Samson Mow: Công ty dự trữ Bitcoin(BTC) bị đánh giá thấp, là 'người mua cuối cùng'

Samson Mow, CEO của JAN3, cho rằng các công ty dự trữ Bitcoin(BTC) như Strategy(MSTR) đang bị thị trường đánh giá thấp. Ông gọi những công ty này là "người mua cuối cùng" (buyer of last resort) và cho rằng vai trò này đang thúc đẩy một cuộc cạnh tranh khan hiếm tài sản trên quy mô toàn cầu.

Phát ngôn trên được Mow đưa ra trong video "Massively Undervalued" do Bitcoin Magazine công bố. Việc các công ty dự trữ có thực sự đóng vai trò người mua cuối cùng trên thị trường hay không vẫn là cách diễn giải riêng của Mow và cần được kiểm chứng thêm.

Công ty dự trữ Bitcoin là các công ty niêm yết dùng nguồn vốn huy động từ phát hành cổ phiếu, vay nợ... để mua Bitcoin(BTC), trong đó Strategy(MSTR) là ví dụ điển hình nhất. Lập luận của Mow xem các công ty này là bên tạo ra nhu cầu trên thị trường, và chính nhu cầu đó làm gia tăng cạnh tranh quanh một tài sản có nguồn cung khan hiếm.

Trước đó, Mow từng đưa ra một lộ trình giá dài hạn cho Bitcoin(BTC) thông qua mô hình OMEGA60 của JAN3, theo đó Bitcoin có thể tiến gần mốc 1 triệu USD (khoảng 1,3 tỷ won) vào đầu năm 2031. Mô hình này giả định tốc độ tăng trưởng 60%/năm, dựa trên mức lợi suất trung vị khoảng 59,7% mỗi năm của Bitcoin trong giai đoạn 2014-2022. Đây là cách tính lấy trung vị của một giai đoạn trong quá khứ rồi kéo dài thành giả định dài hạn, nên có thể chênh lệch so với diễn biến giá thực tế trên thị trường.

Về phía các công ty dự trữ, cũng từng có phát ngôn so sánh hiệu suất đầu tư. Phong Le, CEO Strategy(MSTR), cho biết: "MSTR đã vượt trội so với BTC trong mọi giai đoạn nắm giữ 4 năm kể từ khi công ty áp dụng chiến lược Bitcoin." Đây là lập luận cho rằng hiệu suất cổ phiếu của công ty vượt trội hơn việc chỉ nắm giữ Bitcoin đơn thuần.

Theo Bitcoin.com News, cơ sở so sánh là lợi suất quy đổi theo năm khi nắm giữ trong 4 năm, tính từ nhiều thời điểm đầu tư khác nhau kể từ tháng 8/2020, không chỉ chọn một mốc mua duy nhất mà so sánh trên nhiều điểm vào khác nhau.

Lượng Bitcoin(BTC) mà Strategy(MSTR) đang nắm giữ cùng lịch sử mua vào có thể được tra cứu trong hồ sơ nộp lên Ủy ban Giao dịch và Chứng khoán Mỹ (SEC).