Goldman Sachs (GS) hạ 40% giá mục tiêu IREN (mã IREN), giữ khuyến nghị trung lập

Goldman Sachs (GS) hạ giá mục tiêu của IREN (mã IREN) từ 50 USD (khoảng 67.400.000 won) xuống 30 USD (khoảng 40.440.000 won), tương đương giảm 40%, đồng thời giữ khuyến nghị “trung lập”.

Điều chỉnh được công bố ngày 6 (giờ địa phương). Crypto Briefing cho biết Goldman Sachs cân nhắc cả triển vọng tăng trưởng mảng AI cloud lẫn rủi ro đầu tư và triển khai trung tâm dữ liệu. Giá mục tiêu là mức đánh giá của công ty chứng khoán, không phải giá giao dịch thực tế.

Ngày 5 (giờ địa phương), IREN công bố doanh thu 228 triệu USD (khoảng 307.344.000.000 won) trong báo cáo kết quả quý I năm tài chính 2027. Doanh thu tăng 66% so với quý trước và vượt mức dự báo thị trường 221–222 triệu USD (khoảng 297.908.000.000–299.256.000.000 won) mà Crypto Briefing đưa tin.

Doanh thu từ AI cloud đạt 200 triệu USD (khoảng 269.600.000.000 won), tăng 182% so với quý trước. Mảng khai thác Bitcoin (BTC) mang về 28 triệu USD (khoảng 37.744.000.000 won), cho thấy AI cloud chiếm phần lớn doanh thu trong quý.

Giá trị doanh thu tồn đọng đạt 20,3 tỷ USD (khoảng 27.364.400.000.000 won), tăng 22% so với quý trước. IREN cho biết khoảng hai phần ba khoản này đến từ các hợp đồng với đối tác có xếp hạng tín nhiệm cấp độ đầu tư.

Doanh thu tồn đọng là doanh thu tương lai được ghi nhận trong hợp đồng cho các sản phẩm và dịch vụ chưa được cung cấp. Khoản này chỉ được ghi nhận thành doanh thu thực tế khi đáp ứng các điều kiện bàn giao thiết bị và cung cấp dịch vụ.

Tháng 11/2025, IREN công bố hợp đồng 5 năm trị giá khoảng 9,7 tỷ USD (khoảng 13.075.600.000.000 won) với Microsoft (MSFT). Crypto Briefing đưa tin Microsoft yêu cầu thay đổi thiết kế mạng, khiến một phần dự án được dời lịch sang đầu năm 2027.

Thay đổi lịch trình áp dụng cho một phần thiết bị thuộc dự án Microsoft. Thiết bị đã đi vào hoạt động và thiết bị sẽ được bàn giao trong tương lai có thời điểm tạo doanh thu khác nhau.

IREN dự kiến còn khoảng 15 tỷ USD (khoảng 20.220.000.000.000 won) chi phí đầu tư thiết bị trong năm tài chính 2027 để tăng công suất trung tâm dữ liệu.

Theo kế hoạch của công ty, 9 tỷ USD (khoảng 12.132.000.000.000 won) trong số này sẽ được trang trải bằng tiền mặt, khoản tài trợ GPU đã cam kết và tiền ứng trước của khách hàng. 6 tỷ USD còn lại (khoảng 8.088.000.000.000 won) dự kiến được huy động qua các khoản tài trợ bổ sung và tiền ứng trước. Việc huy động thêm phụ thuộc vào điều kiện thị trường.

IREN đã ký hợp đồng thiết bị trị giá 1,6 tỷ USD (khoảng 2.156.800.000.000 won) với Dell (DELL) để có được hệ thống Blackwell dùng chip AI hiệu năng cao của NVIDIA (NVDA). Hợp đồng này là một phần trong kế hoạch mua sắm phần cứng phục vụ mở rộng trung tâm dữ liệu.

IREN thành lập tại Sydney, Australia, vào tháng 11/2018 và phát triển hoạt động khai thác Bitcoin. Khoảng năm 2024, công ty mở rộng sang hạ tầng AI cloud.

Hiện công ty vận hành các trung tâm dữ liệu tại Texas, Mỹ, và Canada. IREN cung cấp trung tâm dữ liệu, hệ thống điện toán GPU và dịch vụ quản lý; Crypto Briefing cho biết các dự án đang phát triển của công ty được hỗ trợ bằng năng lượng tái tạo.

IREN dời thời điểm đưa vào vận hành mục tiêu doanh thu quy đổi theo năm trên 4 tỷ USD (khoảng 5.392.000.000.000 won) từ cuối năm 2026 sang tháng 1/2027. Công ty cho biết nguyên nhân là yêu cầu thay đổi thiết kế và lịch trình của nhà cung cấp, đồng thời khả năng chậm đến cuối tháng 2 vẫn còn.

Doanh thu quy đổi theo năm là chỉ số vận hành tính doanh thu theo hợp đồng của thiết bị đang hoạt động trên cơ sở một năm, khác với doanh thu được ghi nhận thực tế. Crypto Briefing đưa tin ngày 6 rằng IREN dự kiến hoàn tất chuyển đổi từ khai thác Bitcoin sang AI cloud trước ngày 31/12/2026.