Khối lượng giao dịch USDC tăng 151%, Circle vẫn phụ thuộc 95,2% vào thu nhập từ dự trữ

Khối lượng giao dịch on-chain của USD Coin (USDC) trong quý II đạt 14.800 tỷ USD (khoảng 19,817 triệu tỷ won), tăng 151% so với cùng kỳ năm trước. Tuy nhiên, thu nhập từ dự trữ chiếm 95,2% tổng doanh thu và thu nhập từ dự trữ của Circle (CRCL).

Trong báo cáo kết quả kinh doanh quý II/2026 công bố ngày 5 tháng 8, Circle cho biết lượng USDC lưu hành tại cuối tháng 6 đạt 73,3 tỷ USD (khoảng 98.148,7 tỷ won), tăng 19% so với cùng kỳ. Lượng lưu hành bình quân trong quý là 76,5 tỷ USD (khoảng 102.403,5 tỷ won). Tổng doanh thu và thu nhập từ dự trữ tăng 7%, lên 701,3 triệu USD (khoảng 939 tỷ won).

Thu nhập từ dự trữ đạt 667,73 triệu USD (khoảng 894,1 tỷ won), tăng 5% so với cùng kỳ và chiếm 95,2% tổng doanh thu cùng thu nhập từ dự trữ. Lợi suất dự trữ giảm 66 điểm cơ bản (0,66 điểm phần trăm), còn 3,5%. Circle cho biết lượng USDC lưu hành bình quân tăng 25%, bù đắp một phần tác động từ lợi suất giảm.

Khoản “doanh thu khác” tăng 41%, lên 33,58 triệu USD (khoảng 45 tỷ won). Circle cho biết mức tăng này đến từ doanh thu thuê bao và dịch vụ. Do khoản mục này không chỉ thống kê riêng phí thanh toán, chưa thể kết luận khối lượng giao dịch on-chain tăng sẽ kéo theo doanh thu phí tăng với cùng tốc độ.

Circle cũng công bố các chỉ số tăng trưởng của mạng lưới thanh toán Circle Payments Network (CPN). Tính đến cuối quý II, khối lượng giao dịch trong 30 ngày gần nhất được quy đổi theo năm đạt 14,7 tỷ USD (khoảng 19.683,3 tỷ won), tăng 76% so với quý trước. Số tổ chức tài chính đăng ký tham gia đạt 175, tăng 29%.

Mức 14,7 tỷ USD của CPN là khối lượng giao dịch trong 30 ngày gần nhất được quy đổi theo năm. Do khác kỳ thống kê và phương pháp tính, con số này không thể so sánh trực tiếp với tổng khối lượng giao dịch USDC on-chain trong cả quý.

Kết quả kinh doanh cho thấy việc sử dụng USDC tăng lên, trong khi thu nhập từ dự trữ vẫn là nguồn thu chủ đạo của Circle. Chỉ riêng báo cáo này chưa đủ để xác định liệu hoạt động giao dịch có chuyển thành nguồn doanh thu định kỳ ngoài lãi từ dự trữ hay không.

Bài viết trước của TokenPost về khối lượng giao dịch quý II tăng và doanh thu thấp hơn dự báo cũng đề cập sự khác biệt giữa mức tăng giao dịch và cơ cấu doanh thu.