Mỹ đẩy mạnh luật GENIUS về stablecoin, Nhật Bản cảnh báo bài học thận trọng

Mỹ thúc đẩy quy định mới về stablecoin, Nhật Bản cho thấy bài học cẩn trọng từ phía trước

Khi thị trường tiền mã hóa đang dõi theo những chuyển biến pháp lý tại Mỹ, đạo luật mới có tên GENIUS đang được kỳ vọng là cú hích lớn giúp thị trường stablecoin phát triển mạnh mẽ và minh bạch hơn. Tuy nhiên, kinh nghiệm từ Nhật Bản – quốc gia tiên phong trong việc ban hành khung pháp lý toàn diện về stablecoin từ năm 2023 – lại cho thấy một bức tranh thận trọng hơn về độ hiệu quả thực tế của các quy chuẩn này.

Theo báo cáo ngày 24 từ CoinTelegraph (giờ địa phương), Nhật Bản đã sửa đổi Luật thanh toán vào năm 2023 để cho phép phát hành tiền ổn định chỉ bởi ba đối tượng: ngân hàng được cấp phép, ngân hàng tín thác và các công ty chuyển tiền đã đăng ký. Quy định được đánh giá là rõ ràng và chặt chẽ, tuy nhiên hệ sinh thái stablecoin gắn với đồng yên vẫn chưa thể cất cánh như kỳ vọng. Dù một số tổ chức đã có giấy phép phát hành, nhưng hoạt động giao dịch thật sự trên thị trường vẫn còn mờ nhạt.

Theo ông Tezuka Takashi, Giám đốc quốc gia Nhật Bản của Tập đoàn Startale, sự khác biệt giữa Mỹ và Nhật Bản không chỉ nằm ở quy định pháp lý mà là “sự khác biệt về triết lý”. Chia sẻ với CoinTelegraph, ông bình luận rằng: “Việc đạo luật GENIUS được thông qua là một điều vừa gây tò mò vừa đem lại cảm giác yên tâm cho ngành công nghiệp Nhật. Điều đó cho thấy Mỹ giờ đây mới bắt đầu áp dụng khuôn khổ mà Nhật Bản đã có từ hai năm trước”.

Nếu như Nhật Bản duy trì chính sách bảo thủ, thì đạo luật GENIUS lại phản ánh tư duy mở cửa của Mỹ. Theo đó, ngoài ngân hàng, các công ty tài chính phi ngân hàng nếu được cấp phép liên bang cũng có thể phát hành stablecoin, miễn là đáp ứng đủ yêu cầu về dự trữ và tuân thủ pháp lý. Điều này được xem như một “tín hiệu mở cửa” rõ rệt từ Mỹ, tạo điều kiện cho nhiều bên tham gia vào thị trường stablecoin.

Ông Tezuka nhấn mạnh: “Nhật Bản đặt sự ổn định của hệ thống tài chính làm ưu tiên hàng đầu, trong khi Mỹ thiên về thúc đẩy mở rộng quy mô thị trường”. Dù vậy, ông đánh giá cách tiếp cận thận trọng của Nhật Bản có thể tạo ra lợi thế bền vững trong dài hạn. Theo ông, nền tảng hạ tầng tài chính mà Nhật đang xây dựng phù hợp với xu hướng toàn cầu về tài chính lập trình (programmable finance) và các thị trường vốn cấp tổ chức.

Kết luận, dù hiệu quả ban đầu của hai quốc gia có khác biệt, giới chuyên gia nhìn nhận rằng khi môi trường pháp lý toàn cầu ngày càng hoàn thiện, Nhật Bản hoàn toàn có tiềm năng trở thành trung tâm phát hành stablecoin mang tính cạnh tranh quốc tế.

Từ khóa: từ stablecoin, từ đạo luật GENIUS, từ Nhật Bản, từ thị trường tiền mã hóa.