STRC: 20–25% khối lượng giao dịch tuần do Strategy mua lại

Trong phần lớn các tuần của tháng 9, Strategy (Strategy), đơn vị phát hành STRC, chiếm 20–25% khối lượng giao dịch loại cổ phiếu ưu đãi này thông qua hoạt động mua lại. Keyrock nhận định khó đánh giá thanh khoản thực tế chỉ dựa vào khối lượng giao dịch, ngay cả khi giá trị giao dịch mỗi ngày đạt khoảng 150 triệu USD (khoảng 201,5 tỷ won).

Trong báo cáo công bố ngày 8 tháng 10, Keyrock cho biết các đợt mua lại của Strategy chiếm từ 1/5 đến 1/4 khối lượng STRC hàng tuần trong phần lớn tháng 9. Tỷ lệ này thấp hơn một chút so với 1/5 trong tuần đầu tháng 10. Đến đầu tháng 10, Strategy đã chi khoảng 1,45 tỷ USD (khoảng 1.947,4 tỷ won) cho hoạt động mua lại.

STRC là cổ phiếu ưu đãi có cổ tức biến đổi mà Strategy sử dụng để huy động vốn liên quan đến Bitcoin (BTC). Strategy đã mua lại cổ phiếu nhằm đưa giá STRC về gần mức chuẩn 100 USD. Trước đó, TokenPost đã đưa tin về động thái mua lại STRC của Strategy.

Khối lượng giao dịch và độ sâu sổ lệnh là hai chỉ số khác nhau. Keyrock ước tính vào ngày giao dịch thông thường cần khoảng 28 triệu USD (khoảng 37,6 tỷ won) giao dịch để khiến giá STRC biến động 0,1%. Trong 10% số ngày có thanh khoản thấp nhất, con số này giảm còn khoảng 6,5 triệu USD (khoảng 8,7 tỷ won).

Keyrock ước tính khả năng giao dịch STRC, sau khi loại phần mua lại của Strategy, tương đương khoảng 80% khối lượng được báo cáo. Con số này không đo mức sụt giảm thực tế của khối lượng giao dịch sau khi hoạt động mua lại dừng lại. Cần xác minh riêng mức độ các bên tham gia thị trường khác có tăng giao dịch nếu hoạt động mua lại chấm dứt hay không.

Khoảng cách so với mức chuẩn cũng ảnh hưởng đến độ sâu sổ lệnh. Theo phân tích của Keyrock, khi giá STRC lệch 1–3% so với 100 USD, thanh khoản giảm còn khoảng 1/4 mức quanh giá chuẩn; khi mức lệch vượt 6%, thanh khoản còn khoảng 1/8. Hệ số tương quan giữa giá và tình trạng thiếu thanh khoản là 0,43, cao hơn hệ số 0,10 giữa biến động giá hằng ngày của Bitcoin và tình trạng thiếu thanh khoản.

Chỉ riêng mối tương quan này không chứng minh hoạt động mua lại của Strategy gây ra thay đổi về giá hoặc thanh khoản. Keyrock ghi nhận giá STRC từng giảm xuống vùng 70 USD vào giữa tháng 6, sau đó phục hồi lên khoảng 99,50 USD vào đầu tháng 10. Báo cáo không chứng minh đợt phục hồi chỉ là kết quả của hoạt động mua lại; tình trạng thanh khoản thay đổi theo khoảng cách với mức chuẩn cũng đã xuất hiện trước khi chương trình mua lại bắt đầu.

Strategy sẽ đưa ra bỏ phiếu tại đại hội cổ đông ngày 28 tháng 10 về đề xuất chuyển chu kỳ trả cổ tức của cổ phiếu ưu đãi niêm yết tại Mỹ sang hằng ngày. Theo thông tin của công ty, nếu đề xuất được thông qua, ngày chốt quyền đầu tiên của STRC sẽ là ngày 1 tháng 11 và ngày thanh toán đầu tiên là ngày 2 tháng 11. Hiện STRC trả cổ tức hai lần mỗi tháng.