Token hóa quỹ: Cần đồng bộ tài sản, tiền tệ và quản lý rủi ro

Token hóa cổ phần quỹ có thể giúp thanh toán hiệu quả hơn và mở rộng khả năng tiếp cận các sản phẩm đầu tư, nhưng cần token hóa đồng thời tài sản và tiền tệ, đồng thời kiểm soát rủi ro về an ninh, lưu ký và quản trị.

Thống đốc Ngân hàng Trung ương Ireland Gabriel Makhlouf phát biểu tại Hội nghị Quỹ toàn cầu thường niên của Ireland ở Dublin ngày 1 tháng 10: “Chỉ công nghệ thôi thì không thể hiện thực hóa những lợi ích đó”. Trong bài phát biểu do Ngân hàng Trung ương Ireland công bố, ông cho biết token hóa có thể cải thiện hiệu quả thanh toán, tăng tính minh bạch và mở rộng khả năng tiếp cận sản phẩm đầu tư.

Ông Makhlouf nhấn mạnh chỉ token hóa tài sản là chưa đủ. Theo ông, cần token hóa cả tiền tệ và thay đổi phương thức hoạt động để tạo hiệu quả trên toàn hệ sinh thái. Ông cũng cho rằng cần có tài sản thanh toán an toàn để hỗ trợ thị trường token hóa.

Ngày 21 tháng 9, Eurosystem ra mắt Pontes, dịch vụ thanh toán bằng tiền ngân hàng trung ương cho các giao dịch tài sản được token hóa trên nền tảng công nghệ sổ cái phân tán (DLT). Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) cho biết sẽ từng bước mở rộng chức năng từ dịch vụ ban đầu và dự kiến triển khai đầy đủ vào năm 2028.

Ông Makhlouf chỉ ra an ninh mạng, độ phức tạp trong vận hành, lưu ký, tính chắc chắn về pháp lý và quản trị có thể trở thành điểm yếu trong quá trình token hóa. Ông nói doanh nghiệp cần hiểu cả cơ hội lẫn rủi ro của công nghệ, đồng thời xây dựng biện pháp quản lý rủi ro và bảo vệ phù hợp với quy mô hoạt động.

Bài phát biểu cũng đề cập đến hội nhập thị trường vốn châu Âu và việc tăng cường sự tham gia của nhà đầu tư cá nhân. Ông Makhlouf cho biết tài sản tài chính chiếm khoảng một phần năm tổng tài sản hộ gia đình tại khu vực đồng euro. Liên minh Tiết kiệm và Đầu tư châu Âu là chính sách nhằm đưa khoản tiết kiệm của người dân vào thị trường thông qua các sản phẩm đơn giản. Theo ông, mức độ tham gia thị trường càng tăng thì cơ hội của ngành quỹ và trách nhiệm bảo vệ nhà đầu tư cũng càng lớn.

Ông đánh giá ngành quỹ đã vượt qua áp lực thanh khoản giai đoạn đầu đại dịch COVID-19, việc định giá lại tài sản do thay đổi chính sách tiền tệ và các cú sốc địa chính trị. Tuy nhiên, ông cảnh báo cần lưu ý những điểm yếu bộc lộ trong quản lý thanh khoản, định giá tài sản và kế hoạch ứng phó khẩn cấp. Ông cũng cho rằng sự phụ thuộc ngày càng lớn vào một số ít nhà cung cấp dịch vụ đám mây và dữ liệu có thể khiến sự cố tại một đơn vị lan rộng toàn ngành, đồng thời kêu gọi hội đồng quản trị và ban điều hành các tổ chức tài chính rà soát các mối phụ thuộc cùng phương án thay thế.

Ngân hàng Trung ương Ireland dự kiến tham vấn về đề xuất thay đổi quản trị đối với các công ty quản lý quỹ vào đầu năm 2027. Ông Makhlouf cho biết ngay cả khi ủy thác quản lý, công ty quản lý quỹ vẫn cần có năng lực ra quyết định thực chất và cơ chế giám sát đơn vị nhận ủy thác.