NCUA đề xuất 26 mục báo cáo hàng quý về hoạt động stablecoin của các quỹ tín dụng

Cơ quan Quản lý Liên minh Tín dụng Quốc gia Mỹ (NCUA) đề xuất bổ sung 26 mục về hoạt động liên quan đến stablecoin của các quỹ tín dụng vào báo cáo hàng quý. Hạn chót nhận ý kiến về đề xuất là ngày 8 tháng 12.

Đề xuất được đăng trên Công báo Liên bang gồm 8 mục về lưu ký tài sản dự trữ, 9 mục về lưu ký và quản lý khóa mật mã, 5 mục về mức độ tiếp xúc trực tiếp với các đơn vị phát hành được cấp phép và 4 mục về lượng stablecoin nắm giữ trên bảng cân đối kế toán của quỹ tín dụng. Các mục này nhằm giúp cơ quan giám sát theo dõi chi tiết hơn hoạt động liên quan của các quỹ. Nếu được thông qua, quy định dự kiến áp dụng từ báo cáo tính đến ngày 31 tháng 3 năm 2027.

Đề xuất lần này liên quan đến nghĩa vụ báo cáo, không phải quy định cấp phép phát hành stablecoin hay đặt ra tiêu chuẩn hoạt động mới. Quy định cuối cùng vẫn chưa được chốt. Bài viết trước của TokenPost cũng mô tả đề xuất của NCUA là việc bổ sung các mục vào báo cáo hàng quý.

Cơ sở pháp lý liên quan là Đạo luật GENIUS, được ban hành ngày 18 tháng 7 năm 2025. Đạo luật giới hạn việc phát hành stablecoin thanh toán ở các đơn vị phát hành được cấp phép, đồng thời đưa các đơn vị phát hành có liên quan đến các quỹ tín dụng liên bang vào phạm vi giám sát của NCUA. Theo quy định, thay vì trực tiếp phát hành, quỹ tín dụng có thể để công ty con đáp ứng các điều kiện nhất định xin cấp phép.

Tháng 2 năm 2026, NCUA đề xuất quy định về quy trình nộp đơn và phê duyệt đối với các đơn vị phát hành được cấp phép, đồng thời nhận ý kiến đến ngày 13 tháng 4. Ngoài quy trình giám sát đơn vị phát hành, cơ quan này cũng đưa ra phương án thu thập báo cáo về hoạt động stablecoin của các quỹ tín dụng.

Những vấn đề được ngành quan tâm gồm khả năng stablecoin cạnh tranh với tiền gửi và cơ hội kinh doanh mới. Một mặt, có ý kiến lo ngại stablecoin có thể cạnh tranh với tiền gửi; mặt khác, các dịch vụ phát hành và lưu ký được xem là cơ hội kinh doanh tài sản số cho quỹ tín dụng. Tuy nhiên, riêng đề xuất này chưa xác nhận việc tiền gửi thực tế dịch chuyển hay năng lực cạnh tranh của ngành.

Đạo luật GENIUS cấm đơn vị phát hành trả lãi hoặc lợi nhuận cho người nắm giữ chỉ vì họ sở hữu stablecoin. Phạm vi áp dụng đối với phần thưởng từ nền tảng bên thứ ba vẫn là vấn đề cần được giải thích trong các quy định riêng và tiếp tục được tranh luận về chính sách.

America’s Credit Unions đã tham gia quá trình xây dựng quy định, trong đó có việc gửi ý kiến về triển khai đạo luật. Trong tuyên bố công khai hồi tháng 8, tổ chức này ủng hộ một phần quy trình xác minh khách hàng, đồng thời cho rằng cần làm rõ hơn trách nhiệm và phạm vi áp dụng theo từng thị trường.

Trong cuộc phỏng vấn được công bố ngày 11 tháng 10, America’s Credit Unions cho biết Kathleen Coulombe, Giám đốc chính sách, đã thảo luận về lịch trình vào cuối kỳ họp Quốc hội và chính sách lợi suất stablecoin. Toàn văn cuộc phỏng vấn nằm trong khu vực dành cho người đăng ký trả phí nên chưa thể xác minh các phát biểu chi tiết. Thời hạn gửi ý kiến về đề xuất các mục báo cáo hàng quý của NCUA là ngày 8 tháng 12.