Tây Âu ghi nhận 2,08 nghìn tỷ USD hoạt động on-chain, số dư stablecoin trong ví cá nhân tăng 131%

Quy mô hoạt động tài sản mã hóa on-chain tại Tây Âu đạt 2,08 nghìn tỷ USD (khoảng 2.775 nghìn tỷ won) từ tháng 7/2025 đến tháng 6/2026. Trong cùng kỳ, số dư stablecoin trong ví cá nhân tăng 131% so với một năm trước.

Chainalysis công bố trong phân tích khu vực ngày 9 rằng hoạt động tại Tây Âu tăng 1,2% so với cùng kỳ năm trước. Trong giai đoạn này, Tây Âu là nền kinh tế tài sản mã hóa lớn thứ hai thế giới.

Mức tăng số dư trong ví cá nhân tại Tây Âu cao hơn mức tăng 52% trên toàn cầu. Tỷ trọng của Tây Âu trong tổng số dư stablecoin toàn cầu cũng tăng từ 3,4% lên 5,1%.

Mức tăng 131% phản ánh thay đổi về số dư được lưu giữ trong ví cá nhân, không có nghĩa giá trị thanh toán hay số người dùng cũng tăng tương ứng. Stablecoin là tài sản mã hóa được thiết kế để neo giá vào tiền pháp định như USD hoặc một tài sản nhất định.

Vương quốc Anh tiếp tục là thị trường lớn nhất Tây Âu, với 424,5 tỷ USD (khoảng 566 nghìn tỷ won), chiếm khoảng 20% tổng quy mô của khu vực. Tuy nhiên, hoạt động tại Anh giảm 8%, trong khi Liên minh châu Âu (EU) tăng 2,2%. Đức và Pháp lần lượt là hai thị trường lớn tiếp theo sau Anh.

Giá trị chuyển stablecoin giữa các ví tại Anh đạt 2,09 tỷ USD (khoảng 2.788,1 tỷ won), cao gấp khoảng 19,2 lần mức 109 triệu USD (khoảng 145,4 tỷ won) trong 12 tháng liền trước. Đây là tổng giá trị các giao dịch chuyển giữa ví tại Anh, không phản ánh thay đổi về số giao dịch thanh toán hay số người dùng.

Chỉ số “nền kinh tế tài sản mã hóa” của Chainalysis được tính bằng cách cộng dòng tiền vào các dịch vụ, giao dịch chuyển giữa ví cá nhân trong cùng một quốc gia và giao dịch chuyển từ nước ngoài vào ví cá nhân. Mỗi khoản chuyển chỉ được tính một lần tại nơi nhận tiền.

Stablecoin được tính bất kể giá trị giao dịch. Với Bitcoin (BTC), Chainalysis tính các giao dịch giữa ví trong nước dưới 10.000 USD và giao dịch từ nước ngoài vào ví cá nhân dưới 100.000 USD. Do tiêu chí khác nhau theo tài sản, không thể diễn giải chỉ số này đơn thuần là số giao dịch hoặc số dư nắm giữ.

Dòng tiền vào dịch vụ được phân bổ dựa trên tỷ trọng lượt truy cập website của dịch vụ từ từng quốc gia, sau đó điều chỉnh theo căn bậc hai GDP bình quân đầu người của mỗi nước. Quy mô hoạt động tính theo phương pháp này là chỉ số khác với GDP, lượng tài sản mã hóa nắm giữ và dòng vốn ròng.

Trước đó, TokenPost từng đưa tin Chainalysis ước tính quy mô hoạt động on-chain toàn cầu đạt 9,4 nghìn tỷ USD. Phân tích khu vực lần này trình bày riêng quy mô hoạt động tại Tây Âu, số dư trong ví cá nhân và dòng chuyển tiền tại Anh.

Christopher Beck, đồng CEO của Boerse Stuttgart Digital, nhận định: “Khi việc chấp nhận của các tổ chức tăng tốc, tài sản mã hóa đang dần chuyển từ một nhóm tài sản mới nổi sang sản phẩm tài chính chính thống.” Đây là đánh giá của một nhân vật trong ngành về sự tham gia ngày càng tăng của các tổ chức.

Chainalysis cho biết thời điểm Quy định về thị trường tài sản mã hóa của EU (MiCA) có hiệu lực trùng với lúc tỷ trọng giao dịch tài sản mã hóa định giá bằng euro tăng lên, nhưng chưa xác nhận được mối quan hệ nhân quả trực tiếp giữa hai diễn biến. Công ty cũng nêu khả năng sự phổ biến của stablecoin neo theo euro góp phần làm số dư stablecoin tăng.

Trong khảo sát người tiêu dùng của Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB), 5% người tiêu dùng tại Khu vực đồng euro cho biết họ nắm giữ stablecoin vào tháng 8/2025. Kết quả tự khai của người tiêu dùng tại 11 quốc gia không thể so sánh trực tiếp với số dư trong ví cá nhân trên chuỗi.

ECB đánh giá quy mô stablecoin mà người tiêu dùng tại Khu vực đồng euro hiện nắm giữ còn hạn chế. Cơ quan này cảnh báo nếu việc sử dụng mở rộng, các đợt đổi lại stablecoin quy mô lớn có thể khiến tổ chức phát hành bán tài sản dự trữ, từ đó tác động lan sang thị trường tài chính.

Cơ quan Quản lý Tài chính Anh (FCA) xác định thanh toán bằng stablecoin là một ưu tiên trong năm 2026. FCA mở đợt thử nghiệm sandbox dành cho tổ chức phát hành vào tháng 11/2025 và chọn 4 công ty vào tháng 2/2026. Sandbox là cơ chế cho phép thử nghiệm dịch vụ tài chính mới trong phạm vi giới hạn.

Ngân hàng Trung ương Anh đề xuất giới hạn phát hành tạm thời 40 tỷ bảng Anh cho mỗi stablecoin có tầm quan trọng hệ thống, đồng thời quyết định không áp dụng giới hạn tạm thời đối với lượng nắm giữ của cá nhân. Ngân hàng dự kiến hoàn tất quy tắc thực thi trước cuối năm 2026 để stablecoin thuộc diện quản lý có thể hoạt động từ năm 2027.