Chỉ số CoinDesk 20 tăng 52,7% trong quý III, vượt chứng khoán Mỹ và vàng

Trong quý III/2026, CoinDesk 20 (CD20) tăng 52,7%, còn Bitcoin (BTC) tăng 42,7%, vượt mức sinh lời của chứng khoán Mỹ và vàng. Tuy nhiên, đà phục hồi trong một quý chưa đủ để xác định xu hướng tăng có tiếp diễn hay không.

CoinDesk Research cho biết CD20 chốt quý ở mức 2.447 trong báo cáo phân tích thị trường quý III công bố ngày 8 tháng 10. Cùng kỳ, S&P 500 tăng 2,03%, Nasdaq tăng 0,85% và vàng tăng 3,84%. Kết quả này xuất hiện sau hai quý đầu năm liên tiếp giảm.

Dòng vốn ETF Bitcoin giao ngay cũng chuyển từ rút ròng sang vào ròng. Theo số liệu của CoinDesk Research, dòng vốn rút ròng 4,67 tỷ USD trong quý II đã chuyển thành vào ròng 6,36 tỷ USD trong quý III. Mức cải thiện giữa hai quý là 11,03 tỷ USD.

Xét theo tháng, dòng vốn vào ròng tháng 8 đạt 3,54 tỷ USD, cao nhất kể từ tháng 7/2025; tháng 9 ghi nhận 2,65 tỷ USD vào ròng. Số liệu phản ánh dòng vốn ETF theo quý, nhưng không khẳng định dòng vốn sẽ tiếp tục chảy vào trong thời gian tới.

Các chỉ số tài sản số ngoài Bitcoin tăng mạnh hơn. CoinDesk 80 (CD80) tăng 57,4%, CoinDesk 100 (CD100) tăng 53,3% và chỉ số memecoin tăng 45,9%. Cả 20 tài sản trong CD20 đều ghi nhận mức sinh lời dương trong quý.

Trong số các tài sản riêng lẻ, Uniswap (UNI) dẫn đầu với mức tăng 220%. Near Protocol (NEAR) tăng 200%, Chainlink (LINK) tăng 100% và Aave (AAVE) tăng 87,5%. Mức tăng của toàn chỉ số không đồng đều giữa các tài sản cấu thành.

CoinDesk Research nêu việc giảm áp lực địa chính trị, điều kiện thanh khoản cải thiện và dòng vốn tổ chức quay trở lại là những yếu tố đứng sau đợt phục hồi. Báo cáo cũng đề cập căng thẳng Trung Đông dịu bớt so với quý II và việc Bộ Tài chính Mỹ mở rộng mua lại trái phiếu dài hạn trong tháng 8. Theo phân tích, sự phát triển của cổ phiếu được token hóa và mức độ rõ ràng hơn về quy định cũng hỗ trợ tâm lý nhà đầu tư.

Tuy vậy, báo cáo không phân định mức đóng góp của từng yếu tố vào lợi suất. Các yếu tố địa chính trị, thanh khoản và dòng vốn tổ chức được nêu đồng thời, nên không thể quy mức tăng trong quý cho riêng một yếu tố nào.

Điều kiện hỗ trợ đà tăng cũng không duy trì suốt quý. CoinDesk Research cho biết lợi suất trái phiếu chính phủ dài hạn tăng đã khiến điều kiện tài chính thắt chặt trở lại, trong khi hoạt động mua lại trái phiếu của Bộ Tài chính phần nào bù đắp tác động này lên thanh khoản. Dòng vốn ETF vào ròng và việc các doanh nghiệp gia tăng nắm giữ tài sản số cũng được xem là dấu hiệu nhu cầu phục hồi.

Trong phân tích quý II, CoinDesk Research ghi nhận CD20 giảm 17,9% và ETF Bitcoin giao ngay bị rút ròng 4,67 tỷ USD. Báo cáo khi đó nêu bối cảnh khiến tài sản số diễn biến trái chiều với thị trường chứng khoán. Sang quý III, cả chỉ số lẫn dòng vốn ETF đều phục hồi, nhưng lợi suất của một quý không đủ để kết luận tài sản nào vượt trội trong dài hạn hoặc dự đoán hướng giá sắp tới.