Thị trường Bitcoin(BTC) bước vào giai đoạn mới: Chu kỳ 4 năm liệu có kết thúc?

Thị trường Bitcoin(BTC) đang bước vào giai đoạn chuyển mình: Thời đại "chu kỳ 4 năm" sắp kết thúc?

Liệu thị trường tiền mã hóa, đặc biệt là Bitcoin(BTC), có đang tiến tới giai đoạn kết thúc của chu kỳ tăng trưởng hiện tại? Câu hỏi này đang gây tranh luận gay gắt giữa các chuyên gia trong ngành. Trong khi một phía cho rằng mô hình chu kỳ 4 năm truyền thống đã không còn phù hợp, phía còn lại nhận định thị trường đang chuyển sang một kỷ nguyên mới. Giữa lúc thị trường vẫn đang trong giai đoạn xác lập xu hướng, dòng tiền từ các nhà đầu tư tổ chức đang nổi lên như một yếu tố có thể kéo dài chu kỳ hiện tại.

Theo chia sẻ của nhà giao dịch tiền mã hóa Koroush AK trên mạng xã hội gần đây, quá trình luân chuyển vốn quen thuộc — từ Bitcoin(BTC) sang Ethereum(ETH), rồi đến các đồng altcoin — không còn hiệu lực như trước. Anh cho rằng thị trường hiện nay vận hành theo các “mini chu kỳ cô lập”, nơi chỉ một vài lĩnh vực cụ thể nhận được sự chú ý. Ví dụ rõ ràng là Chainlink(LINK) tăng trưởng mạnh, trong khi Uniswap(UNI) lại bị thị trường phớt lờ. Koroush nhận định rằng lúc này, chỉ những dự án thu hút được “tài chính” và “sự quan tâm” cùng lúc mới có thể tận dụng được đợt tăng giá.

Cũng đi theo hướng thay đổi cấu trúc thị trường, nhà phân tích James Check cho rằng yếu tố chính dẫn đến sự chuyển giao chu kỳ không còn nằm ở sự kiện "giảm một nửa phần thưởng khối" (halving), mà là sự "chấp nhận" và “chuyển dịch cấu trúc thị trường”. Ông chia thị trường Bitcoin(BTC) thành ba giai đoạn: giai đoạn "khởi đầu" (2011–2018), “trưởng thành” (2018–2022) và hiện tại là “giai đoạn thành thục”, nơi yếu tố tổ chức hoá và ổn định đóng vai trò trung tâm cho chu kỳ tăng trưởng.

Trong khi đó, chuyên gia quỹ phòng hộ PlanC bày tỏ quan điểm tiêu cực hơn với mô hình nổi tiếng trước đây: ông đánh giá có đến 99% khả năng mô hình dự báo giá theo "tỷ lệ nguồn cung–dòng lưu chuyển" (Stock-to-flow) sẽ không còn hiệu lực trong chu kỳ này. Bên cạnh đó, ông cho rằng khả năng chu kỳ 4 năm truyền thống được duy trì chỉ còn 50%.

Nhà giao dịch kỳ cựu Bob Loukas cũng giữ quan điểm trung dung. Ông cho rằng Bitcoin(BTC) có thể đã đạt đỉnh và đang bước vào giai đoạn phân phối, nhưng cũng không loại trừ khả năng thị trường tăng trưởng mạnh trở lại chỉ trong vài tuần tới. Theo ông, cả hai khả năng này đều cần được cân nhắc, bởi thị trường đang ở vào thời điểm then chốt.

Matthew Hougan, Giám đốc Đầu tư của nền tảng Bitwise, cũng nhận định đây không còn là thời đại của mô hình chu kỳ cố định. Ông cho biết thị trường có thể tiếp tục duy trì trạng thái tăng trưởng tới năm 2026 mà không cần một “thời điểm vàng” cụ thể. “Chu kỳ 4 năm đã kết thúc”, vị chuyên gia khẳng định.

Nền tảng dữ liệu thị trường Glassnode bổ sung thêm bằng việc chỉ ra rằng, trong khi Bitcoin(BTC) vẫn phần nào đi theo mô hình truyền thống, sự gia tăng hoạt động chốt lời và áp lực bán gần đây có thể là tín hiệu cho thấy thị trường đang tiến vào giai đoạn cuối chu kỳ. Theo dữ liệu lịch sử, tháng 9 thường là thời kỳ điều chỉnh, sau đó thị trường bật tăng vào quý 4 — nếu điều này tiếp tục lặp lại, tháng 9 tới đây sẽ là cột mốc quan trọng cần theo dõi.

Viễn cảnh tiếp theo của thị trường tiền mã hóa vẫn chưa ngã ngũ: Liệu chu kỳ hiện tại sẽ kết thúc trong thời gian tới, hay còn tiếp tục đến tận năm 2026? Tuy vậy, một điều rõ ràng là dòng tiền tổ chức — một yếu tố chưa xuất hiện trong những chu kỳ trước — đang trở thành “biến số quyết định”. Trong giai đoạn đánh dấu sự xói mòn của “từ chu kỳ 4 năm”, giới đầu tư cần trang bị chiến lược linh hoạt, thích ứng với những thay đổi nhanh chóng, và thấu hiểu bản chất mới của thị trường tiền mã hóa.