Lợi nhuận thực hiện Bitcoin đạt 1,03 tỷ USD ngày 8/10, lớn thứ hai trong năm

Lợi nhuận thực hiện trong một ngày của Bitcoin (BTC) đạt khoảng 1,03 tỷ USD vào ngày 8/10, mức cao thứ hai trong năm. Tuy nhiên, chỉ dựa vào lượng coin được chuyển đi có lãi thì chưa thể kết luận cá voi đang bán hay xu hướng thị trường đã đảo chiều.

Santiment đưa ra số liệu ngày 8/10 trong bản tổng kết thị trường tuần. Mức cao nhất từ đầu năm là khoảng 1,04 tỷ USD. Con số ngày 8/10 xuất hiện trong biểu đồ và phần mô tả của bản tổng kết; dữ liệu gốc thống kê riêng cho ngày này chưa được công bố.

Lợi nhuận thực hiện là chỉ số cộng tổng giá trị tính bằng USD của các lượng coin có lãi, dựa trên việc so sánh giá tại lần di chuyển gần nhất với giá tại lần di chuyển hiện tại. Glassnode giải thích rằng chỉ số này tính lợi nhuận từ những coin có giá lần di chuyển hiện tại cao hơn giá ở lần trước. Điều đó có nghĩa lợi nhuận được ghi nhận trên chuỗi, chứ không đồng nghĩa coin đã được bán trên sàn.

SOPR (Spent Output Profit Ratio) là tỷ lệ giữa giá trị thực hiện của coin được di chuyển và giá trị của coin khi được tạo ra. Glassnode cho biết SOPR trên 1 nghĩa là các coin được di chuyển trung bình đang ở trạng thái có lãi; dưới 1 nghĩa là chúng đang ở trạng thái lỗ trung bình. Mức 1 là điểm hòa vốn.

Hai chỉ số phản ánh những thông tin khác nhau. Lợi nhuận thực hiện cho thấy quy mô bằng USD của các giao dịch chuyển coin có lãi, còn SOPR thể hiện tỷ lệ lãi lỗ trung bình của lượng coin được di chuyển. Tổng lợi nhuận thực hiện vẫn có thể dương dù một số coin được chuyển đi trong tình trạng lỗ. SOPR cũng dựa trên giá ở lần di chuyển gần nhất trên chuỗi, không phải giá mua thực tế.

Vì vậy, số liệu ngày 8/10 chỉ cho thấy quy mô di chuyển của các coin có lãi ở mức lớn. Chỉ số này không cho biết ai đã di chuyển coin, coin có được nạp lên sàn hay không, hoặc liệu chúng có thực sự được bán hay không. Muốn đánh giá hoạt động bán của cá voi hay áp lực bán cần thêm dữ liệu riêng, chẳng hạn dòng coin nạp vào sàn.

Có thể xem xét thêm MVRV (tỷ lệ giá trị thị trường trên giá trị thực hiện). Glassnode định nghĩa chỉ số này là tỷ lệ giữa giá thị trường và giá thực hiện. MVRV phản ánh tình trạng lãi lỗ chưa thực hiện của toàn bộ nguồn cung, trong khi SOPR xem xét lãi lỗ của các coin thực sự được di chuyển. Ngay cả khi kết hợp hai chỉ số, cũng không thể coi chúng là tín hiệu giao dịch độc lập.

Trong bản tổng kết thị trường tuần công bố ngày 9/10, Santiment cho biết không thể khẳng định xu hướng đảo chiều chỉ từ việc lợi nhuận thực hiện tăng mạnh. Tương tự như phân tích trước đây của TokenPost rằng chỉ riêng việc SOPR vượt 1 chưa đủ để xác nhận thị trường giá lên, các chỉ số trên chuỗi cần được đọc kèm phạm vi đo lường và những giới hạn của chúng.

Câu hỏi thường gặp

Lợi nhuận thực hiện vượt 1 tỷ USD có nghĩa là cá voi đã bán Bitcoin không?

Chưa thể kết luận như vậy. Lợi nhuận thực hiện là giá trị tính từ các coin có lãi được di chuyển trên chuỗi. Chỉ riêng con số này không cho biết ai đã chuyển coin hay coin có được đưa lên sàn hay không. Cần xem thêm dữ liệu khác, chẳng hạn dòng coin nạp vào sàn, để đánh giá liệu chúng có thực sự được bán hay không.

SOPR lớn hơn 1 có nghĩa là giá Bitcoin sẽ tăng không?

SOPR lớn hơn 1 có nghĩa các coin được di chuyển trung bình đang ở trạng thái có lãi. Đây không phải chỉ số xác định chắc chắn giá sẽ tăng hay giảm sau đó. SOPR so sánh giá trị của coin tại thời điểm di chuyển hiện tại với giá ở lần di chuyển gần nhất trên chuỗi, chứ không trực tiếp phản ánh giá mua thực tế.

Lợi nhuận thực hiện khác SOPR như thế nào?

Lợi nhuận thực hiện cho thấy quy mô bằng USD của các lần di chuyển coin có lãi. SOPR thể hiện tỷ lệ lãi lỗ trung bình của lượng coin được di chuyển. Hai chỉ số đo lường những đối tượng khác nhau, nên vẫn có thể có coin được di chuyển trong tình trạng lỗ dù tổng lợi nhuận thực hiện dương. Ngay cả khi xem cùng nhau, chúng cũng không phải tín hiệu giao dịch độc lập.