Michael Saylor bảo vệ STRC: Giới hạn 21 triệu Bitcoin vẫn giữ nguyên

Giới hạn tổng nguồn cung Bitcoin(BTC) là 21 triệu đồng, nhưng tác động của các sản phẩm phái sinh lên giá vẫn là vấn đề riêng. Michael Saylor cho rằng việc Strategy($MSTR) phát hành cổ phiếu ưu đãi giúp huy động vốn để mua Bitcoin.

Ngày 7 tháng 10, Saylor viết trên X rằng STRC đã giúp mua 21.021 Bitcoin: “Nhà đầu tư mua cổ phiếu ưu đãi, còn Strategy mua Bitcoin. Tín dụng số mở ra thị trường tín dụng cho Bitcoin, thu hút thêm vốn. Giới hạn 21 triệu vẫn giữ nguyên.” Ông muốn nói rằng tín dụng số có thể dẫn đến các giao dịch mua Bitcoin giao ngay.

Tuy nhiên, thương vụ mua 21.021 Bitcoin được nêu trong bài đăng không phải giao dịch mới trong năm 2026. Strategy đã công bố mua số Bitcoin này bằng tiền thu được từ đợt chào bán STRC vào tháng 7 năm 2025.

Trọng tâm tranh luận là “Bitcoin trên giấy”, cách gọi không chính thức cho các sản phẩm phái sinh thanh toán bằng tiền mặt, cho phép nhà đầu tư tiếp xúc với biến động giá mà không mua hoặc nhận Bitcoin thực tế. Những người chỉ trích cho rằng các sản phẩm này có thể làm tăng giao dịch không gắn với nhu cầu mua Bitcoin thực, qua đó hạn chế dư địa tăng giá.

Saylor phản bác rằng sản phẩm phái sinh có thể ảnh hưởng đến giá nhưng không thể thay đổi giới hạn nguồn cung. Ông cũng cho rằng lợi suất thường niên hóa của Bitcoin giảm phù hợp với quá trình tài sản trưởng thành, chứ không phải bằng chứng cho thấy hệ thống tài chính tiền pháp định đang kiểm soát Bitcoin.

Cần phân biệt quy tắc nguồn cung của Bitcoin với giá trên thị trường. FAQ chính thức của Bitcoin giải thích rằng lượng phát hành mới được thiết kế để giảm dần cho đến khi tổng nguồn cung đạt 21 triệu BTC. Giá được quyết định bởi cung và cầu; giới hạn nguồn cung cố định không loại bỏ tác động của sản phẩm phái sinh lên giá hay biến động của thị trường.

Trong tài liệu kết quả kinh doanh quý II công bố ngày 30 tháng 7 năm 2026, Strategy cho biết tính đến ngày 26 tháng 7, công ty đã huy động 7,53 tỷ USD (khoảng 10,08 nghìn tỷ won) trong năm 2026 thông qua phát hành STRC. Công ty cũng công bố khoản dự trữ tiền mặt 3,75 tỷ USD (khoảng 5 nghìn tỷ won) để chi trả cổ tức và lãi. Riêng số liệu phát hành và dự trữ do công ty công bố chưa đủ để chứng minh STRC đã tác động thế nào đến giá Bitcoin hay lợi suất dài hạn.