55% token hóa Strategy(MSTR) tập trung vào xStocks, tổng 473,4 triệu USD

Trong tổng quy mô token hóa liên quan đến Strategy(MSTR) là 473,4 triệu USD (khoảng 6.301 tỷ won), có 55%, tức 261 triệu USD (khoảng 3.474 tỷ won), nằm trên duy nhất nền tảng xStocks. 45% còn lại được chia cho các đơn vị phát hành khác.

Toàn thị trường cổ phiếu token hóa hiện ở mức khoảng 2,62 tỷ USD (khoảng 3,4872 nghìn tỷ won) theo số liệu của CoinGecko, Crypto Briefing đưa tin ngày 20. Như vậy, các sản phẩm gắn với Strategy chiếm tỷ trọng không nhỏ trong toàn thị trường.

Strategy là công ty do Michael Saylor dẫn dắt, nổi tiếng với chiến lược tài chính nắm giữ lượng lớn Bitcoin(BTC). Crypto Briefing mô tả đây là một trong những doanh nghiệp niêm yết có mức tương quan cao nhất với Bitcoin. Khi cổ phiếu này được đưa lên blockchain dưới dạng token, nhu cầu giao dịch mới phát sinh đang dồn về một nền tảng.

xStocks là nền tảng do Backed Finance liên kết với Kraken. Token ở đây không phải cổ phiếu thật, mà là cấu trúc 'chứng chỉ theo dõi có tài sản bảo chứng' (backed tracker certificates): cổ phiếu cơ sở được gửi cho đơn vị lưu ký và token được thiết kế để bám theo giá trị của cổ phiếu đó. Người nắm giữ có được mức độ phơi nhiễm với biến động giá cổ phiếu và khả năng chuyển nhượng trên chuỗi. Giao dịch diễn ra 24 giờ và có thể nắm giữ theo đơn vị thập phân.

Xét riêng nền tảng, vốn hóa của xStocks vào khoảng 874 triệu USD (khoảng 1,1633 nghìn tỷ won), còn khối lượng giao dịch tích lũy đã vượt 40 tỷ USD (khoảng 53,24 nghìn tỷ won). Trước đó, TokenPost đã đề cập cấu trúc do STRCx dẫn dắt trên xStocks.

Crypto Briefing cho biết xu hướng cổ phiếu token hóa tăng tốc khi làn sóng token hóa tài sản thực (RWA) lấy đà vào giữa năm 2025. Trong quá trình đó, xStocks nổi lên như một tên tuổi cốt lõi, cạnh tranh với các sản phẩm token hóa của Binance, Ondo Finance (ONDO) và những đơn vị khác. Bức tranh cạnh tranh này cũng thể hiện qua bài viết của TokenPost về việc Ondo Stocks vượt 1 tỷ USD và Binance đối trọng với quy mô 500 triệu USD.

Điểm đáng chú ý ở các token liên quan đến Strategy, theo Crypto Briefing, là sự quan tâm của nhà đầu tư đã lan sang cả cấu trúc vốn ngoài cổ phiếu phổ thông. Đây được xem là dấu hiệu cho thấy danh mục sản phẩm đang đa dạng hơn. Tuy nhiên, Crypto Briefing lưu ý rằng quyền thực tế mà người nắm giữ token có đối với cổ phiếu cơ sở phụ thuộc vào việc đơn vị phát hành và hệ thống lưu ký có nắm giữ cổ phiếu đúng như cam kết hay không.

Vì vậy, con số 55% chỉ phản ánh mức phân bổ quy mô token hóa, không có nghĩa token ngang hàng với cổ phiếu Strategy. Khi đọc con số này, nhà đầu tư cần tách bạch giữa thị phần và quyền lợi.

Crypto Briefing cho biết, điều then chốt là xStocks có giữ được thị phần 55% hay không khi các đối thủ tung ra sản phẩm Strategy riêng. Quy mô thị trường cổ phiếu token hóa, hiện khoảng 2,62 tỷ USD, sẽ biến động ra sao cũng là điểm cần theo dõi.