Ethereum(ETH) đạt đỉnh giá nhưng doanh thu phí mạng giảm hơn 44% trong tháng 8

Ethereum(ETH) sụt giảm doanh thu phí mạng bất chấp mức giá cao kỷ lục

Thị trường tiền mã hóa đang dành nhiều sự chú ý đến tình trạng trái chiều giữa giá Ethereum(ETH) và hiệu suất hoạt động mạng trong tháng 8. Dù giá đồng ETH tiếp tục tăng mạnh và đạt mức cao nhất mọi thời đại, nhưng doanh thu từ phí mạng lại bất ngờ sụt giảm — cảnh báo những dấu hiệu có thể ảnh hưởng đến bền vững của hệ sinh thái Ethereum.

Theo dữ liệu từ nền tảng phân tích blockchain Token Terminal thông báo ngày 24 (giờ địa phương), tổng doanh thu phí mạng trên mạng Ethereum trong tháng 8 chỉ đạt khoảng 14,1 triệu USD (tương đương 196,1 tỷ đồng), giảm hơn 44% so với con số 25,6 triệu USD (ước tính 355,8 tỷ đồng) của tháng 7. Khoản lợi nhuận này phản ánh phần phí giao dịch được phân bổ lại cho người nắm giữ ETH thông qua cơ chế “đốt token”.

Bình luận: Sự sụt giảm này cho thấy một nghịch lý: giá ETH tăng vọt nhưng hoạt động mạng cùng khả năng sinh lời lại lao dốc. Đây là tín hiệu cho thấy đà tăng giá hiện tại có thể thiếu sự hỗ trợ từ nền tảng hoạt động thực tế.

Số liệu từ Token Terminal còn chỉ ra rằng, tổng quy mô phí mạng Ethereum cũng giảm mạnh, từ khoảng 49,6 triệu USD (gần 689,4 tỷ đồng) trong tháng 7 xuống còn khoảng 39,7 triệu USD (gần 551,3 tỷ đồng) trong tháng 8 — tương đương mức giảm hơn 20%. Nguyên nhân chính được cho là do khối lượng giao dịch và hoạt động của các ứng dụng phi tập trung (DApp) trên mạng Ethereum đang chững lại.

Mức sụt giảm này xảy ra đúng vào thời điểm giá ETH ghi nhận mức tăng trưởng trên 240% kể từ tháng 4 và đạt đỉnh lịch sử 4.957 USD (khoảng 6,89 triệu đồng) vào ngày 24 tháng 8. Việc các chỉ số sử dụng mạng lại di chuyển ngược chiều với diễn biến giá đặt ra nhiều dấu hỏi về mô hình phát triển dài hạn của Ethereum.

Là một phần trong chiến lược tăng giá trị ETH, Ethereum đã áp dụng bản nâng cấp London từ năm ngoái, cho phép thực hiện EIP-1559 – cơ chế đốt một phần phí giao dịch mỗi khi có hoạt động mạng xảy ra. Nhờ vậy, phí mạng không chỉ đóng vai trò duy trì hoạt động mạng mà còn góp phần giảm nguồn cung, từ đó hỗ trợ giá ETH. Tuy nhiên, dữ liệu gần đây lại làm dấy lên nghi ngại về tính hiệu quả thực sự của mô hình này.

Bình luận: Sự kiện này là minh chứng rõ ràng cho tầm quan trọng của dữ liệu “hoạt động on-chain” thay vì chỉ nhìn vào mức giá. Những nhà đầu tư chỉ dựa vào biến động thị trường mà bỏ qua các yếu tố nền tảng có thể sẽ đối mặt rủi ro lớn.

Tóm lại, mặc dù Ethereum(ETH) được kỳ vọng tiếp tục là trung tâm của tài chính phi tập trung (DeFi), metaverse và các dự án Web3, nhưng biến động sụt giảm của "doanh thu phí mạng Ethereum" lại là chỉ báo quan trọng cho thấy hệ sinh thái này đang cần thêm động lực và cải tiến để duy trì đà tăng trưởng bền vững.