Giao dịch tiền mã hóa giảm 44%, luật chứng khoán token hóa có hiệu lực từ năm 2027

Giá trị giao dịch bình quân mỗi ngày tại các sàn tiền mã hóa trong nước đạt 3.100 tỷ won trong nửa đầu năm 2026, giảm 44% so với nửa cuối năm trước. Việc triển khai chế độ chứng khoán token hóa và thử nghiệm token tiền gửi của Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc là những nhiệm vụ chuẩn bị về thể chế và hạ tầng thanh toán để thu hút các tổ chức.

Khảo sát thực trạng nửa đầu năm 2026 do Cơ quan Tình báo Tài chính Hàn Quốc và Cơ quan Giám sát Tài chính công bố ngày 1 tháng 10 cho thấy giá trị giao dịch giảm 44% so với mức 5.400 tỷ won trong nửa cuối năm 2025. Số liệu khảo sát được tổng hợp từ dữ liệu do các đơn vị kinh doanh nộp.

Trong khảo sát nửa cuối năm 2025, số tài khoản có thể giao dịch trên thị trường trong nước là 11,13 triệu. Số tài khoản và giá trị giao dịch cho thấy quy mô tham gia thị trường, nhưng không trực tiếp phản ánh tài sản token hóa hay dịch vụ tài chính dành cho tổ chức đã thực sự phổ biến hay chưa.

Định hướng chính sách về chứng khoán token hóa do Ủy ban Dịch vụ Tài chính Hàn Quốc công bố ngày 4 tháng 9 nêu lộ trình triển khai chế độ và kế hoạch token hóa theo từng giai đoạn. Các sửa đổi liên quan đến Luật Chứng khoán điện tử và Luật Thị trường vốn dự kiến có hiệu lực từ ngày 4 tháng 2 năm 2027. Ủy ban cho biết các tài sản ban đầu gồm quỹ thị trường tiền tệ tư nhân dành riêng cho nhà đầu tư tổ chức, trái phiếu phát hành riêng lẻ, cổ phiếu chưa niêm yết theo hình thức tín thác và chứng khoán đầu tư phân mảnh chào bán ra công chúng.

Chứng khoán token hóa là hình thức ghi quyền đối với chứng khoán cùng thông tin phát hành và giao dịch trên sổ cái phân tán. Ủy ban đề xuất các giai đoạn tiếp theo nhằm mở rộng hạ tầng sang chứng khoán chào bán ra công chúng và thúc đẩy thanh toán trên chuỗi, kết nối với các phương tiện thanh toán như stablecoin. Cơ quan này cho biết thời điểm của các giai đoạn tiếp theo có thể thay đổi tùy thuộc vào tính ổn định và hiệu quả của quá trình token hóa ban đầu, tiến bộ công nghệ trên thị trường và việc ban hành khung pháp lý cho stablecoin.

Dự án Hangang của Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc là thử nghiệm về thanh toán. Ngân hàng cho biết ở giai đoạn hai của dự án, dự kiến bắt đầu trong nửa cuối năm 2026, số ngân hàng tham gia sẽ tăng lên 9 và chương trình sẽ tiến hành thử nghiệm giao dịch thực tế. Token tiền gửi là tài sản thể hiện tiền gửi ngân hàng dưới dạng token, khác với stablecoin do khu vực tư nhân phát hành.

Dự án Hangang thử nghiệm việc sử dụng token tiền gửi và tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương trong thanh toán. Thử nghiệm này không xác nhận việc phát hành hay thương mại hóa stablecoin neo theo đồng won. Tương tự, việc chính sách chứng khoán token hóa đưa kết nối thanh toán bằng stablecoin vào giai đoạn sau không có nghĩa là khung pháp lý liên quan đã hoàn tất.

Lịch trình hiện được xác nhận gồm việc chế độ chứng khoán token hóa có hiệu lực vào tháng 2 năm 2027 và thử nghiệm giao dịch thực tế trong giai đoạn hai của dự án Hangang. Cả hai kế hoạch đều đang ở giai đoạn thử nghiệm thể chế và hạ tầng thanh toán; phạm vi và thời điểm thương mại hóa còn phụ thuộc vào các thủ tục riêng và kế hoạch kinh doanh.