Trump hợp pháp hóa tiền mã hóa trong quỹ hưu trí 401(k) trị giá 12.500 tỷ USD

Tổng thống Trump mở rộng đầu tư 401(k), chính thức đưa tiền mã hóa vào hệ thống hưu trí Hoa Kỳ

Việc Tổng thống Trump ban hành sắc lệnh hành pháp cho phép mở rộng danh mục đầu tư của hệ thống hưu trí 401(k) trị giá 4.015 nghìn tỷ won (tương đương khoảng 12.500 tỷ USD) sang các tài sản không truyền thống như tiền mã hóa và quỹ đầu tư tư nhân, đã đưa tài sản số tiến gần hơn một bước đến hệ thống tài chính chính thống của Mỹ.

Theo Bloomberg đưa tin ngày 24 (giờ địa phương), sắc lệnh lần này yêu cầu Bộ Lao động Hoa Kỳ xem xét lại tiêu chuẩn ủy thác theo Luật Bảo vệ Hưu trí Người lao động (ERISA) và hợp tác với Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) cùng Bộ Tài chính nhằm mở rộng phạm vi đầu tư cho các quỹ hưu trí. Từ trước đến nay, danh mục đầu tư của hệ thống 401(k) chủ yếu tập trung vào cổ phiếu và trái phiếu công khai. Tuy nhiên, nhờ chính sách mới này, quỹ có thể điều chỉnh theo hướng mở rộng sang tài sản thay thế như quỹ đầu tư tư nhân, tiền mã hóa hoặc các sản phẩm tài chính phi truyền thống khác.

Đáng chú ý, trong lĩnh vực tiền mã hóa, quy định mới đã loại bỏ được rào cản lớn nhất đối với khả năng tiếp cận tài chính chính thống — tức là giới hạn đầu tư. Như vậy, tiền mã hóa nay có thể được tiếp cận như một lựa chọn đầu tư hợp pháp và đầy đủ trong các quỹ hưu trí truyền thống.

Sắc lệnh hành pháp lần này là một phần trong nỗ lực xuyên suốt từ năm ngoái của Tổng thống Trump nhằm xây dựng chính sách thân thiện với tài sản số. Vào tháng 3 năm nay, ông đã ký sắc lệnh thiết lập “Quỹ dự trữ Bitcoin cấp quốc gia”, tiếp đến là tuần lễ “Crypto Week” với điểm nhấn là thông qua dự luật GENIUS nhằm xác lập khuôn khổ quy định cho stablecoin. Ngoài ra, Trump cũng bổ nhiệm nhà đầu tư David Sacks vào vị trí phụ trách chính sách về tiền mã hóa và trí tuệ nhân tạo — bước đi then chốt nhằm hình thành hệ thống quản lý đổi mới tài chính ở cấp độ chiến lược quốc gia.

Vào tháng 5, Bộ Lao động Hoa Kỳ cũng đã chính thức thu hồi hướng dẫn cảnh báo được ban hành vào năm 2022 về việc hạn chế tiền mã hóa trong danh mục đầu tư 401(k). Điểm đáng chú ý của thay đổi này là việc đánh giá nghĩa vụ ủy thác sẽ áp dụng tiêu chuẩn đồng bộ cho mọi loại tài sản tài chính, kể cả tiền mã hóa. Nhờ vậy, việc coi tiền mã hóa là sản phẩm ủy thác hợp pháp đã có được nền tảng pháp lý rõ ràng.

Theo dự đoán, chính sách này của Trump sẽ giúp hơn 900.000 người tham gia hệ thống 401(k) có thể tiếp cận với danh mục tài sản đa dạng hơn, bao gồm quỹ đầu tư mạo hiểm, các quỹ tư nhân và đặc biệt là *tiền mã hóa*. Trong bối cảnh tài sản số đang dần trở thành một phần trong danh mục đầu tư toàn cầu, việc mở rộng cơ hội cho nhà đầu tư cá nhân được đánh giá là một bước tiến quan trọng.

Đáng lưu ý, đây không phải là lần đầu tiên chính sách này được thúc đẩy. Ngay trong nhiệm kỳ đầu tiên của Trump vào năm 2020, ông đã cho phép đưa quỹ đầu tư tư nhân vào 401(k), nhưng chính quyền Biden đã thu hồi sau đó. Hiện nay, với sắc lệnh mới, rủi ro từ tính thanh khoản thấp của các tài sản tư nhân sẽ được khắc phục thông qua nâng cao yếu tố minh bạch và giám sát.

Một số công ty đầu tư lớn như Blackstone, Apollo và KKR được kỳ vọng sẽ hưởng lợi trực tiếp từ động thái này. Nhờ những nỗ lực vận động hành lang và đầu tư mạnh vào cơ sở hạ tầng liên quan đến kết nối giữa thị trường hưu trí và thị trường tư nhân, những doanh nghiệp này có thể nhanh chóng gặt hái thành quả.

Tuy nhiên, không ít ý kiến vẫn lo ngại rằng việc đưa các sản phẩm đầu tư phức tạp như tài sản thay thế vào danh mục 401(k) có thể khiến nhà đầu tư thiếu kiến thức tài chính phải gánh chịu rủi ro cao. Dù vậy, chính quyền Trump khẳng định cách tiếp cận của họ là không loại trừ tài sản, mà thay vào đó là nâng cao trách nhiệm của bên quản lý quỹ và triển khai các biện pháp bảo vệ nhà đầu tư.

Dù còn cần thêm thời gian để Bộ Lao động, SEC và các cơ quan quản lý liên bang khác thống nhất các biện pháp triển khai, nhưng sắc lệnh lần này có thể xem là mốc quan trọng trong việc đưa *tiền mã hóa* và các tài sản phi truyền thống thâm nhập sâu hơn vào hệ thống quỹ hưu trí tại Mỹ. Điều đó cũng đồng nghĩa với việc quá trình tích hợp tiền mã hóa vào cơ sở hạ tầng tài chính truyền thống của Mỹ đang bước vào giai đoạn thực thi mạnh mẽ.

Từ khóa: “tiền mã hóa”, “tài sản số”, “401(k)”