249,6 tỷ USD trong ví Robinhood: cần phân biệt với tài sản lưu ký của khách hàng

Các ví liên kết với Robinhood ghi nhận khoảng 25 tỷ USD tài sản mã hóa, nhưng số dư này không thể được xem là tài sản công ty tự nắm giữ. Giá trị theo dõi trên chuỗi, tài sản lưu ký thay mặt khách hàng và tài sản trên báo cáo tài chính là những khoản mục khác nhau.

Công ty phân tích blockchain Arkham Intelligence cho biết ngày 1 tháng 10 đã theo dõi khoảng 24,96 tỷ USD tài sản mã hóa tại 12 ví liên kết với Robinhood. Trong đó, lượng Bitcoin(BTC) là 185.185 BTC, có giá trị ước tính 15,59 tỷ USD tại thời điểm đó. Đây là số dư được tổng hợp từ các địa chỉ liên kết với công ty, không xác định quyền sở hữu hay cách phân loại kế toán.

Trong hồ sơ 10-Q quý II năm 2026, Robinhood cho biết giá trị hợp lý của tài sản mã hóa lưu ký thay mặt khách hàng là 26,3 tỷ USD tính đến ngày 30 tháng 6. Số tài sản này bao gồm cả tài sản được staking trên nền tảng. Công ty công bố rằng khoản này không được ghi nhận trên bảng cân đối kế toán hợp nhất.

Tài sản mã hóa lưu ký cho khách hàng được công bố vào cuối năm 2025 có giá trị 38,2 tỷ USD. Tuy nhiên, con số này và mức Arkham theo dõi ngày 1 tháng 10 khác nhau về ngày chốt và phương pháp tính nên không thể so sánh trực tiếp như cùng một khoản mục. Chênh lệch giữa hai số liệu cũng không thể được diễn giải là Robinhood đã mua hoặc bán tài sản.

Việc phát hiện tiền mã hóa tại các địa chỉ liên kết với công ty không đủ để kết luận Robinhood nắm giữ tài sản đó nhằm mục đích đầu tư. Hồ sơ công ty phân biệt tài sản lưu ký của khách hàng với tài sản trên bảng cân đối kế toán của Robinhood.

Việc phân loại kế toán là tài sản khách hàng không đồng nghĩa với việc cách xử lý pháp lý khi phá sản đã được xác định. Robinhood công bố rằng, dựa trên điều khoản sử dụng, cấu trúc kinh doanh và luật áp dụng, công ty cho rằng tài sản mã hóa lưu ký cho khách hàng nên được công nhận là tài sản của người dùng khi phá sản và không thuộc diện bị chủ nợ thông thường yêu cầu thanh toán. Tuy nhiên, công ty chưa nhận ý kiến pháp lý chính thức và cho biết vị thế pháp lý có thể thay đổi tùy theo thẩm quyền tài phán và cấu trúc sản phẩm.