OpenAI 70 tỷ USD, Anthropic 65 tỷ USD: doanh thu thường niên hóa khác cách tính

Doanh thu thường niên hóa 70 tỷ USD của OpenAI và 65 tỷ USD của Anthropic khó so sánh trực tiếp vì hai công ty tính doanh số qua các đối tác đám mây theo cách khác nhau.

Bloomberg đưa tin ngày 10 rằng hai công ty áp dụng phương pháp ghi nhận doanh thu khác nhau. Anthropic tính toàn bộ doanh số qua các đối tác đám mây như Amazon vào doanh thu, còn OpenAI chỉ tính phần được phân bổ cho mình sau khi chia với các đối tác như Microsoft. Bloomberg cho biết OpenAI dự kiến doanh thu thường niên hóa đạt 70 tỷ USD (khoảng 93.940 tỷ won) vào cuối năm, trong khi Anthropic ghi nhận mức 65 tỷ USD (khoảng 87.230 tỷ won) tính đến cuối tháng 7.

Doanh thu thường niên hóa là chỉ số quy đổi kết quả kinh doanh trong một khoảng thời gian ngắn sang cơ sở một năm. Cách tính có thể lấy kết quả tháng hoặc quý nhân lên thành mức cả năm, hoặc cộng giá trị hợp đồng dự kiến trong 12 tháng tới. Chỉ số này khác doanh thu kế toán được tính theo công thức cố định và không phản ánh trực tiếp doanh thu thực tế cả năm.

Bloomberg đưa tin OpenAI dự kiến doanh thu thực tế năm 2026 đạt khoảng 35 tỷ USD (khoảng 46.970 tỷ won), bằng khoảng một nửa mức doanh thu thường niên hóa dự kiến vào cuối năm. Anthropic cũng đạt doanh thu thực tế khoảng 4,6 tỷ USD (khoảng 6.173,2 tỷ won) trong năm 2025, trong khi mức doanh thu thường niên hóa công ty công bố khi đó vượt 9 tỷ USD.

Chênh lệch bắt nguồn từ cách ghi nhận doanh số bán hàng qua nền tảng đám mây. Khi khách hàng mua dịch vụ AI thông qua nền tảng đám mây, Anthropic ghi nhận toàn bộ giá trị bán hàng vào doanh thu và tính phần của nền tảng là chi phí. Với một số giao dịch qua đối tác, OpenAI chỉ tính khoản được phân bổ cho mình vào doanh thu.

Các nhà đầu tư đã tìm cách quy đổi số liệu của hai công ty về cùng một cơ sở, nhưng chưa có đủ thông tin để tính chính xác. Aswath Damodaran, giáo sư tài chính tại Trường Kinh doanh Stern thuộc Đại học New York, cho biết một công ty có thể nhất quán sử dụng phương pháp ghi nhận doanh thu gộp hoặc doanh thu thuần; tuy nhiên, điều quan trọng là giải thích rõ số liệu cho nhà đầu tư.

Doanh thu thường niên hóa được dùng để đánh giá tốc độ tăng trưởng và quy mô kinh doanh của các công ty AI chưa niêm yết. Tuy nhiên, nếu doanh số tương lai thấp hơn dự kiến, số liệu này có thể chênh lệch đáng kể so với doanh thu thực tế. Việc mỗi công ty áp dụng cách tính riêng cũng khiến các số liệu khó so sánh.

Sự thiếu minh bạch trong cách thống kê doanh thu làm tăng khó khăn cho nhà đầu tư khi đánh giá triển vọng kinh doanh của các công ty AI. Bloomberg đưa tin những bất định về triển vọng kinh doanh của OpenAI và Anthropic có thể làm gia tăng các lo ngại vốn đã hiện hữu trên thị trường.

Nếu Anthropic tiến hành IPO và hai công ty niêm yết, nhà đầu tư sẽ có thể xem báo cáo tài chính được lập theo các nguyên tắc kế toán được chấp nhận chung. Bloomberg đưa tin khi thông tin tài chính chuẩn hóa được công bố, giá trị tham khảo của doanh thu thường niên hóa, một chỉ số không theo chuẩn kế toán, có thể giảm.

Trong bài viết trước về so sánh doanh thu thường niên hóa của hai công ty, phạm vi doanh thu từ các đối tác đám mây được tính vào số liệu cũng đã được đề cập là điểm gây tranh luận. Với các số liệu doanh thu thường niên hóa hiện được công bố, chưa thể so sánh doanh thu thực tế cả năm của hai công ty trên cùng một cơ sở.