PCE lõi 3,0%, xác suất Fed tăng lãi suất tháng 10 còn 37,1%

Lạm phát PCE lõi của Mỹ trong tháng 8 tăng 3,0% so với cùng kỳ năm trước, thấp hơn dự báo, khiến kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) tăng lãi suất vào tháng 10 giảm xuống. Tuy nhiên, mức tăng này vẫn cao hơn mục tiêu lạm phát 2% của Fed.

Cục Phân tích Kinh tế Mỹ (BEA) cho biết chỉ số PCE lõi tháng 8 tăng 3,0% so với cùng kỳ năm trước và 0,2% so với tháng trước. Mức tăng theo năm thấp hơn 0,3 điểm phần trăm so với dự báo 3,3% của thị trường.

Chỉ số PCE toàn phần tăng 3,4% so với cùng kỳ năm trước và 0,3% so với tháng trước. PCE lõi loại trừ thực phẩm và năng lượng, qua đó phản ánh xu hướng lạm phát cơ bản ít chịu ảnh hưởng hơn từ các biến động giá tạm thời.

Chi tiêu tiêu dùng trong tháng 8 tăng 0,9%. Con số này cho thấy áp lực giá vẫn tồn tại, nhưng chưa đủ để kết luận tiêu dùng suy yếu đột ngột. AP đưa tin chỉ số mới nhất cho thấy lạm phát chưa xấu đi đến mức buộc Fed phải vội vã tăng lãi suất thêm.

Ngày 16 tháng 9, Fed đã nâng lãi suất cơ bản thêm 0,25 điểm phần trăm lên khoảng 3,75-4,00%/năm. Đây là lần tăng đầu tiên kể từ năm 2023. Fed cho biết cần điều chỉnh chính sách để đưa lạm phát trở lại mục tiêu 2% nhanh hơn, trong bối cảnh lạm phát vẫn ở mức cao.

Đợt tăng lãi suất diễn ra khi lạm phát vẫn cao hơn mục tiêu. Tuy nhiên, việc PCE lõi tháng 8 thấp hơn dự báo đã làm thay đổi đánh giá của thị trường về mức độ cần thiết của một đợt tăng lãi suất tiếp theo tại cuộc họp tháng 10.

John C. Williams, Chủ tịch Ngân hàng Dự trữ Liên bang New York, phát biểu ngày 29 tháng 9: “Sau các biện pháp chính sách được thực hiện tại cuộc họp tháng 9, không cần phải vội vàng”. Ông nói thêm rằng nếu nền kinh tế nhìn chung diễn biến đúng như dự báo, một lần tăng lãi suất nữa vào cuối năm có thể phù hợp, nhưng các dữ liệu mới sẽ ảnh hưởng đến quyết định chính sách.

Thị trường hợp đồng tương lai lãi suất hiện nghiêng hơn về khả năng Fed giữ nguyên lãi suất trong tháng 10. Investing.com, dựa trên dữ liệu CME FedWatch, ghi nhận tính đến ngày 30 tháng 9 xác suất giữ nguyên lãi suất là 62,9%, trong khi xác suất tăng thêm 0,25 điểm phần trăm là 37,1%.

Một tuần trước, xác suất tăng lãi suất tháng 10 được thị trường ước tính ở mức 70,9%. Các số liệu lạm phát mới và phát biểu của Chủ tịch Williams đã khiến xác suất này giảm xuống.

Tuy nhiên, xác suất trên thị trường hợp đồng tương lai lãi suất không đồng nghĩa với quyết định chính thức của Fed. Giá thị trường có thể tiếp tục thay đổi tùy thuộc vào các dữ liệu việc làm, lạm phát và tiêu dùng được công bố trong thời gian tới.

Thông tin được xác nhận từ các chỉ số chính thức hiện nay là PCE lõi tháng 8 tăng 3,0% so với cùng kỳ năm trước.

Trước đó, mức tăng PCE lõi theo tháng từng được đề cập là một biến số có thể ảnh hưởng đến quyết định lãi suất của Fed. Số liệu lần này cũng nên được xem là một yếu tố được Fed cân nhắc cùng với việc theo dõi lạm phát và việc làm, thay vì là dữ liệu duy nhất quyết định lộ trình lãi suất.

PCE lõi hiện cao hơn mục tiêu của Fed 1 điểm phần trăm. Vì vậy, dù kỳ vọng tăng lãi suất tháng 10 đã giảm, chưa thể khẳng định khả năng Fed tăng thêm lãi suất trong năm nay đã biến mất.

Ảnh hưởng trực tiếp của số liệu này đối với thị trường tài sản số trong nước chưa được xác nhận. Việc kỳ vọng tăng lãi suất giảm có thể hỗ trợ tâm lý ưa thích tài sản rủi ro, nhưng phản ứng của giá tài sản số còn phụ thuộc vào diễn biến việc làm, lạm phát và thanh khoản sau đó.

Fed sẽ đưa ra quyết định lãi suất tiếp theo sau khi tổng hợp các dữ liệu về việc làm, lạm phát và tiêu dùng.