trọng sẽ là chìa khóa để nhà đầu tư định hình được xu hướng sắp tới của thị trường.