5 hyperscaler Mỹ phát hành 240,7 tỷ USD trái phiếu đến cuối tháng 8

Đến cuối tháng 8 năm 2026, năm hyperscaler của Mỹ đã phát hành 240,7 tỷ USD trái phiếu cấp đầu tư, tương đương khoảng 326.148,5 tỷ won.

Capital Group ghi nhận con số này trong báo cáo “The AI debt boom: Balancing risk and opportunity”, tính đến ngày 31 tháng 8. Năm doanh nghiệp được thống kê là Alphabet (GOOGL), Amazon (AMZN), Meta (META), Microsoft (MSFT) và Oracle (ORCL).

Trong tổng số phát hành, trái phiếu không định danh bằng USD chiếm 66 tỷ USD, tương đương khoảng 89.430 tỷ won. Vì vậy, chỉ tính trái phiếu bằng USD sẽ không phản ánh đầy đủ quy mô huy động vốn của năm công ty. Cùng thống kê này cho thấy chênh lệch lợi suất bình quân của thị trường trái phiếu doanh nghiệp Mỹ xếp hạng đầu tư là 78 điểm cơ bản (0,78 điểm phần trăm) vào cuối tháng 8, bằng mức đầu năm; chênh lệch lợi suất trái phiếu hyperscaler có kỳ hạn từ 10 năm trở lên lại mở rộng.

Ngân hàng Anh (Bank of England) cho biết trong Báo cáo ổn định tài chính tháng 7 năm 2026 rằng lượng trái phiếu cấp đầu tư do các doanh nghiệp này phát hành trong nửa đầu năm đã vượt tổng lượng phát hành cả năm 2025. Thống kê bao gồm trái phiếu bằng mọi loại tiền tệ.

Ngân hàng Anh đánh giá thị trường trái phiếu đã hấp thụ lượng phát hành đến hết nửa đầu năm. Xếp hạng tín nhiệm cao và tỷ lệ nợ thấp của các tổ chức phát hành lớn đã hỗ trợ nhu cầu. Khi đánh giá rủi ro, cơ quan này lưu ý cần xem xét cả quy mô nợ, dòng tiền, khả năng trả nợ và các cấu trúc huy động vốn ngoài bảng cân đối; riêng lượng phát hành không đủ để kết luận về rủi ro tín dụng hay khả năng trả nợ.

Trong báo cáo “How AI Debt Is Reshaping Credit Markets” công bố ngày 5 tháng 8 năm 2026, Goldman Sachs đưa ra mức phát hành trái phiếu trong năm của hyperscaler là 194 tỷ USD, tương đương khoảng 262.870 tỷ won, tại thời điểm đó. Goldman Sachs cũng nhận định vai trò của vay nợ đang tăng lên khi dòng tiền từ hoạt động hiện hữu tiến gần quy mô chi tiêu vốn, trong lúc trái phiếu ngày càng quan trọng đối với việc huy động vốn đầu tư hạ tầng AI.

Amanda Lynam, trưởng bộ phận nghiên cứu chiến lược tín dụng tại Goldman Sachs, nói trong cùng báo cáo: “Chúng tôi cho rằng khoảng một phần ba chi tiêu vốn năm 2026 sẽ được tài trợ bằng nợ”. Đây là dự báo về nguồn vốn, cần phân biệt với lượng trái phiếu đã phát hành thực tế. Báo cáo cũng dự báo nguồn cung trái phiếu trực tiếp hằng năm của hyperscaler vào khoảng 250 tỷ USD, tương đương khoảng 338.750 tỷ won, không bao gồm tài trợ dự án. Goldman Sachs lưu ý khả năng một công ty tiếp tục phát hành trái phiếu trong khi giữ xếp hạng đầu tư và khả năng thị trường hấp thụ lượng trái phiếu đó là hai vấn đề riêng. Nếu hoạt động phát hành tập trung vào một số doanh nghiệp và nguồn cung trái phiếu dài hạn tăng, giới hạn nắm giữ của nhà đầu tư có thể trở thành yếu tố ràng buộc.

Hyperscaler là doanh nghiệp vận hành trung tâm dữ liệu quy mô lớn và cung cấp dịch vụ đám mây cùng AI. Trái phiếu cấp đầu tư là trái phiếu do doanh nghiệp được các tổ chức xếp hạng tín nhiệm đánh giá có mức độ tín nhiệm tương đối cao phát hành.

Chênh lệch lợi suất tín dụng là phần lãi suất tăng thêm của trái phiếu doanh nghiệp so với mức tham chiếu như trái phiếu chính phủ. TokenPost trước đó đã đưa tin về giá ETF trái phiếu dài hạn của Mỹ giảm cùng lúc lượng phát hành trái phiếu của các tập đoàn công nghệ lớn tăng. Trong thống kê lần này, diễn biến chênh lệch lợi suất của toàn thị trường và trái phiếu dài hạn của hyperscaler khác nhau; phạm vi thống kê và kỳ hạn được xét cũng không giống nhau.