Lo ngại chính phủ Mỹ thâu tóm công ty tiền mã hóa sau thương vụ Intel(INTC)

Mỹ mua cổ phần Intel, lo ngại lan sang ngành tiền mã hóa?

Việc chính phủ Mỹ công bố kế hoạch mua 10% cổ phần của Intel(INTC) đã gây bất ngờ cho thị trường tài chính quốc tế. Động thái này không chỉ tạo ra làn sóng tranh luận về vai trò của nhà nước trong các doanh nghiệp công nghệ, mà còn dấy lên mối quan ngại trong cộng đồng tiền mã hóa rằng chiến lược đầu tư cổ phần của chính phủ có thể sẽ sớm hướng đến các công ty liên quan đến Bitcoin(BTC).

Theo Reuters đưa tin ngày 24 (giờ địa phương), chính phủ Mỹ quyết định đầu tư khoảng 9 tỷ USD (tương đương khoảng 12,5 nghìn tỷ đồng) để sở hữu 10% cổ phần trong Intel(INTC), nhằm hỗ trợ tăng cường năng lực bán dẫn quốc gia. Tuy đây được xem là bước đi chiến lược trong bối cảnh cạnh tranh công nghệ toàn cầu, nhưng **phân tích cho thấy cách tiếp cận này có thể được mở rộng sang lĩnh vực tiền mã hóa**, một ngành vốn được xây dựng từ nguyên lý phi tập trung.

Tuur Demeester, nhà đầu tư Bitcoin giai đoạn đầu, đã đưa ra lời cảnh báo trên nền tảng X (trước đây là Twitter) rằng: “Chính phủ Mỹ hoàn toàn có thể áp dụng chiến lược tương tự với các công ty tiền mã hóa, như đã làm với Intel.” Ông nhấn mạnh rằng “trong lịch sử, những biện pháp từng bị coi là cực đoan thường trở thành thông lệ khi rơi vào hoàn cảnh khủng hoảng.”

Bình luận này cũng được hỗ trợ bởi một báo cáo gần đây của tổ chức đầu tư Adamant Research, trong đó nhấn mạnh rằng dù môi trường pháp lý có vẻ đang được nới lỏng, thì các khoản tài sản Bitcoin được lưu ký tại các tổ chức nội địa vẫn đang đối mặt với “nguy cơ bị nhà nước chiếm giữ hoặc tái sử dụng làm tài sản thế chấp (rehypothecation).” Báo cáo nhận định rằng tình trạng này gợi nhớ đến hệ thống “ngân hàng trong bóng tối” (shadow banking), nơi tài sản của khách hàng từng bị sử dụng lặp lại nhiều lần bởi các tổ chức tài chính.

Nếu chính phủ có thể thiết lập được cơ sở hợp pháp để can thiệp như trong thương vụ Intel, thì **rủi ro đối với ngành tiền mã hóa có thể gia tăng đáng kể**, đặc biệt là với các công ty lớn đang giữ lượng lớn tài sản Bitcoin. Điều này **đe dọa nguyên tắc cốt lõi của tiền mã hóa là tính phi tập trung**, vốn là nền tảng tạo nên niềm tin của nhà đầu tư.

Adamant Research cảnh báo rằng trong kịch bản nhà nước tham gia hoặc thâu tóm cổ phần các công ty tiền mã hóa, cấu trúc sở hữu và cách thức quản lý tài sản lưu ký sẽ cần phải được đánh giá lại toàn diện. Báo cáo khuyến nghị các nhà đầu tư nên ưu tiên “các công ty sở hữu mô hình hoạt động phân tán toàn cầu, thay vì chỉ dựa vào thị phần hay khả năng thống trị hiện tại.” Đồng thời, nhóm nghiên cứu nhấn mạnh: “Thứ thực sự quan trọng vẫn là mức độ tiếp cận trực tiếp với tài sản Bitcoin, không phải là doanh nghiệp đang nắm giữ nó.”

Bình luận từ cộng đồng cho thấy sự phân cực rõ rệt, một số cho rằng mối lo chỉ mang tính lý thuyết, trong khi số khác cảnh giác với khả năng nhà nước có thể sẽ thực hiện kiểm soát gián tiếp thông qua các khoản đầu tư chiến lược. Đặc biệt, chiến lược công nghiệp do Tổng thống Trump theo đuổi – vốn thiên về phát triển ngành trọng điểm qua hỗ trợ công – cũng làm dấy lên suy đoán rằng **ngành tiền mã hóa có thể là mục tiêu tiếp theo**.

Nhiều chuyên gia cho rằng nếu viễn cảnh chính phủ can thiệp vào các công ty tiền mã hóa trở thành sự thật, thì “sự thay đổi trong quyền kiểm soát tài sản và cấu trúc quản trị tập đoàn sẽ là điều không thể tránh khỏi.” Trong bối cảnh này, cộng đồng không giấu được lo ngại, kêu gọi cần có giải pháp nhằm “duy trì lòng tin vào tính tự chủ của thế giới tiền mã hóa bằng cách hạn chế tối đa vai trò của nhà nước.”

Dù hiện tại, tất cả chỉ dừng lại ở những cảnh báo mang tính dự báo, nhưng rõ ràng, việc **chính phủ sở hữu cổ phần chiến lược trong các tập đoàn lớn đang buộc cộng đồng tiền mã hóa phải nhìn lại rủi ro tiềm ẩn đối với Bitcoin(BTC) và ngành công nghiệp phi tập trung nói chung**.