SEC khởi động cải cách pháp lý, mở đường cho liquid staking và tiền mã hóa tại Mỹ

Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ(SEC) đang tạo bất ngờ cho giới đầu tư với động thái thân thiện chưa từng có đối với lĩnh vực tài sản số. Nhiều nhà quan sát cho rằng đây là một trong những thay đổi chính sách quan trọng mang dấu ấn của chính quyền Tổng thống Trump. Tuy vậy, không phải tất cả nhà đầu tư đều nhận thức rõ tác động sâu rộng mà xu hướng này có thể mang lại cho hệ thống tài chính Mỹ.

Theo phát biểu ngày 5 tháng 8 của Matt Hougan, Giám đốc Đầu tư của Bitwise, thị trường có thể đang "đánh giá thấp" xu hướng cải thiện môi trường pháp lý đối với tài sản số tại Mỹ – quốc gia được coi là trung tâm tài chính toàn cầu. Ông nhấn mạnh rằng sự thay đổi lập trường của SEC có thể thúc đẩy đáng kể quá trình "từ" áp dụng tiền mã hóa trong hệ thống đầu tư. Trong bối cảnh đó, SEC đã công bố sáng kiến Project Crypto – một chương trình cải cách quy định mới bắt nguồn từ cuộc họp chuyên đề của Nhóm công tác Tài sản số thuộc Nhà Trắng, với mục tiêu tạo ra khung pháp lý rõ ràng và nhất quán cho thị trường.

Một điểm nhấn đáng chú ý trong tuần qua là cách SEC giải thích về hoạt động "từ" liquid staking. Theo tuyên bố của đội ngũ nhân viên SEC ngày 5 tháng 8, một số hình thức liquid staking có thể không bị quy định bởi luật chứng khoán nếu xét theo bối cảnh cụ thể của từng trường hợp. Điều này có nghĩa là các token sinh ra từ hoạt động staking để nhận phần thưởng không mặc nhiên bị coi là chứng khoán và do đó không nằm trong phạm vi quản lý của SEC. Liquid staking là hình thức gửi tiền mã hóa vào các giao thức nhất định để xác thực giao dịch và nhận về token có thể tiếp tục sử dụng hoặc giao dịch.

Ông Paul Atkins, Chủ tịch SEC, nhận định: “Hướng dẫn lần này thể hiện một bước tiến quan trọng trong việc xác lập rõ ràng các hoạt động nào không thuộc phạm vi quản lý của SEC.” Theo dữ liệu từ DefiLlama, quy mô thị trường liquid staking hiện đạt khoảng 57 tỷ USD (tương đương 79,2 nghìn tỷ đồng), trong đó mạng Ethereum(ETH) chiếm tới 51 tỷ USD (70,89 nghìn tỷ đồng).

Tuy nhận định ban đầu là tích cực, ông Matt Hougan vẫn cảnh báo rằng “sự cởi mở bất ngờ từ SEC đối với tiền mã hóa hiện vẫn chưa phản ánh đủ trong giá cả thị trường.” Ông trích dẫn phát biểu của Chủ tịch Paul Atkins tại Viện Nghiên cứu Chính sách Nước Mỹ Trước tiên, nơi ông gọi blockchain là “hạ tầng cốt lõi của hệ thống tài chính trong tương lai”, và nhấn mạnh: “Đó là những lời mà tôi không ngờ lại nghe được từ người đứng đầu SEC. Nhưng đến nay, thị trường dường như vẫn ‘từ’ chưa phản ứng tương xứng.”

Matt Hougan cũng cho biết: “Văn bản lạc quan nhất mà tôi từng thấy liên quan đến tiền mã hóa không phải từ Twitter hay các diễn đàn, mà chính là tài liệu chính thức của SEC.” Theo ông, trọng lượng chính sách đang thay đổi từng ngày. Trước đó vào tháng 7, ông Paul Atkins đã chia sẻ với CNBC rằng “token hóa là một cải tiến công nghệ quan trọng” và khẳng định “kỷ nguyên 'từ' quy định thông qua biện pháp cưỡng chế đã kết thúc.”

Sự thay đổi mạnh mẽ trong định hướng của SEC được kỳ vọng sẽ thúc đẩy "từ" sự tham gia của các nhà đầu tư tổ chức đối với tài sản mã hóa, đồng thời mở đường cho làn sóng doanh nghiệp ngành blockchain tiến hành IPO. Một số chuyên gia thị trường đánh giá đây không chỉ là sự nới lỏng trong quy định, mà còn là một "từ" bước ngoặt lịch sử trong quá trình hòa nhập tài sản số vào hệ thống tài chính chính thống của Mỹ.

Tóm lại, nếu xu hướng hiện tại được duy trì ổn định, động thái cởi mở từ SEC – với sự hậu thuẫn mạnh mẽ từ chính quyền Tổng thống Trump – có thể tạo tiền đề vững chắc để "từ" tiền mã hóa, đặc biệt là những mô hình như liquid staking, được công nhận rộng rãi trong hệ sinh thái tài chính toàn cầu.