SEC miễn trừ tạm thời một số giao dịch cổ phiếu token hóa

Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) đã miễn trừ tạm thời cho một số giao dịch cổ phiếu token hóa, nhưng loại trừ các sản phẩm tổng hợp do bên thứ ba phát hành chỉ bám theo biến động giá của cổ phiếu cơ sở. Đây không phải là sự chấp thuận toàn diện đối với cổ phiếu token hóa.

Tổ chức phi lợi nhuận Common Sense Leadership Fund đã đăng quảng cáo toàn trang trên The Wall Street Journal (WSJ) số ra ngày 24–25 tháng 10, nhắm đến các CEO của công ty niêm yết. Bitcoin.com News đưa tin quảng cáo nêu các rủi ro gồm chênh lệch giữa giá token và giá cổ phiếu, quyền sở hữu thiếu minh bạch, cản trở huy động vốn, an ninh mạng, thao túng thị trường, thiếu bảo vệ nhà đầu tư và trách nhiệm pháp lý. Đây là những lập luận của bên đứng tên quảng cáo.

Token hóa cổ phiếu là cách thể hiện quyền liên quan đến cổ phiếu hoặc hồ sơ giao dịch dưới dạng token trên blockchain. Tên gọi “token cổ phiếu” không tự xác định quyền của người nắm giữ. Token trao quyền tương đương với cổ phiếu thực và sản phẩm chỉ theo biến động giá mà không có cổ phiếu cơ sở có cấu trúc và quan hệ quyền lợi khác nhau.

Trong lệnh miễn trừ công bố ngày 17 tháng 9, SEC cho phép các địa điểm giao dịch chứng khoán token hóa (TSV) đáp ứng một số điều kiện được giao dịch phiên bản token hóa của một số cổ phiếu niêm yết tại Mỹ. Các sản phẩm tổng hợp do bên thứ ba phát hành, chỉ liên kết với biến động giá của cổ phiếu cơ sở, không thuộc diện miễn trừ.

SEC đặt điều kiện về công khai thông tin giao dịch, quản lý sổ sách và hồ sơ, cùng các biện pháp bảo đảm an toàn công nghệ. Cơ quan này cũng giới hạn mã chứng khoán được giao dịch và khối lượng giao dịch.

Nếu một bên thứ ba không liên quan đến công ty phát hành token hóa cổ phiếu, địa điểm giao dịch phải thông báo trước cho công ty đó. Nếu công ty phát hành phản đối trong vòng 30 ngày kể từ khi nhận thông báo, địa điểm giao dịch không được đưa cổ phiếu token hóa đó vào giao dịch. Vì vậy, mốc “30 ngày” trong quảng cáo không phải là thời hạn áp dụng đồng loạt cho mọi công ty niêm yết.

Ủy viên SEC Mark T. Uyeda cho biết cơ chế này nhằm theo dõi các giao dịch trong phạm vi giới hạn để làm cơ sở cho chính sách trong tương lai. Miễn trừ tạm thời và các điều kiện quy định phạm vi giao dịch được phép, nhưng không có nghĩa những rủi ro nêu trong quảng cáo đã biến mất.

Danh sách công khai của SEC ghi nhận OKXICE TSV đã nộp thông báo liên quan vào ngày 4 tháng 10. SEC nêu rõ việc có tên trong danh sách không đồng nghĩa cơ quan này xác nhận đơn vị đó đáp ứng các yêu cầu của cơ chế. Miễn trừ có hiệu lực đến ngày 17 tháng 9 năm 2031.