Matt Hougan: Bitcoin có thể tăng trong cả 3 kịch bản kinh tế

Bitcoin(BTC) có thể tăng trong dài hạn dù AI thúc đẩy năng suất, bong bóng đầu tư vỡ hoặc kinh tế tăng trưởng vừa phải, theo Matt Hougan, Giám đốc đầu tư (CIO) của Bitwise. Ông cho rằng cả ba kịch bản kinh tế vĩ mô đều có thể tạo điều kiện thuận lợi cho Bitcoin.

Trong bản ghi nhớ đầu tư “Choose Your Own (Macro) Adventure” ngày 14 tháng 10, Hougan chia tác động tiềm tàng của AI đối với nền kinh tế thành ba hướng. Decrypt đưa tin về những luận điểm chính trong bản ghi nhớ.

Kịch bản thứ nhất là AI giúp năng suất tăng mạnh, tạo ra một nền kinh tế “siêu dư dả”. Hougan cho rằng chi phí trong các lĩnh vực phần mềm, luật, thiết kế, dược phẩm và chẩn đoán có thể giảm. Theo ông, sự dư dả có thể làm tăng giá trị của những tài sản khan hiếm khó tái tạo, chẳng hạn đất ven biển, tác phẩm nghệ thuật, vàng và Bitcoin.

Kịch bản thứ hai là bong bóng đầu tư vào AI vỡ. Hougan thừa nhận Bitcoin có thể giảm trước cùng các tài sản rủi ro khác nếu suy thoái xảy ra. Ông dự báo Bitcoin có thể phục hồi sau đó nếu việc hạ lãi suất, mở rộng bảng cân đối kế toán của ngân hàng trung ương và các gói cứu trợ làm tăng lượng tiền lưu thông.

Hougan cũng viết rằng khả năng có các gói cứu trợ liên quan đến AI là “gần 100%”. Đây là nhận định của ông, không phải quyết định chính sách hay số liệu thống kê.

Kịch bản thứ ba là nền kinh tế ít biến động, với tăng trưởng 3% và lãi suất quanh mức 4%. Hougan dự đoán dòng vốn vào ETF, việc các công ty tư vấn đầu tư chấp nhận Bitcoin và việc doanh nghiệp, quốc gia đưa tài sản này vào danh mục ngân quỹ có thể tiếp tục. Đây là dự báo trong bản ghi nhớ đầu tư, không phải dòng vốn thực tế hay số liệu mua vào.

Lập luận cho ba kịch bản khác nhau: năng suất tăng vọt có thể làm nổi bật giá trị tài sản khan hiếm; tiền tệ và tín dụng mở rộng sau suy thoái có thể có lợi cho tài sản có nguồn cung hạn chế; còn trong giai đoạn tăng trưởng vừa phải, nhu cầu hiện có có thể tiếp diễn. Bản ghi nhớ của Hougan thiên về việc diễn giải từng hướng đi của nền kinh tế theo hướng có lợi cho Bitcoin hơn là dự đoán kết quả của AI. Trước đó, TokenPost đã đề cập đến phân tích cho rằng đầu tư vào AI có thể dẫn đến các cuộc thảo luận về thanh khoản trên thị trường tài sản mã hóa.

Lập luận về xu hướng tăng dài hạn không loại trừ khả năng giảm sâu trong ngắn hạn. Hougan dẫn lại giai đoạn đầu năm 2020, khi Bitcoin giảm 50% trong vài ngày giữa lo ngại về COVID-19, rồi tăng khoảng 20 lần. Diễn biến trong quá khứ chỉ cho thấy quỹ đạo giá khi đó, không bảo đảm kết quả trong tương lai.

Ngoài các yếu tố kinh tế vĩ mô, Hougan cũng nêu nguy cơ máy tính lượng tử đe dọa các ví cũ, quy định phối hợp giữa các chính phủ và khả năng các chính phủ phương Tây quay lại chính sách thắt chặt. Bitcoin sẽ thực sự diễn biến theo hướng nào trong ba kịch bản vẫn là dự báo của Hougan.