Raoul Pal: Chu kỳ tiền mã hóa có thể kéo dài đến 2026 nhờ dòng tiền tổ chức

Thị trường tiền mã hóa đang tạm “nằm im”, chờ chất xúc tác mới cho một đợt tăng trưởng mạnh, theo nhận định từ giới chuyên gia vĩ mô. Trong khi chu kỳ 4 năm vốn gắn bó chặt chẽ với các đợt halving của Bitcoin(BTC) từng chi phối phần lớn thị trường, hiện đã xuất hiện các yếu tố có thể kéo dài chu kỳ này – đặc biệt là dòng tiền từ các tổ chức đầu tư lớn.

Theo Global Macro Investor đưa tin ngày 21 (giờ địa phương), nhà sáng lập Raoul Pal cho rằng thị trường tiền mã hóa đang trong giai đoạn “chờ chuyển mình”, khi nhiều yếu tố nền tảng đã sẵn sàng nhưng vẫn thiếu một cú hích đủ mạnh. Ông chia sẻ trên nền tảng X (trước đây là Twitter): “Các thành phần chính trong hệ sinh thái tiền mã hóa dường như đã hoàn tất chuẩn bị và đang ở trạng thái *sẵn sàng khởi động*”.

Raoul Pal dự đoán chu kỳ hiện tại của tiền mã hóa có thể kéo dài đến quý I hoặc quý II năm 2026, nhờ vào điều kiện vĩ mô đặc biệt. Bình luận về điều này, ông khẳng định: “Theo phân tích nội bộ của chúng tôi, chu kỳ lần này có khả năng kéo dài hơn chu kỳ trước. *Chất xúc tác chính nằm ở dòng tiền thanh khoản không bị rút hoàn toàn khỏi thị trường do đà phục hồi kinh tế còn chậm*. Điều này khiến chu kỳ chung của thị trường tài sản rủi ro nói chung và tiền mã hóa nói riêng kéo dài hơn dự kiến”.

Từ khóa: **ký vọng về sự tiếp tục của đà tăng trưởng thị trường tiền mã hóa**, *dòng tiền tổ chức tiếp tục chảy vào*, cùng với những biến động vĩ mô, đang là các yếu tố chính được Raoul Pal nhấn mạnh. Ông cho rằng, nhà đầu tư không nên thất vọng khi thị trường chưa có dấu hiệu rõ ràng tăng trưởng ngay lúc này: “Cái nhà đầu tư cần quan tâm là *hướng đi và cấu trúc chu kỳ*. Cho dù chúng ta không thể dự đoán chính xác thời điểm, nhưng xu hướng lớn thì đã hình thành rõ ràng”.

Một trong những công cụ mà Raoul Pal sử dụng là “Chỉ số chu kỳ kinh doanh” – công cụ đánh giá vị thế hiện tại của các nền kinh tế lớn trong bức tranh vĩ mô toàn cầu. Dựa vào đó, ông nhận định thị trường tiền mã hóa ngày càng phản ứng nhạy cảm hơn với các thay đổi dài hạn thay vì những biến động ngắn hạn về giá.

Bình luận: Không chỉ riêng Raoul Pal, nhiều chuyên gia vĩ mô cũng từng nhận định rằng chu kỳ tăng trưởng lần này sẽ không đi theo logic cũ. Việc các tổ chức tài chính lớn như BlackRock, Fidelity hay đơn vị quản lý tài sản hưu trí bắt đầu tăng cường sự hiện diện trong thị trường tiền mã hóa là một tín hiệu đáng chú ý cho tiềm năng phát triển dài hạn.

Tuy nhiên, tiến trình này có thể diễn ra chậm khi lãi suất vẫn ở mức cao và chính sách tiền tệ vẫn còn thắt chặt. Những phát biểu gần đây của Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ, Jerome Powell cũng cho thấy khả năng giảm lãi suất vẫn chưa đến gần. Kết quả là nhiều tổ chức vẫn tạm thời hạn chế giải ngân vào nhóm tài sản rủi ro như crypto. Đây được xem là yếu tố đang *làm chậm tốc độ quay vòng của thị trường tiền mã hóa*.

Tóm lại, theo Raoul Pal, lúc này không phải là thời điểm để theo đuổi lợi nhuận nhanh chóng. Thị trường đang trong một “giai đoạn chuẩn bị” về mặt kỹ thuật và quy mô vốn. Nhà đầu tư cần có cái nhìn cấu trúc, dài hạn và *sự kiên nhẫn*, vì một khi chất xúc tác xuất hiện, chu kỳ tăng trưởng mới có thể khởi động với đà mạnh hơn đáng kể.

Từ khóa: **chu kỳ tiền mã hóa**, **tăng trưởng dài hạn**, **dòng tiền tổ chức**, **Raoul Pal**, **thị trường tiền mã hóa**.