Đòn bẩy 150 lần: chỉ số đi ngược 0,66% có thể khiến hợp đồng bị thanh lý toàn bộ

Hợp đồng tương lai vĩnh cửu có mức độ biến động gắn với chỉ số chứng khoán Hàn Quốc ở đòn bẩy 150 lần có thể bị thanh lý toàn bộ vốn đầu tư nếu chỉ số trong phiên đi ngược vị thế khoảng 0,66%. Các sản phẩm này được giao dịch trên nền tảng ở nước ngoài, nơi nhà đầu tư khó được bảo vệ theo luật trong nước.

Ngày 16, Ủy ban Dịch vụ Tài chính Hàn Quốc công bố “Lưu ý dành cho người dùng hợp đồng tương lai vĩnh cửu”, cho biết các sản phẩm đang được giao dịch phổ biến có đòn bẩy gấp 10–200 lần mức biến động giá của tài sản cơ sở. Cơ quan này giải thích rằng chỉ cần giá biến động nhẹ theo hướng ngược vị thế, khoản lỗ có thể tăng nhanh và vị thế bị thanh lý bắt buộc trước khi nhà đầu tư kịp nộp thêm ký quỹ.

Hợp đồng tương lai vĩnh cửu không có ngày đáo hạn, không dựa trên cam kết bàn giao tiền hoặc tài sản vào một thời điểm cụ thể trong tương lai và được giao dịch 24 giờ mỗi ngày. Ủy ban Dịch vụ Tài chính Hàn Quốc lưu ý rằng điều kiện hợp đồng, cũng như cơ chế giao dịch và thanh toán, khác với các sản phẩm phái sinh truyền thống. Cơ quan này khuyến cáo nhà đầu tư không nên cho rằng sản phẩm tương tự hoặc tương đương với sản phẩm đầu tư tài chính thuộc hệ thống quản lý trong nước chỉ vì có chữ “tương lai” trong tên gọi. Cơ quan này cũng cho biết nhiều quốc gia chưa xây dựng cơ chế giám sát liên quan hoặc đang hạn chế dịch vụ.

Các sản phẩm phái sinh giao dịch trên thị trường tài chính trong nước chịu quy định về điều kiện gia nhập thị trường đối với doanh nghiệp và cơ chế bảo vệ nhà đầu tư theo Luật Thị trường vốn cùng các quy định liên quan. Trong khi đó, phần lớn đơn vị vận hành nền tảng tài sản mã hóa ở nước ngoài không thuộc phạm vi điều chỉnh của pháp luật trong nước, nên nhà đầu tư khó nhận được mức bảo vệ tương đương giao dịch tài chính trong hệ thống chính thức.

Nếu nền tảng phá sản hoặc ngừng hoạt động, đơn phương dừng giao dịch, xảy ra sự cố hệ thống hoặc tài chính hay phát sinh tranh chấp, việc áp dụng quy trình giải quyết và khắc phục theo luật trong nước cũng gặp khó khăn. Cơ quan giám sát cũng khó xác minh tài sản khách hàng gửi trên nền tảng có được bảo vệ và lưu ký phù hợp hay không.

Cơ quan quản lý tài chính Hàn Quốc dự kiến theo dõi việc các nền tảng ở nước ngoài ra mắt sản phẩm liên kết với thị trường chứng khoán trong nước và tác động của những sản phẩm này đến thị trường. Nếu phát hiện hoạt động nhắm đến người cư trú trong nước, chẳng hạn mời đăng ký bằng mã giới thiệu hoặc nhận phí hoa hồng, cơ quan chức năng sẽ xử lý, trong đó có thể chuyển hồ sơ cho cơ quan điều tra. Việc có đưa sản phẩm tương tự vào thị trường trong nước hay không và xây dựng cơ chế quản lý thế nào sẽ được xem xét dựa trên tác động thị trường, bảo vệ nhà đầu tư và diễn biến thảo luận toàn cầu.