QQQ có biến động ngầm 20,7%, cao hơn biến động thực tế trong 29 phiên

Tính theo giá đóng cửa ngày 12 tháng 10, biến động ngầm của QQQ ở mức khoảng 20,7%, cao hơn biến động thực tế ít nhất 3 điểm phần trăm trong 29 phiên giao dịch liên tiếp. Có sự chênh lệch giữa biên độ biến động mà giá quyền chọn phản ánh và diễn biến gần đây của Nasdaq 100.

CNBC nhận định lo ngại về tăng trưởng doanh thu của OpenAI gây sức ép lên các cổ phiếu điện toán đám mây chuyên biệt, còn lo ngại cạnh tranh từ các công ty bán dẫn Trung Quốc ảnh hưởng đến cổ phiếu ngành bán dẫn. Tuy nhiên, CNBC không đưa ra dữ liệu cụ thể làm căn cứ cho từng lo ngại hoặc mức độ ảnh hưởng đến từng cổ phiếu.

Phân tích tập trung vào chỉ số biến động ngầm IVx của QQQ, quỹ ETF theo dõi Nasdaq 100. Biến động ngầm là biên độ biến động dự kiến được phản ánh trong giá quyền chọn. CNBC không nêu cách tính biến động thực tế được dùng để so sánh hoặc cung cấp dữ liệu gốc riêng.

Julia Spina đưa ra ví dụ bán spread quyền chọn bán QQQ giá thực hiện 720 USD và 710 USD, đáo hạn ngày 13 tháng 11, với giá khoảng 1,81 USD, dựa trên giá đóng cửa ngày 12 tháng 10. Điểm hòa vốn CNBC nêu là 718,19 USD; lợi nhuận tối đa là 181 USD mỗi spread và khoản lỗ tối đa là 819 USD. Spina công khai rằng bà đang nắm giữ giao dịch này.

Nếu QQQ đóng cửa trên 720 USD khi đáo hạn, giao dịch đạt lợi nhuận tối đa; nếu đóng cửa dưới 710 USD, khoản lỗ tối đa có thể phát sinh. Nếu đáo hạn trong khoảng 710–720 USD, quyền chọn bán đã bán có thể được thực hiện, khiến người bán có nghĩa vụ mua 100 cổ phiếu QQQ cho mỗi spread với giá 720 USD. Spina cũng đề cập phương án đóng vị thế trước ngày đáo hạn hoặc dời ngày đáo hạn sang thời điểm muộn hơn.

CNBC cho biết mô hình phân tích của Spina ước tính xác suất giao dịch có lãi là 70% và xác suất thu được một nửa lợi nhuận tối đa là 80%. Đây là các ước tính dựa trên giá quyền chọn và mô hình phân tích, không bảo đảm kết quả thực tế. Kết quả giao dịch có thể thay đổi theo giá quyền chọn và diễn biến của tài sản cơ sở.

Mối lo ngại về cổ phiếu liên quan đến AI cũng xuất hiện quanh cạnh tranh bán dẫn và khả năng thu hồi vốn đầu tư. Reuters đưa tin những lo ngại trên thị trường gia tăng sau thông tin về tiến triển trong cấu trúc bộ nhớ thế hệ tiếp theo của nhà sản xuất bộ nhớ Trung Quốc CXMT, cùng phát biểu của CEO Broadcom Hock Tan ví một phần khoản đầu tư AI với hoạt động tại sòng bạc. The Guardian cũng đưa tin tiến bộ công nghệ của CXMT làm dấy lên lo ngại cạnh tranh giữa các nhà sản xuất bộ nhớ, còn Tan chỉ trích kỳ vọng quá mức của một số nhà đầu tư AI.

Những bài viết này phản ánh phản ứng của thị trường tại thời điểm đó, không xác nhận khả năng sinh lời của toàn bộ khoản đầu tư AI. Chênh lệch giữa biến động ngầm và biến động thực tế cũng không xác định hướng giá cổ phiếu hay bảo đảm lợi nhuận giao dịch.

Lịch CNBC nêu gồm chỉ số giá tiêu dùng Mỹ (CPI), kết quả kinh doanh của các ngân hàng và công ty bán dẫn Đài Loan, cùng báo cáo tài chính ngày 28 tháng 10 của Microsoft($MSFT) và Alphabet($GOOGL) và quyết định của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ. Cục Thống kê Lao động Mỹ dự kiến công bố CPI tháng 9 lúc 8 giờ 30 sáng ngày 14 tháng 10 theo giờ miền Đông Mỹ, tức 9 giờ 30 tối cùng ngày theo giờ Hàn Quốc.