Ripple Prime mở hoán đổi RWA 24/7 trên hơn 100 thị trường, HSBC: 'chỉ là bước tiến dần'

Ripple Prime đã mở dịch vụ hoán đổi vĩnh viễn tài sản thực (RWA) tham chiếu giá hơn 100 thị trường truyền thống gồm cổ phiếu, ETF, kim loại và ngoại hối cho khách hàng tổ chức. Giao dịch và thanh toán diễn ra suốt 24 giờ, kể cả cuối tuần. Tuy nhiên HSBC đánh giá đây chỉ là 'bước tiến dần, không phải một cuộc cách mạng'.

Ripple công bố dịch vụ này ngày 15. Tài sản tham chiếu gồm cổ phiếu, chỉ số cổ phiếu, ETF, kim loại, năng lượng và ngoại hối. Hợp đồng hoán đổi vĩnh viễn là hợp đồng phái sinh không có ngày đáo hạn, bám theo giá của thị trường tham chiếu. Ripple Prime trực tiếp đóng vai trò đối tác giao dịch để khớp các lệnh hoán đổi, tham chiếu hợp đồng vĩnh viễn Trade.xyz niêm yết trên sàn giao dịch phái sinh phi tập trung của Hyperliquid(HYPE).

Vì các thị trường tham chiếu vẫn giao dịch vào cuối tuần, khách hàng có thể điều chỉnh vị thế ngay cả khi các sàn giao dịch truyền thống đóng cửa. Khách hàng sử dụng cơ chế ký quỹ chéo, tính ký quỹ dựa trên tổng vị thế hoán đổi RWA cùng các nhóm tài sản khác mà Ripple Prime hỗ trợ. Stablecoin USD RLUSD của Ripple cũng có thể dùng làm tài sản thế chấp, nhưng khả năng sử dụng còn tùy khu vực pháp lý.

Ripple Prime vốn trước đây là Hidden Road, được kết nối với Hyperliquid từ tháng 2 năm nay. Dịch vụ hoán đổi mới này là sản phẩm tiếp theo của Ripple Prime sau khi huy động 275 triệu USD để mở rộng hoạt động tại Mỹ.

Virtu, một nhà tạo lập thị trường, là một trong những tổ chức đã bắt đầu giao dịch trên dịch vụ này. Scott Moegling (Scott Moegling), trưởng bộ phận phát triển kinh doanh tài sản số của Virtu, cho biết trong thông cáo rằng cơ chế ký quỹ chéo 24 giờ giữa các nhóm tài sản của Ripple Prime giúp việc mở rộng vị thế hiệu quả hơn, phù hợp với xu hướng thị trường chuyển sang giao dịch suốt ngày đêm.

HSBC đưa ra đánh giá thận trọng hơn. Trong báo cáo gửi khách hàng ngày 19, HSBC gọi dịch vụ này là 'bước tiến dần, không phải một cuộc cách mạng' và cho rằng độ sâu thị trường vẫn chưa đủ lớn. CoinDesk đã tiếp cận được báo cáo này và đưa tin.

Daragh Maher (Daragh Maher), trưởng bộ phận nghiên cứu tài sản số của HSBC, viết trong báo cáo rằng \"đây là thị trường tăng trưởng nhanh, nhưng quy mô vẫn còn nhỏ so với các thị trường tài chính truyền thống mà nó tham chiếu\". Ông cho rằng lý do tồn tại của sản phẩm này sẽ rõ ràng hơn khi độ sâu thị trường đủ lớn để nhà đầu tư có thể thể hiện quan điểm và điều chỉnh rủi ro ngay cả khi thị trường truyền thống đóng cửa.

Maher nói thêm rằng \"trước khi độ sâu thị trường được hình thành, hoạt động giao dịch nhiều khả năng sẽ tập trung vào các nhà tạo lập thị trường, công ty giao dịch tự có vốn và các quỹ phòng hộ thực hiện giao dịch chênh lệch cơ sở, hơn là các tổ chức tìm phòng ngừa rủi ro chiến lược\". Giao dịch chênh lệch cơ sở là chiến lược khai thác chênh lệch giá giữa thị trường giao ngay và thị trường phái sinh. Nhận định này cho thấy ở giai đoạn hiện tại, nhóm khách hàng chính của dịch vụ có thể là bên tìm kiếm cơ hội chênh lệch giá hơn là tổ chức có nhu cầu phòng ngừa rủi ro thực sự. HSBC đánh giá thành công của Ripple sẽ phụ thuộc vào việc dịch vụ này có rẻ hơn, đơn giản hơn và sử dụng tài sản thế chấp của khách hàng hiệu quả hơn so với các công ty chứng khoán và sàn giao dịch truyền thống hay không.

Rủi ro của giao dịch cuối tuần đã thể hiện rõ vào thứ Bảy ngày 17. Trong lúc thị trường chứng khoán Mỹ đóng cửa, các hợp đồng vĩnh viễn tham chiếu cổ phiếu ngành bán dẫn đã bị thanh lý bắt buộc gần 52 triệu USD chỉ trong 10 phút. Áp lực bán lan từ Binance sang Hyperliquid, và vì cổ phiếu cơ sở không giao dịch nên các hợp đồng này không có giá tham chiếu mới từ thị trường cổ phiếu.

Dịch vụ này được cung cấp theo giấy phép của Ripple Prime tại Quần đảo Virgin thuộc Anh. Ripple cho biết sẽ mở rộng dịch vụ này sang các khu vực khác trong thời gian tới.