Ethereum(ETH) đối mặt rủi ro cao khi đòn bẩy đạt kỷ lục, giá vẫn đi ngang

Thị trường phái sinh Ethereum(ETH) đang đối mặt với nguy cơ biến động mạnh khi tỷ lệ sử dụng đòn bẩy đạt mức cao kỷ lục trong bối cảnh giá cả không có nhiều biến chuyển.

Theo dữ liệu từ sàn Binance công bố ngày 19, tỷ lệ đòn bẩy ước tính (ELR) của Ethereum đã đạt 0,5617 – mức cao nhất từ trước đến nay. Con số này phản ánh lượng vốn vay đang chiếm tỷ trọng cực lớn trong tổng vốn thị trường, cho thấy thị trường phái sinh đang trong tình trạng “quá đông” và tiềm ẩn rủi ro cao. Nền tảng phân tích Arab Chain bình luận: “Việc tỷ lệ đòn bẩy gia tăng đột ngột mặc dù giá không biến động nhiều là dấu hiệu cho thấy áp lực nội tại của thị trường đang tích tụ quá mức”.

Mặc dù nhiều nhà đầu tư đang đặt cược lớn vào Ethereum với đòn bẩy cao, giá vẫn quanh quẩn gần ngưỡng 3.000 đô la Mỹ (khoảng 402 triệu đồng). Trong những ngày gần đây, giá ETH di chuyển trong biên độ hẹp từ 3.000 đến 3.160 đô la (khoảng 402–424 triệu đồng), cho thấy thị trường chưa xác lập được xu hướng rõ ràng. Tuy nhiên, chính việc nhà đầu tư liên tục mở các vị thế mua (long) và bán (short) với mức đòn bẩy cao trong bối cảnh giá đi ngang đã tạo nên điều kiện lý tưởng cho các đợt “cháy tài khoản” hàng loạt nếu có bất kỳ sự dao động giá nào, dù nhỏ. Bình luận: Đây là một môi trường dễ dẫn đến biến động bất ngờ – được gọi là "rủi ro đột biến" – mà giới phân tích cần đặc biệt lưu tâm.

Đáng chú ý, các chỉ số on-chain cũng gửi đi cảnh báo thêm về sức khỏe thị trường hiện tại. Trang dữ liệu CryptoQuant cho biết, ngay cả khi Ethereum chạm các mức cao gần 5.000 đô la (670 triệu đồng) hồi đầu năm, dòng tiền từ nhà đầu tư nhỏ lẻ vẫn không tăng đáng kể. Điều này cho thấy xu hướng tăng hiện tại chủ yếu dựa trên dòng vốn luân chuyển trong hệ sinh thái cũ, thiếu sự góp mặt của lớp nhà đầu tư mới – một yếu tố quan trọng để duy trì đà tăng mục tiêu. Bình luận: Khi thị trường thiếu vắng làn sóng người dùng mới, khả năng duy trì xu hướng tăng dài hạn của Ethereum đang bị đặt dấu hỏi.

Tính đến hiện tại, giá Ethereum đang dao động quanh mức 3.100 đô la (khoảng 416 triệu đồng), giảm khoảng 13% so với một tuần trước và mất hơn 24% trong vòng một tháng. So với đỉnh gần nhất vào tháng 8 năm 2025 – khoảng 4.950 đô la (664 triệu đồng), đồng tiền này vẫn thấp hơn gần 38%. Dù so với cùng kỳ năm ngoái, giá Ethereum không có sự chênh lệch đáng kể, nhưng mức hồi phục vẫn đang bị giới hạn bởi sức mua yếu.

Một số chuyên gia cho rằng, chu kỳ điều chỉnh lần này nhiều khả năng là sự thiết lập “đáy theo chu kỳ” thay vì dấu hiệu của sụp đổ. Họ dẫn chứng việc thanh khoản chạm đáy từng nhiều lần là tiền đề cho những pha bật tăng mạnh sau đó. Ngoài ra, tỷ lệ ETH/BTC cho thấy Ethereum đang trong trạng thái “định giá thấp” so với Bitcoin(BTC), mở ra kỳ vọng rằng nếu thanh khoản phục hồi, Ethereum có thể trở lại xu hướng tăng.

Tuy nhiên, triển vọng ngắn hạn cho Ethereum vẫn không mấy khả quan. Nhu cầu từ nhóm nhà đầu tư nhỏ lẻ vẫn rất khiêm tốn, trong khi thị trường phái sinh bị đẩy lên mức rủi ro cao do đòn bẩy. Trong tình trạng này, Ethereum vẫn rất nhạy cảm với những biến động giảm nhiều hơn là sự bứt phá tăng. Bình luận: Chừng nào dòng tiền mới chưa quay trở lại, Ethereum sẽ tiếp tục lún sâu trong tình trạng dễ bị tổn thương trước các cú sốc thị trường.