Nhà đầu tư chia phe: Bitcoin(BTC) bước vào giai đoạn tích lũy trước biến động mới?

Sau giai đoạn biến động mạnh, thị trường Bitcoin(BTC) gần đây đang bước vào trạng thái “đi ngang”. Trong bối cảnh đó, hành vi của các nhóm nhà đầu tư lại cho thấy những xu hướng khác biệt. Dữ liệu từ công ty phân tích on-chain Glassnode cho thấy, tâm lý và chiến lược của từng nhóm nhà đầu tư đang được phân hoá đáng kể, phản ánh bối cảnh phức tạp hiện tại của thị trường.

Theo báo cáo từ Glassnode công bố ngày 24 (giờ địa phương), trong 5 ngày gần nhất, nhóm gọi là “người mua lần đầu” (First Buyers) – đại diện cho các nhà đầu tư mới tham gia thị trường – đã mua ròng khoảng 50.000 Bitcoin, nâng tổng lượng nắm giữ từ 4,88 triệu lên 4,93 triệu BTC, tương đương mức tăng khoảng 1%. Điều này cho thấy *nguồn cầu mới đối với Bitcoin vẫn đang được duy trì*, bất chấp giá cả không tăng mạnh trong thời gian gần đây.

Song song đó, "người mua kiên định" (Conviction Buyers) – đại diện cho nhóm đầu tư dài hạn với niềm tin mạnh mẽ vào giá trị Bitcoin – cũng tăng lượng nắm giữ lên thêm 10%, từ 933.000 BTC lên 1,03 triệu BTC. Tuy nhiên, so với giai đoạn đầu tháng 4 – thời điểm thị trường bật tăng mạnh – mức độ mua vào hiện tại lại giảm đáng kể. *Glassnode bình luận*, mức giảm này cho thấy đợt điều chỉnh hiện tại không đủ hấp dẫn để nhóm nhà đầu tư này gia tăng quy mô danh mục mạnh mẽ hơn như trước.

Ngược lại, một bộ phận nhà đầu tư khác đang có xu hướng bán ra dù đang trong trạng thái lỗ. Cụ thể, nhóm “người bán trong thua lỗ” (Loss Sellers) đã tăng lượng BTC nắm giữ từ 63.000 lên 87.000 BTC chỉ trong 5 ngày – tương đương mức tăng 37,8%. Dẫu vậy, *Glassnode bình luận* rằng quy mô lỗ thực tế mà nhóm này chấp nhận vẫn nhỏ hơn đáng kể so với các đợt sụt giảm mạnh trước đây, cho thấy tâm lý lo ngại lan rộng vẫn chưa xuất hiện rõ rệt.

Một điểm đáng chú ý khác là một phần nhà đầu tư đã bắt đầu xem mức giá hiện tại như cơ hội tốt để chốt lời. Nhóm “người chốt lời” (Profit Takers) đã nâng lượng Bitcoin nắm giữ lên khoảng 5,4%, từ 1,73 triệu BTC lên 1,83 triệu BTC – mức tăng mạnh nhất từ đầu năm đến nay. Diễn biến này cho thấy *đã có đợt chốt lời quy mô lớn nhất từ đầu năm 2024 tới nay*, có khả năng tạo áp lực điều chỉnh ngắn hạn trên thị trường.

Trong khi đó, dữ liệu từ nền tảng phân tích on-chain CryptoQuant cho thấy, các nhà đầu tư ngắn hạn đã bắt đầu bán Bitcoin trong tình trạng thua lỗ – lần đầu tiên sau nhiều tháng kể từ tháng 1. Đây là dấu hiệu tiềm tàng cho thấy hoặc là diễn biến đi ngang hiện nay là một giai đoạn điều chỉnh lành mạnh, hoặc thị trường đã mất đà tăng và đang bước vào chu kỳ điều chỉnh sâu hơn.

*Bình luận*, những xu hướng được quan sát từ hành vi của từng nhóm nhà đầu tư cho thấy nội tại thị trường Bitcoin đang vận động theo một cấu trúc phức tạp, vượt ra ngoài những gì biểu đồ giá thể hiện. Trong bối cảnh đó, *việc theo dõi sát sao chuyển động mua – bán của từng thành phần tham gia thị trường có thể mang lại góc nhìn hữu ích về hướng đi tiếp theo* của thị trường tiền mã hóa.

Tóm lại, trong khi Bitcoin(BTC) vẫn đang trong vùng dao động nhỏ, các chỉ báo on-chain cho thấy nguồn cầu mới vẫn hiện diện, cùng lúc với các chiến lược phòng thủ, chốt lời và cắt lỗ bổ sung thêm chiều sâu cho bức tranh tổng thể. Đây có thể là tín hiệu cho một chu kỳ tích lũy mới hoặc sự chuẩn bị cho một đợt biến động mạnh tiếp theo trong thời gian tới.