Stablecoin trả lãi USDe và USDS tăng vọt bất chấp luật cấm tại Mỹ

Dù Mỹ đã chính thức ban hành luật hạn chế, nguồn cung tiền mã hóa lợi suất cao vẫn tăng mạnh

Dù luật “GENIUS” được thông qua nhằm cấm phát hành các loại tiền mã hóa ổn định (stablecoin) có trả lãi, nguồn cung các loại tiền này tại Mỹ vẫn tăng mạnh nhờ thiết kế cơ chế phi tập trung linh hoạt. Hai đồng tiền mã hóa ổn định là từ USDe(USDe) của dự án Ethena và từ USDS(USDS) của Sky đang trở thành những cái tên nổi bật trong giai đoạn hậu luật GENIUS.

Theo dữ liệu từ nền tảng thống kê DeFiLlama ngày 18, kể từ thời điểm luật GENIUS được quốc hội Mỹ thông qua ngày 18 tháng 7, lượng phát hành của từ USDe đã tăng gần 70%, đạt mức 9,49 tỷ USD (khoảng 13,1 nghìn tỷ đồng). Với mức vốn hóa hiện tại, từ USDe đã leo lên vị trí thứ 3 trong danh sách các từ tiền mã hóa ổn định lớn nhất thị trường.

Cùng thời gian, từ USDS cũng ghi nhận mức tăng trưởng khoảng 23%, đạt 4,81 tỷ USD (khoảng 6,6 nghìn tỷ đồng), xếp thứ 4 trong toàn ngành.

Cả USDe và USDS đều hoạt động theo cơ chế cho phép người dùng “staking” – tức là khóa token trên nền tảng của họ để nhận lợi nhuận. Với cách tiếp cận này, dù vẫn mang tính “trả lãi” như các stablecoin bị luật cấm, nhưng nhờ vào cấu trúc từ giao thức phi tập trung (DeFi), các đồng coin này đã “né” được khung pháp lý truyền thống.

Bình luận về cơ chế này, ông Anthony Yim – đồng sáng lập công ty phân tích blockchain Artemis – cho biết: “Dù luật GENIUS đã chính thức cấm các stablecoin trả lãi tại Mỹ, nhưng nguồn cung của chúng đã tăng lên một cách ***đáng kinh ngạc***. Chúng tôi gọi đây là những kẻ thắng cuộc bất ngờ trong ‘kỷ nguyên GENIUS’”.

Ngoài ra, sức nóng của USDe đang kéo theo đà tăng của token quản trị đi kèm là từ Ethena(ENA). Theo số liệu từ CoinGecko, giá của ENA đã tăng gần 60% kể từ giữa tháng 7, hiện đạt mốc 0,58 USD (khoảng 806 đồng). Mức tăng này phản ánh niềm tin của các nhà đầu tư vào mô hình kinh tế do dự án Ethena xây dựng.

Trong bối cảnh bộ máy quản lý của Mỹ ngày càng siết chặt thị trường tiền mã hóa, các dự án DeFi đang chứng minh khả năng thích nghi đáng kể thông qua việc sáng tạo quy trình hoạt động trên ranh giới quy định. Tuy chưa rõ các cơ quan quản lý sẽ phản ứng ra sao, nhưng hiện tại, người dùng tại Mỹ vẫn có thể tiếp tục tạo lợi nhuận thông qua mô hình staking của các stablecoin như từ USDe và từ USDS.

Bình luận: Luật GENIUS có thể đang trở thành phép thử đầu tiên cho khả năng đối phó của ngành tiền mã hóa trước sức ép kiểm soát ngày càng lớn. Khi các giao thức phi tập trung chứng minh được hiệu quả vận hành trong vùng xám của pháp lý, ngành công nghiệp này có thể bước sang giai đoạn phát triển mới — nơi ranh giới giữa quản lý và đổi mới được tái định nghĩa.