Circle đề xuất tiêu chí thanh khoản thay tỷ lệ tiền gửi ngân hàng theo MiCA

Circle đề xuất Liên minh châu Âu (EU) xem xét lại tỷ lệ dự trữ của stablecoin phải gửi tại ngân hàng theo Đạo luật Thị trường Tài sản Tiền mã hóa (MiCA), đồng thời lấy tính thanh khoản của tài sản làm tiêu chí thay cho tỷ lệ cố định. Cơ quan Ngân hàng châu Âu (EBA) cũng đề cập việc xem xét lại yêu cầu tiền gửi, đồng thời cho rằng cần tăng cường giám sát các mô hình phát hành đa tổ chức có sự tham gia của nhà phát hành ngoài EU.

Ngày 1 tháng 10, Circle công bố ý kiến gửi Ủy ban châu Âu trong đợt rà soát MiCA. Quy định hiện hành yêu cầu nhà phát hành token tiền điện tử (EMT) nắm giữ ít nhất 30% dự trữ dưới dạng tiền gửi tại ngân hàng thương mại; với EMT được xếp loại 'quan trọng', tỷ lệ này là 60%. Circle cho rằng tỷ lệ cố định có thể làm tăng mức độ phơi nhiễm của nhà phát hành trước rủi ro tín dụng ngân hàng và rủi ro đối tác, đồng thời đề xuất đặt yêu cầu dựa trên tính thanh khoản của tài sản dự trữ.

Đề xuất này có điểm tương đồng với định hướng do Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) và Hệ thống Ngân hàng Trung ương châu Âu (ESCB) đưa ra. Trong bài phát biểu hồi tháng 6, ECB cho biết nghĩa vụ gửi tiền tại ngân hàng có thể làm tăng mối liên hệ rủi ro giữa stablecoin và ngân hàng. Trong ý kiến gửi Ủy ban châu Âu, ESCB cũng đề xuất bỏ yêu cầu về tỷ lệ tiền gửi và thay bằng tiêu chí tài sản có thể chuyển thành tiền mặt trong thời gian ngắn. Dù cơ quan quản lý và nhà phát hành cùng xem xét một yêu cầu, lợi ích và căn cứ của mỗi bên khác nhau.

Bên cạnh cơ cấu dự trữ, việc giám sát nhà phát hành ngoài EU cũng là vấn đề cần giải quyết. Trong ý kiến ngày 24 tháng 9, EBA cho biết cần tăng cường quy định để giảm rủi ro từ mô hình phát hành đa tổ chức có sự tham gia của nhà phát hành ở nước thứ ba. EBA cũng nêu tỷ lệ tối thiểu dự trữ phải gửi tại ngân hàng là nội dung cần xem xét lại.

Circle đề xuất duy trì mô hình phát hành đa tổ chức và chính thức hóa các biện pháp giảm thiểu rủi ro. Theo mô hình này, một pháp nhân được cấp phép tại EU và một pháp nhân chịu sự quản lý ở nước ngoài cùng phát hành một stablecoin. Circle cũng đề xuất Ủy ban châu Âu đánh giá mức độ tương đương của khuôn khổ quản lý nước ngoài với tiêu chuẩn EU, đồng thời để EBA thực hiện thủ tục công nhận riêng đối với nhà phát hành.

Theo đề xuất của Circle, nhà phát hành nước ngoài chủ yếu chịu giám sát tại quốc gia của mình, còn việc phân phối trong EU sẽ thông qua tổ chức được cấp phép tại địa phương. Circle cũng đề xuất giới hạn mức độ tiếp xúc với trái phiếu chính phủ của một quốc gia ở mức 35% và nới hạn mức tiền gửi tại từng ngân hàng. Đây là các đề xuất của Circle, không đồng nghĩa quy định hiện hành đã được thay đổi.

Thời hạn để gửi ý kiến cho đợt rà soát của Ủy ban châu Âu kết thúc ngày 30 tháng 9. Ủy ban có thể đưa ra dự luật sửa đổi dựa trên kết quả rà soát, nhưng việc sửa đổi và nội dung cụ thể hiện chưa được quyết định.